继昨日大跌6%之后，近日爱尔眼科继续下跌6%，自11月19日创47.75元的新高以后，爱尔眼科的股价已经跌去13%。一直以来，对于爱尔眼科有两种观点，一种认为它是医药行业的大牛股，业绩保持稳定增长，上市以来涨幅惊人；还有观点认为爱尔眼科估值过高，一旦遇到黑天鹅事件，将可能面临业绩和估值的“戴维斯双杀”。
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继昨日大跌6%之后，近日爱尔眼科继续下跌6%，自11月19日创47.75元的新高以后，爱尔眼科的股价已经跌去13%。一直以来，对于爱尔眼科有两种观点，一种认为它是医药行业的大牛股，业绩保持稳定增长，上市以来涨幅惊人；还有观点认为爱尔眼科估值过高，一旦遇到黑天鹅事件，将可能面临业绩和估值的“戴维斯双杀”。
爱尔眼科现在仍然有96倍的动态市盈率。这是什么概念？假设正常我给他30倍，30倍估值还是考虑了一定的高成长性才给的。那么明年这个时候必须净利润翻两倍才能把市盈率降下来。爱尔眼科明年净利润翻两倍基本上是不可能的，就算可能，也就符合资金的预期而已，并不会涨。因此实际上96倍的pe，明年大概率是财报不及预期的，一句话概括：风险和收益不成正比。
如此情况，我更倾向于去挖掘其他标地，而非追高。
爱尔的生意就是连锁店的模式，高度标准化，10年来，爱尔眼科营业收入年复合增长率达35%，归属净利润复合增长率超过45%。这就是中国的医疗服务业，尽管整个市场极为低效、落后，但却是一门几乎稳赚不赔的生意。HCA，是全球最大的连锁医院运营商，成立1968年，整个历史就是一个并购史，与爱尔眼科的发展路径相同，说白就是体外孵化的商业模式，通过设立并购基金，在体外培育医院资产，待标的资产度过2年左右的亏损期，利润转正后，再合并入上市主体，增厚上市公司利润。所以看这类医疗服务公司，也是看并购的效益和价值，这钱不好挣，挣的好才能让外界看起来很好挣，估值本身就是个主观意识，高低随人而定，哪有什么客观标准，没有标准就只能比，或者直接扒开企业看企业成长的关键效应是什么，而不是大谈特谈什么合理价值，动态经营的商业，合理价值由谁来定？没有确定性的钱放在你眼前，只有适合自己的投资标的以及自身的风险和收益的平衡来选择什么的公司以及什么样的投资方式，没有绝对的合理，只有相对的合适。$爱尔眼科(SZ300015)$ @今日话题
第一，假如从发展前景看，爱尔眼科是优质企业。
第二，假如从股价看，有些泡沫，这是一个大资金利用热点连续炒高它的股价，最终还是会跌回基本面。
详细解释如下：
爱尔眼科的扩张还在持续。就在不久前，爱尔眼科一次对30家医院完成收购，中信产业基金、众生药业、阳光眼科等将走进陈邦的“朋友圈”，成为公司的战略投资者，又以发行股份方式引进高瓴资本和淡马锡，并且再次启动了海外市场的大并购，构建“眼健康生态圈”，并将此举称为“二次创业”。
这些媒体关注的焦点，被大资金利用进行炒作，股价也节节攀升。
但是，到了一定高度后，资金会结利出局，从而大跌。
$爱尔眼科(SZ300015)$
重仓爱尔眼科，昨天吃面，今天要吃土了。
爱尔眼科大跌，包括恒瑞医药，都是为了杀估值，医药股板块的其它长期走牛品种也被带下水。医药股已经走牛很久了，估值都普遍偏高，也该崩了。这不是坏事情，流动性一直被医药股抽血，其它板块没资金，自然很难出现新的大热点，只有医药股崩了，新秩序才可能建立，新机会才会诞生 。而医药股用时间换空间，一旦调整到位还有会新的行情。
#热门股大跌#
首先不太能接受涨的时候就是创业板长牛的代表，中国民营眼科医院的希望。跌了就变成“戴维斯双杀”预期，对公司基本面出现360度反转的看法，这是极不成熟的投资逻辑；
其次$爱尔眼科(SZ300015)$ 业绩连续10年同比增长，毛利率保持在接近5成的较高位置，ROE近年来在20%左右，是极为罕见的业绩表现，对于这样一只优质股不可能给PE与双收增速刚好匹配的买点；
最后股价涨多了之后的技术调整不是完全正常的吗？牛市的最后一跌通常都是由前期强势股的补跌带来的，难道之前$中国建筑(SH601668)$ 、$中国神华(SH601088)$ 的下跌是大国企的净利润大幅下滑了？教主认为并不是，上述公司的基本面没有变化，不能虚拟出利空来吓唬自己。今年爱尔的月线10阳1阴，阴的7月也才跌了1.55%，现在的技术调整不是为了走势更稳健以防“高处不胜寒”的发生吗。
个人觉得按目前屈光、视光业务的渗透率持续扩大已经公司门店的持续增长50—60倍PE的估值已经是公司的最低水平。（声明本人不持有上述股票）
投资即生意。99%所谓的价投不过是叶公好龙，你真让他真金白银全资收购这家公司，他马上摇头说太贵了。如果爱尔眼科这家公司打包出售，我敢说连100亿市值都卖不到。我宁愿去买100多亿市值每年赚四五十个亿的地产也不会买爱尔眼科。
爱尔眼科在业内已经没有可以与之抗衡的竞争对手，作为稀缺性龙头理应享有高估值。
竞争优势明显，不管爱尔眼科开在哪个城市，很难想象一家上市连锁医院会在竞争中输给地方性医院。
眼科是医学中比较高端的学科，具有一定的进入门槛。爱尔眼科具备先进的技术和医疗设备，公司的护城河很高。
不断扩大的规模和日益壮大的名声，使得爱尔的品牌效应越来越大，护城河越来越高。
智能设备时代近视患者越来越多，爱尔眼科继续壮大符合时代发展的趋势。
拥有可以在不同地方不断复制的连锁医院经营模式。这种模式的成功已经被盈利所证明了，企业的成长性和天花板都很高。
爱尔眼科不断进行并购增强企业竞争力、吞并其它竞争对手，并大力发展国外市场，目前已经是全球眼科医院的绝对龙头企业。
总结一下就是，不断复制的盈利模式+强大的护城河效应+毫无竞争压力。
对于爱尔眼科这家公司应该不少人都熟悉，至少大多数人都听说过。只要运用简单的逻辑去思考下，应该就能相同爱尔眼科在未来绝对不只这么多的的市值，继续做大做强概率是很大的。
一看就知道，这是里面抱团的机构产生了分歧，有一部分机构落袋为安，有一部分还在坚守，犹如半年前500左右的茅台一样，但是当时的茅台都没有现在的爱尔这么高的pe，我觉得还是等爱尔跌到40倍市盈率再看把
爱尔眼科的增长依然强劲，其市场容量依然尚未开发完毕，后期的高速增长依然可期。但是目前近百倍的市盈率，过于高估，市场在获利回吐盘整后，依然会重新向上攀登，等年报业绩确定增长后，股价会在新市静盈水平上，大概率会再创新高。
我只说一句，是多么沙雕的人才觉得爱尔眼科当前股价有投资价值。。。