| 发布于: | Android | 转发：295 | 回复：387 | 喜欢：104 |
这是线性外推的扯谈，30年前疯狂囤邮票的还想着永续上涨了，结果随着那代人老去，变小众品了。白酒也是一样，别说30年，就是不到20年，甚至十几年，90后与00不认同茅台价值，屯的茅台就只能自己喝了。茅台其实还不如邮票了，邮票是艺术品，而白酒是同质的消耗品。
对于段永平这种拥有巨资富豪，持有2万多亿市值的茅台可能会较好的选择。而对于我们资金小的散户，更应该去寻找小公司的投资机会，谋求可能更高的收益。茅台2万多亿市值难道还想上天？巴菲特也曾说过，如果资金少可以关注更小的公司，寻找更好的机会。
老段是个价值投资的追随者，很多发言和心得令人受益良多。但一直对其对茅台的青睐有加非常困惑，茅台发展到今天是一种比较扭曲的社会消费行为造成的，从长远来看，不值这个市值，面临的危机不久就会到来。茅台在投资界的影响可以比较准确地从菲利普.莫里斯公司上获取对比，牛股无疑的，但投影着中国社会的社会缺失甚至逆向淘汰。
PE的意思是收回本金的年数，假设利润是1，增速为0，那么需要30年。
有了增速10%，那么需要多少年呢？
如果打开贵州茅台的月K线图看看，再参考一下月MACD，你认为未来是向上走到2600点还是向下走到1200，我是感觉向下的可能性很大，技术指标就不说了，一般人都能看出。但从成交量来看，2600以上就不说了，那时已经几乎没有流动性了，现在在1800左右，流动性好了吗，仍然不好，就是说没有主力接盘，网上虽然说北上资金在买入贵州茅台，可是，在成交量上，依然看不出有机构买单的样子。这也给了在牛市爆炒成长、未来的机构一个教训，将来做投资，怎样才能避免市值虽高，但出不了货的尴尬。
很简单，30pe代表现在公司的收益率为3%和社会无风险收益率差不多，未来按照利润10%增长的话17.5/30为10年58%收益率，年化约4.7%，比社会无风险收益率3%要高，所以是一个简单的比较。
这个隐含假设是每年利润全部分红不进资产负债表。现实是茅台分红率也不是100%。