研投社

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世间数百年旧家，无非积德；
天下第一件好事，还是读书。
$万科A(SZ000002)$ $招商银行(SH600036)$ $分众传媒(SZ002027)$

实盘第18期 2024年收益率16.75%

截止时间：2024年5月19日
本周收益率 2.02%，沪深300指数收益率 0.32%，跑赢 1.70%。
今年年初至今收益率为16.75 %，同期沪深300指数收益率为7.19%，跑赢9.56%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
2024年月度收益率：
本周交易...

巴菲特100句经典语录

收集整理巴菲特语录，主要目的是做个记录，常读常新。
1、请记住，股市有躁狂抑郁症。
2、市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐就会没事。
3、永远不要投资你不了解的生意。
4、如果你发现自己在一艘长期泄漏的船上。那么，更换船只可能比修补泄漏来得更有效率。
5...

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我个人极少谈论牛市熊市，因为我的投资目标是：每年持续跑赢沪深300指数。
所以牛市和熊市对我来说影响不大，能够获得相对收益意义更大。
从春节后到现在，市场已经没有特别大的性价比了。个股的挑选更难了，同时板块和仓位的选择上变量也更多更分化，目前不是特别好做出超额收益的时刻。<...

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#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

实盘第17期 今年收益率14.42%

截止时间：2024年5月12日
本周收益率 2.50%，沪深300指数收益率 1.72%，跑赢 0.78%。
今年年初至今收益率为14.42 %，同期沪深300指数收益率为6.85%，跑赢7.57%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
雪球账户截图：
本周交易：

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回复@夏葵94: 学习了，谢谢//@夏葵94:回复@研投社:也不完全是，我上面的思考其实主要也是尝试去理解为啥市场给伊利的定价会如此。市场会充分博弈这个估值和未来成长性的匹配度。短期来看市场基本可以说是不会错的，只是更长期的视角去看 或许当下市场也过分担忧了，这些需要走一步看一步。中长期我...

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回复@夏葵94: 所以你的投资是看预期差吗？一种是估值极低（被错杀），还有一种是增长超预期的。//@夏葵94:回复@夏葵94:另一个案例就是 海康威视 主营业务也是面临饱和的一个担忧 增速下滑，经营环境挑战性很大，市场目前的估值也是合理的，所以股价只会在一个合理区间来回波动 没有啥预期差。冯柳...

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回复@夏葵94: 是这样的，所以我个人不会加仓伊利//@夏葵94:回复@研投社:简单看其实就是伊利的主营业务的成长性不被市场看好 很难形成共识，股价就横在这里。不出现新的一些基本面的改善信息的话 只能靠市场行情推动了 会比较被动。第二曲线里面的奶粉有一部分是婴幼儿相关的 又有新生儿出生下滑的...

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回复@研究上市公司: 前复权，伊利18元是指15年最高价格是吗？//@研究上市公司:回复@研投社:前复权，伊利股价8元涨到18元多，翻倍多了。你自己仔细看看

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回复@研究上市公司: 好的，谢谢//@研究上市公司:回复@研投社:看的是盈利能力增长，17年到2020年伊利净利润只有个位数增长。反而是最近三年净利润增速更高一些，你不信可以查阅一下。

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回复@研究上市公司: 对//@研究上市公司:回复@研投社:前复权，伊利股价8元涨到18元多，翻倍多了。你自己仔细看看

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回复@研究上市公司: 13年伊利涨幅80%，14年和15年不到20%，要知道14年15年是牛市，相比之下伊利股价表现一般//@研究上市公司:回复@研投社:2014和2015年原奶价格也大幅下滑，伊利股价都翻倍了，还要怎样？

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从22年初至今生鲜乳价格已经下跌28个月，今年生鲜乳价格同比下跌12%。在过去10年乳制品下行周期伊利股价表现不佳，这个和伊利本身的业绩无关，而是行业周期导致的。
在行业上行周期伊利股价和业绩都表现不错，不谈股价只说业绩。
上行周期业绩表现较好的原因：1）销量增长2）产品提价，尤...

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回复@夏葵94: 投资最让人开心的有两件事：第一认知提高了，第二钱包鼓了。//@夏葵94:回复@研投社:分众的分红大超预期，，业绩也很不错。重仓股都没有暴雷的。反而是惊喜不断，认知的变现，真的是开心啊

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持有公司的年报和一季报简单看了一下，唯一严重不符合预期的只有洋河股份，其他或多或少都在预期之内，还有一些是略超预期，如伊利股份。伊利的扣非净利润+回购注销10-20亿+提高分红率确实非常不错。
除洋河之外没有惊吓，另外洋河也换成了老窖，如果不出意外现在的持仓会拿到年底（可能有仓位...

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觉得伊利业绩不好的，可以看看同行的表现。 在乳制品行业，伊利是独一档次的存在。 虽然生意属性比不上白酒，调味品，但在乳制品这行，伊利已经是天花板了。 希望伊利尽快走出去，卷国外的同行。

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回复@markwang8816: 希望如此吧//@markwang8816:回复@研投社:应该是个正确的置换

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扣非同比增长8%，营收略降，还可以。

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今天操作：93.5清仓洋河股份，全部买入泸州老窖，成交价格185.2。
周复盘提到要卖掉洋河，说到做到。
$泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$

实盘第16期 今年收益率11.55%

截止时间：2024年4月27日
本周收益率 -0.46%，沪深300指数收益率 1.20%，跑赢 1.66%。
今年年初至今收益率为11.55 %，同期沪深300指数收益率为4.46%，跑赢7.09%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
雪球账户截图：
本周交易：<...