图1 营收、净利率、毛利率
新宝一季度营收36.32亿，同期增长13.46%；一季度环比下降13.45%。
扣非净利1.52亿，同期下降11.63%；一季度环比下降9.64%。
一季度的毛利率与四季度相比有下降，净利率下降幅度弱于毛利率。
一季报公司提到国外营收同比增长17%，国内增速3%，这个与当前的大环境是匹配。
图2 新宝、九阳、小熊毛利率情况
整体上来看，九阳与新宝呈现相同的趋势，一季报毛利率继续下滑。但小熊出现了逆势回升。这个或许也是这一波小家电反弹，小熊的走势更强的原因之一。
图3 存货变化
新宝年报分析中，也提到存货相对较高，其中库存产品和发出商品增加不少。从一季报的存货变化来看，出货明显。
图4、资产负债表
一季度经营活动产生的现金流净额为负，公司主要是说客户回款减少。相对应的应收款同期出现了19.71%增长，另外这也导致公司资金流比较紧张，短期借款增加。2021年一季度1.88亿借款，2022年一季度9.53亿借款，同期增长了406.91%。
年报中提到汇率变化问题，从4月下旬，人民币从6.37一路贬值到现在6.73。这个幅度不可谓不小。如果人民币依然保持目前的汇率，对于公司半年报的毛利会有明显的提升。
我查了下年报中的美元外汇，折算汇率是6.3757，按照当前6.7汇率来算，中间大概有5%的汇兑差价；另外，一个折算汇率是6.549，按照当前6.7汇率i来算2.3%的汇兑差价。
同期，营收继续增长的情况下，净利应该也会表现不错。（需要半年报验证）
小熊、新宝、九阳三家公司中，新宝的外销占比是最大的，目前国内的疫情搅动，国内的上市公司的销售数据都不会好看。现在，反而外销占比较大的可能短期优势更好一些。
本来，今天是想些晨光文具，手头工作有点忙，财报还没看完。预告下，下一期财报写晨光文具。