不明真相的群众 的讨论

我很讨厌投资界的故弄玄虚之风。
持有就是持有，买入就是买入。搞什么持有等于买入这种绕来绕去的解释呢？两者在心态上，事实上，也就是两回事嘛。认为是一回事的，可以卖掉，再买入，你看是不是一回事。

#正派鬼话#

“持有等于买入”属于一种事实，不是观点。
对于同一只股票，同样的价格持有与买入心理感受不一样，是一种正常的心理现像，但逻辑上可能是不成立的。
这是我现在的观点。

股票是不会在乎我们的心理感受的。

《红周刊》：除了耐心，芒格先生您还曾经说过，对投资人最重要的一个词是:理性！为什么理性最重要？而不是知识、智力、耐心等？这也是国内职业投资人希望向您请教的问题。

芒格：绝对是这样，绝对是！理性最重要。什么是理性呢？理性就是实事求是。而绝大部分人看世界，是看到自己希望看到的，如果这样，就像通过变形的眼镜看这个世界，有多少知识、耐心都没有用。因为你看到的世界就是脱节的，没有理性的态度，其他都没有用。

在我看来，低估的本质就是谨慎二字。
谨慎有两层：一是对自己的能力有清醒的认识，对自己的判断预估的准确性要打个折扣；对企业的发布的信息的真实性也有个认识，对企业的成长规划再打一个折扣。。

持有和买入，理论上可以相等，事实上不可能相等，因为始终存在摩擦成本。
我倒是觉得，做投资没必要在这些问题上钻牛角尖，要求自己的投资行为完全“科学”。
有很多行为学的规律，既然叫规律，那就是对人有效，而不是只对“别人”有效。
承认自己也是不完美的“人”，了解这个重大缺陷，理性对待这一点就行了。
要求自己的投资行为完全“科学”，不但实际上做不到，而且危险。。。

@不明真相的群众[¥6.00] 方丈，差不多两年以前，2018年的时候，跟您咨询过“持有是否等于买入”的问题，您当时的回答“买入的时候要苛刻一点，持有的时候要宽容一点，买入和持有并不完全一样”。两年多来，雪球上有过好几次关于“持有是否等于买入”的大讨论。现在，大多数参与讨论的人，尤其是 @大道无形我有型 非常明确的表示“持有等于买入”。
我的问题是：现在时点，您还是认为“买入和持有并不完全一样”吗，还是对这个问题有了新的认识，如果有新的认识，能不能请您现在回答“持有是否等于买入”？

能否克服这种心理感受可能是投资能否有大成的重大门槛

我来一个绕的。
——持有≠买入，持有=不卖出。——
如果夹头逻辑的话，持有vs买入，当中还差了“安全边际”。
买入要有“安全边际”，但持有的时候，可以是上涨把“安全边际”给涨回来了。
比如夹头认为价值10，安全边际给4，那么6的时候决策——买入。
但涨到8的时候，决策（或者其实没决策）——继续持有。但此时，不等于买入。
涨到12的时候，决策（或者其实没决策）——继续持有。但此时，不可能买入，股价已经超过价值了。
涨到20的时候，可能决策——卖出。因为严重高估，在有其他投资标的的时候，卖出并买入其他。（在没有其他投资标的的时候，也可能继续持有）。