没有可能估值提升,只能看业绩。万科有H股,估值早就和国际是接轨的,这和茅台格力完全不一样。其实在25以下的时候,万科h就跌不下去了,涨起来溢价有上来了,说明港资认为就值目前这个价格。 银行保险地产,未来都看业绩,指望提估值赚钱几乎是不可能的。
高盛的判断是未来十年行业销售额逐步下降,万科自己的销售额见顶同比下降,这是假设前提,如果这个前提是对的那它这个判断是准确的。不过我认为它低估了万科了。万科和融创是我认为未来几年最有可能达到万亿销售的两个房企,退一步保守一些,万科维持在7000-8000亿的销售,同时今年开始权益比例回升(因为17-18年拿地权益比例低,所以19年销售权益比例低,但19年拿地权益比例又回升到60-70%,所以20年权益比例会回升),万科未来几年保持15%左右的增长还是可以的。
不要小看万科,太多人小看万科,包括我以前也小看了万科。万科管理团队强,融资利率低,在大部分核心一二线城市深耕多年,30个左右的头部城市销售额常年保持在前五前三的水平,这种经营厚势的优势是巨大的,融创在这方面算是比较接近的了,其他房企远比不了。
简单讲,这些最有前途的核心一二线城市万就是科比其他房企更容易赚钱。
当然,万科缺点也有,一管理人控制厉害,利益输送,小股东利益得不到照顾等等这些不说了。另外一个最主要的缺点就是太保守,说成优点的话就是稳健。 $万科A(SZ000002)$ $融创中国(01918)$
没有可能估值提升,只能看业绩。万科有H股,估值早就和国际是接轨的,这和茅台格力完全不一样。其实在25以下的时候,万科h就跌不下去了,涨起来溢价有上来了,说明港资认为就值目前这个价格。 银行保险地产,未来都看业绩,指望提估值赚钱几乎是不可能的。
你是静态的看估值了,国内核心城市的房价远没到顶,房价其实是通货膨胀问题,有通货膨胀,大城市的房价一定会涨,而且一定涨的比通货膨胀快,早晚的问题。大城市的房价上涨是以三四年一个周期。掐指一算,地产板块估值王者归来不远了。到时候是动态pe15倍。
未来销售面积下降,但是房价会涨,正好对冲。通货膨胀一定会最终让资金进入大城市圈的房产,大城市的房价肯定比银行利率和通货膨胀跑得快。人为压制房价,最终还是会爆发。房价上涨本质是通货膨胀叠加人口向大城市聚集求资源的天然本性,日本韩国近一半人生活在首都。最近深圳房价又涨了20%。每次房价涨都是深圳起头,然后从高能力城市开始慢慢扩散全国。不爆涨,也是慢慢涨,没什么区别。
说两点,目前房地产在建未竣工面积80亿平米,每年销售16亿平米,给15pe,再持续15年,人均住房面积已经超过90平,到处的空房子给谁去住? 高盛说万科未来销售下滑,是根据模型算的,信不信你说了算。
未来房价超过每年3个点的通胀不难,希望3到4年一次大涨不可能了。大大说了房住不炒,我们相信大大。房子想再次启动得等下一位大大了。