好久没有对万科进行评论，没放弃，我还在。被动减仓，经历了一波大涨，又盲目跟风了，不过好在仓位一直控制在自己投资上限的一半，因为我痛定思痛后觉得它不可能一波反转，因为行业还不具备条件，所以整体对它这一个多月的暴跌倒是比较从容。为什么选择这个点发一篇长文，核心是因为我一直在等万科的中报，突然来了一个业绩预感、投资者交流会和管理层增持让我获得了一些信息，所以想跟大家分享一下。
首先，这次的三个公告让我还是比较满意的，一方面是做实了我的跟踪和判断，另一方也看出了管理层的心态更加从容了，不像年度业绩说明会那么迷茫，不过核心信息还是来源于说明会。关于业绩亏损，这个我最开始是有意外的，因为在之前各项目盘点的专栏里，我觉得整体储备应该不会出现大幅度亏损，但还是出现预告亏损了，后面考虑到上半年万科是在价格上是做了比较大的让利，所以也就理解了，特别是上半年的现房销售比重是高于去年的，综合这点我觉得扣非这个亏损也在合理。
其次，就是聊聊投资说明会的几个亮点了。第一就是明确了用发展眼光解决历史问题，这里有是两个维度的结合，一个是万科在证明房地产这个行业当下虽然很困难，但即时项目的毛利率水平还是可以的，不像其他制造业，终端价格下降了，就一定亏钱。另外一个维度就是管理层坚定了继续深耕开发业务，可以打消投资人会觉得万科会放弃开发业务的念头，但目前市场尚未明朗，所以万科肯定还是会很谨慎，把少数资源集中于定向用地，以个人跟踪除了最近宝山的项目，后续应该还是围绕旧改和平台合作项目上。第二就是对商办、车库等项目的坚决去库存，这点其实蛮难得的，环境不好时其实很多人都会也不得不选择去化最开的东西来卖，但它选择了并举，这是一种长远的策略。第三就是还有人在关注的，万科流动性到底有没有问题，交流会上金融机构用新增贷款给大家投了票，这个应该可以不用再讨论了。第四就是管理层从容了，不再强调瘦身的时间计划表，只是明确了瘦身的决心，其实这点很重要，当前这个行业参与者的被动抛售挤兑太严重了，导致大量资产的大幅度贬值问题，这种无序如果没办法按下暂停键，后续大家压力会更大，所以不明确降负债的时间表但却又坚决的降负债或许是最优选择。
最后再说一句，当前的市场，当前万科的储备结构能保持行业前列，并不出现巨额亏损已实属不易。但某些金融机构、很多投资者在怀疑万科是否资不抵债或许也没有必要。行业当下是不好，但依旧还有一些新进入者在蠢蠢欲动，代表这个行业还是有独特的魅力所在的。所以个人投资者可以更加关注它各个项目的情况，各个城市的去化情况，而不是简单讨论它是不是会倒闭，我想它的开发业务会逐步恢复正常，从定向拿地到逐步参与少数核心城市的公开拿地。至于经营性业务，一定是秉承了，培育一批、收割一批，真正实现投融管退的完美衔接，打造利润的第二极$万科企业(02202)$ $万科A(SZ000002)$