回复@forcode: 持有＝买入，我之前理解为现价下，持股和变现可以切换。但也有巴菲特说，关注地的产出，不要关注报价，按这个逻辑，标的价值和股价无关。也有芒格说，我的成功取决于人生为数不多的那几个好机会。
所以我现在理解“持有＝买入”是某人基于自己投资体系的一个定律或者认知，是其体系的一个组成部分，要整体去理解学习，而不是适用于所有人的定律。
“持有＝买入”这是某人的事实，也可以是另外一些人的观点，无论对错，只是现象。//@forcode:回复@浊静徐清:持有等于买入，从来就是谬论。新买入一家公司，首先考虑安全边际是否足够大，而继续持有一家伟大公司，考虑的不是安全边际，而是不非常高估就没必要卖出，可以一直持有下去，对于烟蒂股，没涨回合理估值之前，也可以继续持有。
用定量的方式来说，更容易理解：
内在价值为100元的烟蒂股，股价50元以下有足够的安全边际，我愿意越跌越买，买入后，在涨回100左右之前，比如80-90元时，我愿意持有不动，但80-90元价格的烟蒂股，我是不会去买入的，因为安全边际不够大，之所以要预留安全边际，是为可能的错误判断留有余地，我们判断内在价值为100元，这有可能高估了，因为信息总是不完备而是持续动态变化，做事情留有余地是一种成熟理性的行为模式，80-90元买内在价值100元就不够保守谨慎，但我在50以下越跌越买的仓位，涨到80元已经有很不错的盈利了，而且离合理内在价值还略有低估，我愿意继续持有，所以，持有当然不等于买入。
对于伟大公司，如果内在价值为100元，我要求的安全边际可能可以小一些，比如80以下就可以越跌越买，因为伟大公司拥有好的商业模式、管理层、企业文化和竞争壁垒，经常超预期，人们容易低估其未来前景，伟大企业涨到合理估值100元，我也不会卖出，因为伟大企业是很少的，卖出后可能买不回来了。但如果涨到200甚至300这种明显夸张的泡沫价，那我肯定会越涨越卖，再伟大也没必要浪费时间了，因为你可以靠泡沫瞬间赚到这家公司未来经营多年才能赚到的盈利。
在伟大公司股价在100-200之间，虽然略有高估或明显高估，我仍然愿意持有不动，但这个价格新买入这家伟大公司合适吗？不合适，因为安全边际不足。
所以，无论对于烟蒂股还是伟大企业，买入都不等于持有。买入的前提是足够大的安全边际，因为投资的秘诀就是不要亏钱，你只要一年亏掉10％以上，年化收益率立刻就会大幅度恶化，需要浪费两三年以上才能把年化收益率拉回10％以上的水平，相当于几年白干。
认为买入等于持有，是投资理念还不完善的体现。躺在床上手机打字，脖子累。