研究了好几天餐饮,零食,速冻食品,感觉都太卷了,没有特别看好的公司。
连711便利店都开始准备转型快餐店了,所以未来最可怕的内卷还没到来。
(1)疯狂开店,24Q1已经18000家,严重稀释销售额。同店销售下滑-20.3%。后果就是租金和人工费用率大幅上升,利润率大幅下降,公司整体亏损。
(2)这个数字,说明了门店数已经饱和,短期没什么空间了。
(3)接下来业绩要增长,只能靠同店销售增长,但这个看上去压力很大。显然库迪、肯德基kcoffee、麦当劳都有分流一定客户。各种9.9。也看到星巴克5折持续走起。
(4)一季度我看到$达势股份(01405)$ 开始买一送一,最近又开始在七折的基础上加送饼底,这意味着什么?不用多说,我知道要远离了。
美国餐饮大牛股确实多,但中国真的太卷了。就像美国亚马逊赚的舒服,但中国这是不可能的。
(5)$百胜中国(09987)$ 刚发了一季度业绩,不用说,也是利润率下滑明显。
以上,就是中国餐饮的三个代表在一季度的情况。
瑞幸大概率还能挣30亿,毕竟需求在这,瑞幸的竞争力也在。不行就关点店,像海底捞一样,把需求集中到更少的门店中,成本效率更高。海底捞现在每年挣45-50亿还是可以的。关键是增长还有多少。当然瑞幸的潜在增长空间高于海底捞,毕竟咖啡的自然增长率高于火锅。
消费之王,瑞幸也饱和了
不对比不知道$泡泡玛特(09992)$ 的厉害。
竞争优势。壁垒。成长。盈利。
9.9的券都收缩不少了,库迪没正当融资能力,只能割加盟商,没啥长期竞争力,已经快完蛋了,麦当劳和肯德基的咖啡有多少人是专门去买的?便利店也类似,这些跟瑞幸是长期共存的
瑞幸9.9中所添加的冰块,相比以前多了不少。
逻辑上来说:第一先是有门店密度,才会提升品牌力,才会带来更持久的销量提升。第二,有产出对手2-3倍的规模,成本可以进一步大幅压缩,竞争优势才会进一步加强。
终局来看:咖啡这门差异化不大的生意,最终拼的是成本效率,和品牌。目前处于竞争加剧的阶段,中短期目标只能是卷死对手,熬到市占率不断提升,最终也会成为一门不错的生意的。更像是麦当劳和肯德基(未来也许有塔斯汀和华莱士,但不会有太多大的竞争对手的),而不是新能源汽车。小鹏再出一款爆款车就能再逆袭,华莱士出一款爆款汉堡就不行。
最佳投资时机可能会是,新进入者逐渐卷死出清,没人再来竞争时。可能还要过个一两年吧。
一旦全国性连锁商业开到了城乡结合部,甚至竞品都开到了城乡结合部,这就没法玩了
瑞幸与内卷
谢谢分享
但说实话,有些东西,站在消费者的角度也没感觉很便宜…