最近雪球上ROE、PB讨论挺多，我讲讲我的观点。

ROE这玩意我理解的是非常模糊地对生意模式好坏/轻重资产的量化，类似指标还有ROI和ROIC，非常地形而上学。去看具体的数值就是掉入陷阱里了，主要是因为这里面的E不能横向对比，有的公司留了很多现金/投资在E上进而拉低ROE，有的公司借债回购E是负的，有的重资产公司加了几倍杠杆导致ROE很好看，有的公司激进折旧摊销也能把E做的很小。

另外ROE很高（比如30%），不代表真能一年赚E的30%，靠分红回购折旧摊销（让E变小）也能做到。

PB这个指标本意是清算价值，但各位买股票应该都不足以让公司清算吧。。实际清算起来，那些固定资产能否清算出帐面价值也是问号。

但PB这个指标有些时候有用，比如说净资产里的净现金/股权投资，某些时候可以作为公司价值的bottomline，当然前提是要确认公司会把钱分给你。