查理.芒格：最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。 #股票# #基金# #投资# 1.连续40年每年回报20%的投资只存在于梦想之国。现实世界中，你得寻找机会，然后和其他机...

#股票# #基金# #投资#

1.连续40年每年回报20%的投资只存在于梦想之国。现实世界中，你得寻找机会，然后和其他机会对比，最后只找最吸引人的机会投资进去。

2.最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。我们有些成功是早就预言的，有些是意外获得的。

3.一般认为，最好的情形就是你坐在办公室里，然后美好的投资机会一个接一个地被送到你的面前 ---- 直到几年之前，风投界的人们就是这样享受的。但是我们完全不是这样 ---- 我们就跟要饭的似的到处寻找好公司来买。20年来，我们每年最多投资一到两个公司……说我们已经挖地三尺了都不夸张。（好机会）是没有专业推销员的。如果你坐在那里等待好机会来临，那你的座儿很危险。

4.我们最大的错误是该做的没做、该买的没买。

5.你只有学会怎么学习才会进步。

6.我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。

7.所有的大资本最终都会发现很难扩大，于是去寻找一些回报率更低的途径。

8.如果今天你的资本较少并且年轻，你的机会比我们那时候要少。我们年轻的时候刚走出大萧条，资本主义那时候是一个贬义词，在20年代对资本主义的批判更是肆虐。那时候流行一个笑话：有个人说“我买股票是为老了的时候考虑，没想到六个月就用上了！我现在已经觉得自己是老人了。”你们的环境更加艰难，但并不意味着你们做不好 --- 只是要多花些时间。但是你们很可能活的更长。

9.关于所谓“婴儿潮（美国5、60年代出生）”的人口学现象，其影响相对经济增长的影响来说小很多。过去的一个世纪，美国的GNP（国民生产总值）增长了7倍。这不是婴儿潮导致的，而是由美国资本主义的成功和技术的发展带来的。这两样东西的影响太利好，婴儿潮问题相比之下就是一个小波动。只要美国的GNP每年增长3%，就能保持社会和平--- 足以覆盖政客们的花销。如果美国的发展停滞了，我敢保证，你们将会见证真切的代沟，不同代的人之间关系会很紧张。婴儿潮是这种紧张的催化剂，但是根本原因还是经济不增长。

10.实际上，每个人都会把可以量化的东西看得过重，因为他们想“发扬”自己在学校里面学的统计技巧，于是忽略了那些虽然无法量化但是更加重要的东西。我一生都致力于避免这种错误，我觉得我这么干挺不错的。

11.你应该对各种学科的各种思维都有所理解，并且经常使用它们 --- 它们的全部，而不是某几个。大部分人都熟练于使用某一个单一的模型，比如经济学模型，去解决所有的问题。应了一句老话：“拿锤子的木匠，看书上的字儿就觉着像钉子。” 这是一种很白痴的做事方法。

12.对于我而言，把股票分成“价值股”和“成长股”就是瞎搞。这种分法可以让基金经理们借以夸夸其谈、也可以让分析师们给自己贴个标签，但是在我眼中，所有靠谱的投资都是价值投资。

13.我这一辈子认识的所有智者，没有不爱看书的。我和巴菲特看书之多都能吓着你。我的孩子取笑我说我就是一本伸出两条腿的书。

14.我们都爱大量阅读，聪明人都这样，但这还不够，你还应该有一种批判接受、合理应用的态度。大部分人看书都没有抓到正确的重点，看完了又不会学以致用。

15.做空行为是很危险的。

16.坐在空头位置，又看到股价遇到利好大涨，这是一件特别让人气愤的事情。人生苦短，遭受这种气愤太不值当了。

17.世界上最郁闷的事情之一，就是你费尽力气发现了一个骗局（并且做空这个公司），但是眼睁睁地看着股价继续疯涨三倍，而且这些骗子们拿着你的钱弹冠相庆，你却要收到证券行的保证金追加通知。

18.上市的代价已经变得非常高了。一个小公司谋求上市是没有什么道理的。很多小公司正在走私有化的路子以此摆脱上市公司的繁冗负担。

19.公开叫价的竞价方式就是设计来让人的脑子变成一锅粥的：由于别人也在叫价，你觉得（你的竞价）得到了社会认同，你会有一种回馈倾向，会陷入一种“被剥夺超级反应综合症”，觉得（必须想方设法阻止）你的“心头好”离你而去……总之我的意思就是这种方式就是设计来操纵人的心理的，让人们去做白痴的事情。

20.暗标竞价的问题在于标的物常常被那些犯了技术错误的一方赢得，比如壳牌石油支付给贝利奇石油的价格是（另一方的）两倍。在公开叫价的竞标中，你就不可能比输掉的那一方多付一倍的价钱。

21.我们偏爱把大量的金钱投放到那些不需要我们再做什么其他决策的地方。

22.能理解投资的真髓也能让你成为一个好的企业管理者，反之亦然。

23.有件事情很有意思：你可能拥有一家价值100亿美元的公司，而这家公司可能连1亿美元都借不到。但是，由于公司是上市公司，公司的大股东凭着手里的小纸片（股票）做担保却能借到好几十亿美元。但是如果公司不是上市的，它可能连那些大股东能借到的1/20的钱都借不到。

24.我经常见到一些并不聪明的人成功，他们甚至也并不十分勤奋。但是他们都是一些热爱学习的“学习机器”；他们每天晚上睡觉的时候都比那天早上起床的时候稍微多了那么一点点智慧。伙计，如果你前面有很长的路要走的话，这可是大有裨益的啊。

25.不管是对于私有企业的企业主还是上市公司的股东，进行买卖时参考的标准应该是企业内在价值而不是过往成交的纪录，这是最基本的价值概念，而且我认为永远也不会过时。

$贵州茅台(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $阿里巴巴(BABA)$

@今日话题 @红利基金 @红利ETF @科技ETF_515000 @国防军工ETF @华宝添益_现金宝 @香港中小LOF @恒生ETF @蛋卷基金 @ETF星推官 @国防ETF @银行ETF @医疗器械ETF

查理.芒格：大钱不在买卖，而在等待！

网页链接

查理.芒格：如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己
网页链接

彼得·林奇最珍贵的一次演讲：赚钱其实很简单，你只需要在你熟悉的行业买几只股票就可以了
网页链接

普通人告别平庸的10种简单方法
网页链接

知识分享：如何研究透一家公司+医药、消费和科技龙头网页链接

经典投资干货：企业基本面分析框架
网页链接

巴菲特经典语录：世界上购买股票的最愚蠢的动机是——股价在上涨
网页链接

查理.芒格：最好是从别人的悲惨经历中学到深刻教训，而不是自己的。

作者：基少成多-似曾相识

#股票# #基金# #投资#

查理.芒格：大钱不在买卖，而在等待！

全部讨论