云起登高

港股大涨，持有腾讯7年终于要回本，当下买还是卖？

这周港股破天荒5连涨，还是放量大涨。恒生指数较底部涨幅已超20%，进入技术性牛市。
港股终于有了个不错的涨幅，在这周之前，恒生指数可是录得连跌5年的记录，创造历史。
这几年股市真的就在忙着见证历史了，以前的千股跌停都不叫事，软刀子慢慢磨你，时不时来个暴跌，没脾气。
跌久了...

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$赛轮轮胎(SH601058)$ #轮胎产业#
2020年开始，美国对来自韩国、泰国、越南以及中国台湾地区的乘用车与轻型卡车轮胎进行反倾销和反补贴调查。（紧随其上的还有欧洲、墨西哥、南非、巴西等地区）
2021年5月，美国对韩国、中国台湾、泰国、越南的双反终裁结果落地，泰国反倾销税率达17.06~21...

轮胎行业大幅复苏，顺周期持续多久

如森麒麟23年财报所说：产能不足已成为制约公司进一步发展的重要因素，公司亟待扩充现有产能，增强竞争实力。
23年总产能利用率达97.46%，而22年产能利用率还只有76.75%。市场复苏强劲
1. 毛利率提升
主要得益于原材料价格下降、海运费恢复正常、人民币相对美元贬值。
轮胎行业成...

东方雨虹2023年财报浅析：应收类占流动资产56%，原材料成本继续高位，两点在变好

今天周六，深圳要下暴雨，没有带娃出去玩，她自己跑去小区邻居家玩了。
打开电脑看雨虹财报，曾经的“防水茅”，十倍股。如今随房地产周期下行，一并跌入泥潭。
简单看完财报，营业收入创新高，但利润相比高点接近腰斩，感觉主要有两点影响：
1. 毛利率降低
23年毛利率27%，相比...

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防水行业生意模式真的很一般，垫资开工。
北新建材在18年以前，应收账款很少。19年财报显示应收账款12.6亿，在18年仅有0.79亿。
往后逐年增加，23年Q3应收账款45.7亿，占流动资产比例38%，占总资产比例14%，历史最高。三季报解释：公司实施额度加账期的年度授信销售政策导致应收账款有所增...

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腾讯千亿回购，很多人都说算利好。
提供个不一样的角度：在21年之前，腾讯很少分红，所得现金基本都用于扩大业务和投资。
导致很多人戏称腾讯是家投资公司，中国的伯克希尔。到处买买买，投资。然而去年对外投资笔数仅39。
从分红角度看，马化腾等管理层也认为互联网行业开始进入成熟...

互联网大厂还裁员吗？ 以腾讯为例，分析近10年员工人数与营收变化情况

万物皆有周期，有高峰就有低谷，互联网行业也不例外。
回看腾讯过往营业收入， 在21年以前，营收同比增速从来没有低于20% ， 一直是辆狂飙突进的高速列车。
其实在18年毛衣战，叠加游戏版号停发，腾讯增速就下了一个滑坡。
但因为20年疫情，得益于线上经济大幅复苏。腾讯营收增速重...

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$中国天瑞水泥(01252)$ 要涨100倍，才能到5块～吓人

持有万科4年亏损67%，反思买入和持有历程

我是在房地产行业“三道红线”出来之后买的万科。
券商记录显示：20年10月开始买入，买价27.85元，三年分红除权后，成本为24.95，至今亏损67%。
聪明人都是观察他人行为、错误，获得经验和成长。我这种笨笨，以身犯错，希望能获得些教训。
秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴...

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回复@狂暴干饭食兔君: 腾讯大部分公司主体都是境内的，只是业务在海外～最后还是要通过主体扣税吧//@狂暴干饭食兔君:回复@吴孔云:回购应该不用付预扣税？而且腾讯有海外业务，资金过境量没有那么大，预扣税也不用付那么多。

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回复@lxmlyn: 递延所得税资产增加是利润表的支出增加~
可以按照字面意思来理解：资产是代表以后年度可以使用的，负债是以后年度要还的~
所得税资产增加的来源就是税务多要，支出增加，允许在以后年度转回。
我刚看了下资产负债表，递延所得税科目确实没有比22年增加，很奇怪~我再屡屡/...

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回复@lxmlyn: 是的，感谢指出 实际经营所得税率应该不到15%（文中采用的15%），预提所得税增加可能不止10亿吧//@lxmlyn:回复@吴孔云:递延所得税增加应该是106-(-29)=135亿吧？根据前两项应该是:135+73=208亿，然后预提增加应该是:218-208=10亿吧？

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回复@永不见尽头: 去年每股派息2.4港元，总派发股息228亿港元。有点对不上 我理解回购应该是算上的(变相派息)~ 类似外汇管制，人民币兑换成港币，需要征税//@永不见尽头:回复@吴孔云:回购不需要缴税吧。要算也应该是39/10%=390亿，腾讯从国内往国外分红了390亿。

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回复@H行者无疆: //@H行者无疆:回复@吴孔云:所得税简析

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回复@牛心熊DAN: //@牛心熊DAN:回复@吴孔云:mark

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回复@培根先森: 不是主动的。税务和财务是两套系统，所得税计算按照“”税法优先“”原则。
暂时性的差异通过递延所得税科目来来调整。
至于为啥增加这么多，可能得完整年报出来后再细看
查看图片//@培根先森:回复...

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回复@去兮: 大致可以这么认为~ 递延所得税资产近106亿，预缴了税款~ 去年递延所得税负债29亿，相当于推迟了纳税//@去兮:回复@吴孔云:是否可以简单理解为藏了百亿利润

腾讯2023年所得税开支翻倍简析

腾讯2023年所得税开支为433亿，同比增长101%，占税前利润高达27%。
财报上公司解释，主要由于三个原因：经营盈利增加，预提所得税拨备增加，以及一间海外公司的递延所得税调整所致。
后面再逐一分析原因，我们先和往年税率对比下：
（所得税率 = 税前利润 / 所得税）
可以看出过去...

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归母净利30亿，扣非18.9亿，扣非同比减少56% 去年非经常性损益贡献23亿利润，今年只有11亿，铂铑贵金属也卖不动了

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回复@Bruce_NJJ: 北新的一体两翼计划，要靠自家龙牌涂料完成不太可能。
相当于通过收购进入涂料行业前列～嘉宝莉算得上国内涂料行业的前二，确实大环境不行，也许过一两年再收购更便宜。
后续主要看和石膏板渠道整合，协同发展，是否能 1+1>2。
过去几年收购的防水目前来看算是没整...