房企中报密集发布，谁才是价值投资的首选？

 #龙光集团上半年业绩超预期#  2020年，注定是房企分化的一个十字路口。  

据“21财经”报道，最近监管部门出台新规，给房企划了三道红线。 
所谓“三条红线”是： 
第一，房企剔除预收款后的资产负债率不得大于 70%； 
第二，房企的净负债率不得大于 100%； 
第三，房企的“现金短债比”小于 1 倍。 

目前看，这个“新规”尚未得到管理部门的证实，也未有正式文件，但已经得到部分业内人士的证实。有观点指出， 三条红线的出现，是官方坚定并加强“定向调控”的新信号。 

这意味着，财务激进的房企，未来发展空间会受限。而财务稳健的房企，将在融资端有更大的空间。 

春江水暖鸭先知。实际上，从目前已经公布了中报的上市房企来看，高质量和高利润的内涵增长方式正在逐步成为房企新的追求。 

以2019年财报数据为样本，核心净利率15%以上的，只有三家：中国海外发展、龙湖集团和龙光集团。 

其中，龙光集团同等规模的房企中，利润规模位列第一，核心利润率领先行业。 

今天，龙光集团将发布2020年中期业绩。上半年，龙光实现归母净利润人民币61.6亿元，同比增长20.1%。归母核心利润人民币53.3亿元，同比增长18.3%。 
在利润率方面，龙光净利润率20.3%，同比上升0.7个百分点。核心利润率17.6%，同比上升0.3个百分点。 

此外，龙光集团上半年实现权益合约销售额约人民币463.5亿元，同比增长12.1%，完成全年1100亿元权益销售目标的42% 

业绩公告指出，为回馈股东支持，公司宣布派现金中期股息每股43港仙，派息额占归母核心利润约40%，这也是龙光连续5年派息比率达40%。 

对于龙光这份财报，你怎么看？              

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