长线到底是多长 的讨论

有息负债1000亿，财务费用47亿。借债利率4.7%。公开发行债券部分利率是3开头，估计银行贷款部分利率是5，甚至6开头。赤裸裸给银行输送利益。人家领导层根本不会想去还债的。

1400-900-今年增发收购金沙江，20年的股东回报基本为0，这个商业模式叫好？再对比茅台，上市以来融资22亿，分红1751亿。

我很多年前就看过长电的财务报表，当时我感到很惊奇，这公司的财务费用非常高，太奇特了。我要是拥有长电我会停止分红几年，尽快还债，付银行利息太划不来了。

这个指标意义不大，通过财技（例如折旧）随便改的，像$Brookfield资管(BAM)$ 的基础设施基金，年年财报亏损（来抵税），照样能发出分红。
如果我是$长江电力(SH600900)$ 的唯一股东，过去20年，他伸手管我要了900亿，还给我了1400亿，今天又准备管我要钱（收购金沙江）。等于我20年投了个寂寞。

长电上市的时候485亿，按照2003年净利润计算pe是35，今天长电4800亿，静态pe是18。
所以长电市值的增长并不是A股股民喜欢看未来增长能力把股价推这么高，而是净利润从14亿增长到260亿。
假设一个人在2003年485亿买了长电，虽然这20年分红又投入到这个生意中，但2023年这个人至少会得到210亿的分红，且分红至少会维持5%的增长。你觉得这个回报很差？
现在股东担心的并不是有很多水电站注入，反而是已经没有水电站注入了。比如乌白电站，股东付出的对价是800亿，利润大概40亿，现金流100亿以上，这样的注入，宁愿再来一打。

市场定价时而疯癫，时而低迷。从唯一股东角度看，股东回报就是分红-融资。

公用事业行业我研究了十年以上，长电＞神华＞上海机场。并且长电的二级市场投资水平远大于平安保险，而平安保险唯一投对的项目也就是长江电力和云南白药。贵州茅台不回购自己也算了，存地方银行也能理解但是为什么不投五粮液泸州老窖什么的？，不管怎么说，长电的市场化管理远超茅台。

@瞎崖子

他能说出未来有无数水电站可以注入，你就知道他完全不懂水电[狗头]

净资产增长了，未来盈利能力增加了怎么能说没有意义？只看这个指标有什么意义？