今天看到招行分红比例提高了，在当下实属难得，也再次证明了招行的市场化管理。但就目前，招行还是5pe，虽说不该去想市场在想什么，就招行的纳米级股东而言，看当下的招行，也不禁会问两个问题：1.存量房贷业务靠什么顶上？2.宏观经济什么时候能复苏？
Christina点点
兼听则明，偏信则暗，自己多动脑子
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他的全部讨论
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$
从年限看，感觉任何一个时点买入并持有，就可以了。投资多简单啊。但事实是，他家股东就那么多人。更多人的人则是忙忙碌碌一无所获，但仍陷于自己操作的“乐趣”中无法自拔。
为什么那么多言必称巴菲特的人并不买他家股票，并自此安然做个闲散股东？这其中热爱...
李老师，想请教下。对于招行目前已经跌到5pe，您怎么看？虽然说不应该去解释股价，但现阶段的股价也是市场观点的一种体现。对于招行pe已经跌至和建行一样，我个人理解，市场是否是在担心两点：1.招行是否需要履行“金融强国”职责，而影响其经营自主性？2.现今的保险基金政策对招行的非息业务成长...
回复@老凯李: 所以真正在茅台上，甚至在投资上挣到钱的并不多啊，情况就是这么个情况，道理也是这么个道理。//@老凯李:回复@Christina点点:"等" 这个字，说起来容易，做起来难。
大部分能等的人，是因为有不错的股息率。茅台成本股息率达到 10% 的人，愿意等。持有招商收息就有几十万...
回复@老凯李: 所以核心还是经济企稳，招行不需要通过消耗资本的拉规模来保利润增长。//@老凯李:回复@Christina点点:1）对
2）不全对。招商的营收和利润增速是否高于 GDP 并不重要（当然，它们都应该高于名义 GDP 增速），重要的是，招商的利润增速越低，其分红率就应该越高。举个极端的例子，...
回复@老凯李: 我对茅台的理解就是“看着很大，干系不大”，但同时我也很清楚，这有可能只是我现阶段对茅台的归因没有被证伪而已。
我也不知道茅台为什么这个事情能提价，但我想哪些拿的住茅台的茅粉可能就是简单的相信茅台有提价的能力，然后，等！//@老凯李:回复@Christina点点:茅台提价这事...
回复@老凯李: 我理解你的条件就是：资本新规及高级法落地后，招行不再因制度和监管需要补充资本；中国经济进入新常态（不需要主要靠投资拉动，靠内需等即可有稳定合意的GDP增速）后，招行靠非息等低资本消耗业务即可实现高于GDP的营收和利润增速。两相结合，就是招行分红率提高的条件，是么？//@老...
回复@老凯李: 说到茅台歪个楼，茅台的提价再次证明了茅台的产品受众和影响力和其市值不成正比。简言之，天花板还高，确定性够强。
说到招行，在当今的环境下，我认为包括招行在内的所有银行都只能有最好情况下的略高于GDP的增幅，分红率提高，可能更需要一些“实质性”的契机。
不过也因为...
李老师，我有个问题想请教：3季报显示，招行手续费同比负增长超两位数，其中重要原因是监管指导使得保险，基金代销手续费大幅减少。招行受影响比其他同业更甚。虽然招行说只要Aum在增长，服务客户能力在增长，就仍有信心。
您对招行看好其中一个原因就是其非息占比较高及带来的资本内生能力。...
回复@不明真相的群众: 方丈，我理解您说的“定位清晰，生产可持续，可维持高频度更新”，是不是两点：
1.定位清晰，是为了圈定粉丝群体，从公有流量，变成自有流量。
2.高频度更新，是为了通过思维和操作惯性落地成粘性。
固定群体到时到点就来刷你的公众号或视频号，至于质量，只要别...
回复@老凯李: 李老师，其实我还有个问题：价投就是等长期均值回归。那为什么均值的确定性回归必须以长期为基础？短了为啥就不确定？//@老凯李:回复@Christina点点:可以这么理解![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}
在雪球上（其实全世界都一样），有两种主流的投资方法。
1）一种是关注企业本身的价值（代表人物是老巴）...
回复@老凯李: 老师，我理解你说的这种可复制性，是不是“高存活性”，就是这种投资方式的分红现金流可以保证自己先活下来，抵抗99%的极端环境，慢慢变富。
其余的投资策略其实会因复制的走样或者复制的条件苛刻，使得成功的回报率高，但成功率并不高。
可以这样理解么？//@老凯李:回复@雷...
@老凯李 请教李老师一个问题：招行的私人银行业务领跑所有同业，这是毋庸置疑的。但是我看到一份数据，招行私银在深圳占比（四大+交行+招行口径）超60%，北京、上海占比也超40%，但是有些省份，占比只有10%，甚至不到。
我之前以为招行私银业务的优势在于组织架构、产品、人员专业等等，但是这...
回复@取名字麻烦a: 有定价权，和动不动行使定价权应该是两回事。//@取名字麻烦a:回复@不明真相的群众:咦，这是为什么
这几年我听过很多声音，说一个优秀的企业会具有强大的定价权，对上游的，对下游的。这好像和“定价权”有矛盾？
方丈能稍微展开一下“希望上下游稳定，大家一起发财”这...