长电上市的时候485亿，按照2003年净利润计算pe是35，今天长电4800亿，静态pe是18。
所以长电市值的增长并不是A股股民喜欢看未来增长能力把股价推这么高，而是净利润从14亿增长到260亿。
假设一个人在2003年485亿买了长电，虽然这20年分红又投入到这个生意中，但2023年这个人至少会得到210亿的分红，且分红至少会维持5%的增长。你觉得这个回报很差？
现在股东担心的并不是有很多水电站注入，反而是已经没有水电站注入了。比如乌白电站，股东付出的对价是800亿，利润大概40亿，现金流100亿以上，这样的注入，宁愿再来一打。