$微创医疗(00853)$ 按巴芒的标准，这货是入不了巴芒法眼的。他们从不投寄望于远大前景的企业，而是力求抓住实实在在的幸福——高确定性的好生意。比如喜诗糖果，可口可乐，B夫人的家具店，盖可保险……
主要标准有三：一是商业模式，要能赚钱，竞争优势突出，长期可预期；二是企业文化，追求诚实、多赢、互利的商业观，有利润之上的追求。三是企业领导人，做企业是出于使命感和热爱，不为也不缺钱财，被时间证明值得客户、员工、股东、社会等所有利益相关方托付和信任。
核心就是基业长青的好生意。
就商业模式而言，微创符合标准，高值器械放到全世界都是能赚钱的好生意，而且一旦占领市场长期确定性非常强。连集采也只能影响一时，决定不了一世。
以企业文化论，尽管愿景使命表述很累赘，但长期价值追求、使命担当、质量和创新文化基因已经铸成，微创是在质量研发和社会担当等方面，让人放心和值得托付的企业。
从领导人看，造就质量和创新文化的正是老常，企业有利润之上追求也来源于老常，无论是对员工、股东、客户还是国家而言，微创能发展到今天老常当然功勋卓著。老常绝对是有钱财之上追求的好人，但是，管理中资源分配，平衡各方利益，短期和长期利益，组织情商等等方面，还是有不少值得推敲之处的。
还有个不同，巴芒的管理追求扁平和无为，一个平台覆盖所有上市和非上市业务，高度信任充分授权给子公司领头人，所以24人的总部，能管理36万人加二级投资组合！
微创是反其道而行之，不断的分拆子公司，尽管是适应发展需要或迫于无奈的模式创新，但导致管理层级和半径越来越大，如何做到一个微创和充分放权子公司之间的平衡尤为关键，一旦平衡不好老常不仅累，还会影响公司整体发展。目前看各条线都还不错，都有美好的未来。但，万一哪天搞不好，出现芒格所言的葡萄干和大便混在一起的情形是有可能的。
所以，综合而言微创最多满足巴芒3标准之2.5个。不足主要在管理上，亏损不是巴芒不投类似企业的原因，毕竟连商务共享飞机企业他都在投，而且长年亏损。
最后，缺0.5是不是就不是好的长期投资标的，这个就不好说了，巴芒只是追求先胜而后战。战而后胜之的亚马逊，沃尔玛，投苹果前的惊人股价涨幅，特斯拉等等，他只是不愿意提前下注而已，而是选择了宁愿错过。
回到微创，大冢2004年接盘内资卖出的股份，无论上市还是非上市，上市后股价下跌还是上涨，一直像忘了持股一样傻傻的拿着。尽管向董事会派出了两名董事，也从不干涉老常的经营。到现在，哪怕是股价跌了8成的现在，猜猜赚了多少倍？！18年，80-90倍！
做甩手掌柜，历史证明了好像并不差。未来前景有4-5亿老人，特别是中国历史上最富有的60年代生人逐步退休老去背书。即使不完全满足巴芒标准，我也选择做一位傻傻的股东吧。
精彩讨论
东方之子2022-05-17 00:47不怕不识货，就怕货比货：2021年，微创医疗的常兆华获得2.33亿元的年薪，为医疗业最高薪个人，公司薪酬为24.37亿人民币。迈瑞医疗董事长李西廷年薪为0.2533万元，公司薪酬为15.25亿人民币。
2021年$微创医疗(00853)$ 的销售额为7.8亿美元，账面利润亏损，经营性净现金流为—2.6亿美元，公司还在疯狂烧钱。反观$迈瑞医疗(SZ300760)$ 2021年销售收入253亿人民币，利润80亿，经营性净现金流为90亿。
微创医疗近10年来的累计利润巨额亏损，而迈瑞医疗近10年来的累计利润在300亿以上。
近几年来微创医疗疯狂地收购、分拆、高薪、套现等等，每个所谓孵化的创新项目，都有很大的不确定性（境内外强大的竞争者以及集采政策），除了烧钱，就是画饼，在此过程中，管理层赚的盆满钵满，投资者在疯狂的概念炒作之后又能得到什么呢？！。
去年8月份50多块的时候，我说概念炒作，已经破位了，赶快跑吧，结果微粉把我骂的够呛！因此我就长期关注了这支股票的走势了！
当遇到微创医疗重大事件的时候，我就会发帖评论一下。网页链接。也当做一个认识学习过程吧。
未来走势，拭目以待吧！
东方之子2022-05-17 08:27$微创医疗(00853)$ 和$迈瑞医疗(SZ300760)$ 都创立于上个世纪90年代，过去30年的实践证明：对于投资者来说，微创医疗就是价值毁灭者，管理层拿着整个医疗行业最高的薪酬，把很多精力放在收购、分拆、套现等收割韭菜的资本运作上，对投资者极不尊重，盲目自信，认为自己能做的事情就所向披靡，国外巨头就是一群乌合之众，无路可走，当然微粉们则更加自信！巴菲特所倡导的价值投资首先强调的是安全，即确定性，这里看不到微创医疗的安全性，看到更多的是贪婪，而不是理性！江山易改，本性难移，无论是公司还是投资者都一样。
大米中山2022-05-16 21:00投资微创的难度很高，还是选容易一点的吧
小嘴猫2022-05-17 13:51如果微创这个模式走通了，那母公司给复星国际的估值即可，一个金融控股公司不值钱，值钱的是下面这些业务，直接买机器人、电生理即可，不要买母公司。如果微创这个模式走不通，那就更加不用买了。站在母公司投资人角度而言，怎么样都是一条死路。另外迈瑞这1000多万的少数股东权益放在300多亿资产里，你觉得有就有吧。
医疗器械（包括高值耗材）一大重要的商业逻辑是底层技术稳固、产品不断迭代性创新，难以像药品一样出现颠覆性技术创新，因此一家公司长期成长的关键因素是稳扎稳打。不管是微创做的瓣膜等心血管产品，还是迈瑞做的化学发光，都是欧美市场早已成熟的技术。最后能否像监护仪一样做到龙头地位，关键就是循序渐进的研发投入。通过短期的分拆砸钱毫无意义，医疗器械行业特征注定无法弯道超车。
另外请仔细点研究公司，迈瑞2012年就通过并购的方式收购了一家骨科公司，去年通过集采骨科业务得到了放量，同时也在开发超声刀、腔镜吻合器这些高值耗材，我不知道你这么肯定地说迈瑞不做高值耗材是哪来的自信。
每家国产医疗器械公司都在成为解决中国人看病难、看病贵的推动因素，有些公司已经证明了自己，有些公司还在路上。
微进化ing2022-05-17 06:12嗯，分析的很好，但是，目测微创的市值会超过迈瑞的。