本文数据分享：【腾讯文档】少数股东ROE
根据$万科A(SZ000002)$ 2021年年报披露，归属于上市公司股东的净利润为225.24亿，下降了45.75%；而少数股东损益与2020年相比，只下降了12.58%；
这不禁又引发了热议：万科管理层到底是否有假公济私，通过跟投计划来为自己谋取额外私利的行为？
之前关于这个话题的分析已经很多，本文试图通过ROE的视角，来作进一步的探讨；同时也引入了$保利发展(SH600048)$ 、招商蛇口和$华侨城A(SZ000069)$ 的数据来作横向比较；
1）在21年之前，万科的归母ROE基本保持在20%左右，应该说万科还是持续地长时间地为上市公司股东创造了丰厚的回报的；而其少数股东ROE除了15年外，在其他年份都是低于归母ROE的；这也说明，在之前的大多数年份中，运用同样数量的净资产，万科为上市公司股东所创造的利润回报是更高的；
2）21年归母ROE下降到了9.78%，而少数股东ROE为11.02%，超过了归母ROE，但相差幅度不大；
在保利发展和招商蛇口的历史数据中，都曾有过少数股东ROE大幅高于归母ROE的情况（15、16、17、18年），之后几年则均低于归母ROE（19、20、21年）
横向比较-华侨城
华侨城的少数股东ROE是持续地大幅地高于归母ROE，而21年归母ROE仅为4.88%的情况下，少数股东ROE达到了41.2%，为归母ROE的8.5倍之多；
综上：
万科管理层到底是不是一点都没有假公济私为自己谋利的行为，其实单从报表中还是无法得出明确的结论的，但是至少：
1）几乎在所有年份中，万科的归母ROE和少数股东ROE相差数额都是不大的；说明万科对待上市公司股东和少数股东，基本作到了一视同仁；
2）在绝大多数年份中，万科的少数股东ROE是低于归母ROE的，说明万科总体上来说是为上市公司股东创造了更多的价值，而不是少数股东；
3）横向对比其他房企来说，在归母ROE和少数股东ROE的差距变动方面，万科管理层不说是最好的，至少也是能排在中上了；
4）至于说为什么要引入合作方或者员工跟投作为少数股东来分享利润，这大概也是当前房企普遍面临的问题吧：
一是近年来单独拿地的难度变高、合作开发是更可行的模式；
二是引入员工跟投实际也绑定了员工和公司的利益，更有利于促进员工的积极性为公司创造更多的效益；
以上均为本人独立思考分析所得结果，不一定对；如果错误欢迎讨论及指正
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