不要好了伤疤忘了疼
其实某些内房股这点反弹恐怕连伤口还远远谈不上什么愈合，有些股民就又开始想入非非甚至忘了血淋淋的教训了。
房企是否出现实质性债务违约，这基本上是决定命运的分水岭。如果债务违约实锤，之后基本再怎么卖资产实际都是没救了。
融创之所以还有不少股民去赌它还有救，就是因为它在实质性债务违约发生前还处于努力自救阶段，这时各种转让资产包括商票违约或部分项目停工虽然坐实了公司流动性有很大问题，但毕竟还没有躺平。
如果房企暴雷和躺平了，资产和股权面临各种诉讼保全和司法冻结，就基本玩完了。之后即便再有什么相关政策回暖也与之无关，而且一旦暴雷，连锁反应是缓不过来的，接下来就是销售停滞和业绩巨亏，还怎么估值？地产公司不比其他行业，亏损了借壳重组可能又是一条好汉。大型房企的高杠杆，一出问题后不能如期兑付的债务累计动辄几百亿甚至千亿级别，而且各种债权债务关系复杂，想找白衣骑士基本也没有机会，即便政府主导的处置方案也是难度很大，主要以推动已售部分的交房为目的，暴雷的房企债券违约回收率并不乐观，股东权益更难得到任何保障。
买已暴雷或濒临债务违约的公司，就是赌一个反弹机会罢了，就别再谈什么股息率和一两倍pe什么的了，都这会了还在刻舟求剑，痴人说梦？大部分地产民企没有困境反转的机会（个别优秀的除外），房地产大环境已经变了，断臂求生后的民企，生存和发展逻辑也早就变了。
$华侨城A(SZ000069)$ $融创中国(01918)$ $中国奥园(03883)$
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这次危机实质是一次挤兑，央行把民营地产的融资渠道关闭了，甚至连按揭都停了。$华侨城A(SZ000069)$ 如果遭遇同样的融资紧缩，倒的不比其他公司慢。个人认为奥园的躺平，不一定会影响其核心业务（前提是有国资进来增信，预期粤籍国企万科，保利，越秀，华润等）。所谓房地产的大环境，也就是销售总量，其实早就见顶了，未来10年也将缓慢下滑（类似白酒行业的销售额也一样持续下降，但龙头却旱涝保收）。如果地产公司集体放弃杠杆经营，房地产仍然是一个绝妙的经营模型：高客单价，轻资产运营（不加杠杆就好），房子没盖好就拿到钱等等，未来有产品力强的企业仍将大赚其钱。
你发现了吗？当你每次准备买入，会发现一个问题，市场总是和你较劲。你标定了一个买点，却买不进去，因为此刻价格比你的标定值又稍稍高了一点。为什么跟自己对着干，这时你有一个想法，去他妈的不买了。其实只是因为贵了一分钱。
也许你又挣扎了半天，终于说服自己极不情愿地上调一分钱。结果发现价格又涨了一分钱！简直是怒火冲天，于是又一次去他妈的不买了。
等缓过神来，不就是几分钱吗，何必冒那么大火气，好不容易等到了理想价位还是买吧。定定神准备买入，竟然发现又涨了好几毛！简直是全世界都在和自己作对，今天买股票大忌，还是别买了。
总之当你被市场先生一次次玩弄于股掌之上，终于放弃时，可能没意识到，其实不过是股价波动了零点几个百分点。
这一次你显得聪明些，标定了一个买入价位，然后干点别的事，好在这样不会因为盯盘而大动肝火。但收盘时你发现总会发生两个结果。一种是没买着，一种是买到了然后股价又继续跌了不少。肠子都悔青了，这下可亏大了，还是盯盘吧至少买不着不会亏啊，于是又回到了无限恶性循环中……
就像范伟被赵本山欺骗多次后终于发现不对啊，明明应该有第三种结果啊，就是买上了而且价格又涨了。从概率上讲，应该和买完就跌各占50%啊，为什么倒霉的总是我，为什么老天总是对我不公平。
为什么会出现违背了概率的情况呢。原因是没有科学的大样本统计，只是凭直觉，因为损失厌恶，你一定会重视悲观的，忽视乐观的，忘了曾经还有过乐观的结果。
而剔除统计失准的因素，还是有据可循的。先说市场总比心里价位贵一点买不进去的情况。是因为当一支股票低估时，一定是前期跌了很多。且如果还在跌，你大概率还会等一等，因为本能不接下降的飞刀。所以你不会买还正在下跌的股票。
而下跌的过程中止跌了，意味着啥？意味着附近肯定有个承压点，就是各种大机构大资金博弈的点，因为有大机构大钱的参与，所以短期一定是止跌上涨。
有点复杂，举个例子，就像是往地上倒一盆水，不会直接停在地上，而是溅起来，虽然大趋势是下降的，但会溅起来然后落下。再形象一点，从高处往下倒水，然后用一个筛子接会怎样，虽然筛子是漏水的，大趋势一定是穿过筛子一直往下落。但经过筛子时，还是会向上溅起，然后再顺着筛子眼落下去。这就是下跌时承压的现象。
下跌趋势受到压力，一定不会定在那里，而是会小幅上升。（咱们先不讨论这个小幅上升是不是会引起大趋势的反转）。上面说了，你是不会接飞刀的，所以在这个承压区买会相对稳定，但是这个代价就是小幅上升啊。小幅上升，你怎么也买不进去，这不就是现实吗。而当你过一阵再看已经涨了百分之零点几了，这不就是承压短期向上溅的现象吗，想想倒水的例子。
再看第二种情况，当你不看了直接标一个股价，然后等收盘看是否能买到。这时你肯定是标一个比市场价格低的（如果高就直接买上了）。而且也肯定不是比市场低一分两分的（如果低那么少随时能买到就会盯盘了）。
再看接水的例子，你决定买的时候一定是筛子接到水的过程中（在一个承压的趋势范围内）。承压线的上方是急跌，你不接下降的飞刀，所以你会设在承压线的下方的一段距离。这时就有两种结果，一种就是水遇到筛子反弹，没等到下落到你的价位就收盘了。或是这波的反弹比较大，直接冲出一个向上的趋势，离你标定的价位越来越远。这两种你都买不到。
另一种结果就是弹起来后直接从筛子眼流下去，承压线被突破了，水流下来了，又是一波下跌。所以你标在承压线下，买到了必然还跌啊。除非你设的点是正好是下一个趋势博弈的承压线。想想是多么小的概率，这回明白了为什么自己总是倒霉，老天不够公平了吧。
道理明白了，有啥用呢。你买的是不是好股票是不是低估，低估的够不够厉害（跌的够不够惨），如果是，你管他今天跟不跟你较劲，涨不涨跌不跌，涨几个点跌几个点，和你看到的绝对的好股票绝对的低估，有啥可比性。即使遇见最惨的，你刚想买的股票当天竟然涨停了，倒霉透顶了吧，够小概率了吧，如果你只是为赚这10%就别买了，如果之前的股票已经跌成傻X了，其实证明你和聪明的大资金，英雄所见略同了。这时买不买就看你自己了。网页链接
这里说两句华侨城，这场危机之后，华侨城仍将回复平庸。因为这公司不是一个地产公司，而是一个修主题乐园的，有人可能提醒让我看看欢乐海岸，但是看看西安，南京等等，除了欢乐海岸，还有欢乐谷。我的结论是：主题乐园是一个大型的价值毁灭机器。华侨城从一个让万科都仰望的一线公司，变成三线地产公司，不是没有道理的。$华侨城A(SZ000069)$
挪威大师提醒的极是，许多地产企业只是反弹，基本面看风险极大，不能碰。
不确定性大，风险大，收益也大，一旦国企介入，马上一根大阳。博不博都有道理。
现在奥园总部变成员工讨欠薪及欠债现场，放着还我血汗钱标语$中国奥园(03883)$
房企是否出现实质性债务违约，这基本上是决定命运的分水岭。如果债务违约实锤，之后基本再怎么卖资产实际都是没救了。
融创之所以还有不少股民去赌它还有救，就是因为它在实质性债务违约发生前还处于努力自救阶段
奥园PB0.2,如果破产了，那股民是不是要分资产，是不是意味着用0.2元买了1块钱资产？纯请教