截止时间：2024年4月27日
本周收益率 -0.46%，沪深300指数收益率 1.20%，跑赢 1.66%。
今年年初至今收益率为11.55 %，同期沪深300指数收益率为4.46%，跑赢7.09%
本周A股实盘情况，见下表：
自2021年6月18日开始投资，历年实盘收益率，见下表：
雪球账户截图：
本周交易：
本周取出一笔存款，34.29元买入招商银行，11.3元买入中远海控。买入理由之前的周报已经说过很多次了，不再赘述。
本周感悟：
本周持有的几家公司发布了年报和一季报。
海螺水泥：
2024年第一季度盈利15亿，从中长期看这个应该是盈利底部区间，如果按照往年第一季度盈利占全年的比例线性测算：第一季度占全年盈利23%-26%。那么24年全年净利润在58-65亿之间。
但海螺水泥一季度盈利15亿的同时，水泥全行业大概有90%的企业是亏损的，营收覆盖不了营业成本，越干越亏损。海螺可以趁现在扩张自己的市场份额，实现产能并购重组。
也是昨晚冀东水泥发布一季报，24年一季度净亏损10.99亿元，拟收购中非建材。在亏损如此严重的情况下还要收购其他公司，可见即使是上市公司也明白越是底部亏损越要收购重组，不然当市场好转时，自己一定会落后。
总体评价：符合预期，海螺水泥行业老大的位置依旧，何时反转是值得思考的问题。
华能水电：
华能水电的占持仓不到3%，最高时为5%左右，仓位占比下降主要是：新增资金+减仓所致。
华水第一季报归母净利润76.38亿元，基本每股收益0.40元，净现金流140亿元，每股分红0.18元。按照目前9.67元股价，市盈率24.18倍，股息率1.86%。
水电股投资主要看折旧情况：
折旧期初2027亿元，其中大坝1670亿元，机组设备344亿元，截止23年底累计折旧673亿元，其中大坝累计折旧440亿元，机组累计折旧220亿元。折旧期末1360亿元，其中大坝1220亿元，机组130亿元。
折旧按部就班在做，没有惊喜没有惊吓，突出稳健。
财务费用方面：2021年至2023年财务费用率为：16.7%、13.5%、11.6%，逐年下降。并且24年Q1该数值为11.4%。
考虑到华水现在还很年轻，考虑到华水电价最低有上升空间、澜沧江上游还有水电开发资源、沿江风光新能源开发等，华水毫无疑问是厚雪长坡。
洋河股份：
从2023年年初高位买入洋河之后一直没有对洋河做任何操作，既没有加仓也没有减持，只是持有观察，主要想看以张为首的管理层能不能让洋河重新起航，但结果并不让人满意。
洋河股份2023年实现营收331.26亿，同比增长10.04%，归母净利润100.16亿元，同比增长6.8%，归母扣非98.4亿元，同比增长6.1%。
2024年第一季度，洋河股份营收162.4亿，同比增长8.03%，归母净利润60.6亿，同比增长5.02%，归母扣非净利润60.5亿，同比增长6.79%。
按照洋河股份第一季度定全年的惯性，24年全年预计增长5%-7%。
合同负债方面，2023年年初合同负债137.4亿，2023年末111亿，2024年第一季度结束58亿。
个人对年报和一季报并不满意的。至少目前看，张联东为首的管理团队并没有让洋河有较大的改观，或者张并不是不努力，而是大趋势在这里，洋河的掉队是不可避免的。
买入洋河是自己犯的一个错误，总结如下：
1、买入龙头，即使是大环境非常差的情况，龙头也会拿出一份相对优秀的成绩单。
2、敢于认错，勇于认错。
3、过去的成绩无论好坏都是过去的，投资是为了向前看。
4、管理层对公司的影响是有限的，像巴菲特说的那样，再好的管理者区管理烂生意也无法获得满意的结果。
君子不立危墙之下，我会将洋河5.8%的仓位全部换成五粮液或泸州老窖，目前更想换成泸州老窖，因为我的目标是成为成长风格的投资者，在当下这个节点会更偏向进攻型的公司。