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过去几年，“时间的朋友”伤害了很多老价投。“时间的朋友”本身就是个很差的逻辑，那些过去依靠着，拿所谓长期优秀公司的资产，赚了不少钱的人，很多是幸存者偏差。
一个好的投资决策，应该具备两个条件，低犯错成本、逻辑简单容易把握，但是“时间的朋友”是完全反着来的。
从投资的角度。“时间的朋友”是一个反脆弱性很差的逻辑。因为他的反馈系统太长。当你发现自己错了的时候，成本可能已经很高。一个逻辑的对错跟时间的长短，并没有必然的关系。然而，一个错误的逻辑，如果能在短时间被证伪，你只是付出了金钱的成本。但是如果他需要很长的时间才能被证伪，那你还将付出巨大的时间和心力成本。
从研究的角度。做时间的朋友如果有用，只有一个前提，就是时间能提高决策的胜率。但是我们都知道一个决策的时间维度越长，它的复杂度也会呈几何倍数的上升，因为我们根本不知道未来几年整个行业、整个社会会发生什么样的变化。
从企业本身来讲，没有成功的企业，只有时代的企业。几乎没有任何企业可以跨越时间，陪你不断的走向未来。
一个投资决策，应该让逻辑的链条尽量简单，且越短越好，时点节点尽量清晰，证真或证伪的时间越快越好。
很多人被价值投资理念给毒害了，任何理念都要匹配自己的能力，再好的理念错配了能力都要酿出大错。巴菲特说不想持有十年就不要持有十分钟，但这是基于你具备了能看清一个公司十年的基础上，但很多不具备这种能力的人也动不动要拿十年，自己却一年都看不清。这就是毛主席说的本本主义。
投资就是这么残忍，事前看，买入的理由很多种（包含很多种偏见），但结果只有一种：股价，市场会给出结果。作者说的很对，尽可能找时间成本低的逻辑。所以买入时候要把短中长期的各个逻辑想好，而且一旦持股三年都不见涨，那大概率你的逻辑是错的。
“做时间的朋友如果有用，只有一个前提，就是时间能提高决策的胜率。”找到答案了，像信达拿了几年，并没有进一步的认识和理解，也就是并没有随着时间有能力提高决策的胜率，像这种，就不适合再持有。
很多人被价值投资理念给毒害了，任何理念都要匹配自己的能力，再好的理念错配了能力都要酿出大错。巴菲特说不想持有十年就不要持有十分钟，但这是基于你具备了能看清一个公司十年的基础上，但很多不具备这种能力的人也动不动要拿十年，自己却一年都看不清。这就是毛主席说的本本主义。
这个讨论的角度很好。我认为“时间的朋友”意思是指一个成功的价值投资需要时间才获得最大收益，并不是时间保证了胜率。投资成功最关键的是胜率和赔率，如果投资讲求效率，需要则相当的运气，就不是通用法则了，应该叫投机。投资和投机的区别就是操作的哲学上，投资是追求本身价值，投机是择时割别人的韭菜。
投资标的的确定性高还是低，价值趋势如何，需要深刻洞见，这才是投资的真功夫吧。