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在糟糕的情况下如利率长期维持高位、公寓销售不畅、上海商场租金下降等同时发生,地产的现金流会很紧张,维持目前派息水平有难度。从现金流角度看,集团虽然有能力维持目前的股息,但是当地产利润下降减少派息的时候,我担心集团不一定愿意继续维持每年近12亿港元的派息力度。
引用:
2024-04-12 16:37
$恒隆集团(00010)$ $恒隆地产(00101)$
一、如果3年内销售物业卖不动,大概的现金流情况。
3年后,预计恒隆租金130亿,营运利润大概是130*0.7-7亿=84亿。净负债500亿,利率5%,25亿。 20%税后大概是47亿净利润。 股息当37亿,折旧当每年4亿,还有6亿用于还债。
增量主要来自杭州、上海...

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1.如果地产每年还是派发41亿股息,集团每年从地产收到25亿股息,加上集团自身产生的3亿现金流,集团每年会有28亿现金流,派发12亿问题不大。
2.如果地产每年股息派发减半到20亿,集团每年从地产收到12亿股息,加上自身的3亿现金流,也还是有15亿的现金流,还是有能力每年派发12亿股息。
3.最理想的情况是集团每年以股代息,25亿股息大概相当于6.7%恒隆地产份额,2年基本上就拿到13个点的恒隆地产,集团持有75%的恒隆地产股票。
以股代息外,集团每年派息12亿问题也不大,2年后集团层面大概负债10亿而已。
我倾向于第三种,3年后集团股东赢麻了。

04-13 09:56

请问3年后130亿租金达成概率如何?如果达成,现金流情况会如何?

意愿一回事,能力又是另一回事。但令人欣慰的是建设高峰已过,之后狗着就是胜利。但是最怕富三代雄心壮志

04-13 14:21

如果杭州恒隆每年有10亿租金收入,且内地租金收入以7%增加,香港租金保持不变,就能达到130亿租金了!