熊猫的研究笔记

写在上海之行后的思考

第二年去参加股东大会。顺路见了几个朋友，聊了一些近期的思考，关于认知与心态，以及如何看待投资与人生。
那天中午，拉着阿甘兄在周浦路边吃了一碗面，他说招待不周，我说早饭没吃，只要不喝酒就是最大的周到。下午门口碰到董秘李硕，一见面我就吐槽她怎么一年不见慈眉善目了起来，她说很好...

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伏美替尼联合化疗，治疗PACC/L861Q罕见突变的一线临床获批，逻辑继续往前推进。

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两篇伏美替尼辅助治疗的文章，题目出来了，核心点就是相对于其他的术后辅助，往前到了IA高风险期患者开始，《Furmonertinib as Adjuvant Therapy in Postoperative EGFR-Mutated Stage IB-IIA NSCLC with High-Risk Pathological Factors》《Furmonertinib as Adjuvant Therapy for Completely Res...

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阿美替尼今天向CDE递交了新的上市申请，自己判断大概是术后辅助适应症，记得ELCC 2024上有新的数据。不过从CDE的临床看，阿美这几年的临床围绕单药的很少，基本都是联用为主，恒瑞的SHR-9839，翰森自己的HS-20117、HS-10241，苏州盛迪的SHR-A2009。翰森本身的研发和商业化能力强不说了，两方面看，...

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人们更担心的不应该是资金站在对立面，而是买错了公司，时间站在对立面，它挥手说我们是朋友，要和它做一辈子的朋友。买对了公司，资金在哪边又有什么关系，时间站在我们这边就行。
秉承坐庄逻辑，认为资金主导一切的人，希望你们能一直成功吧

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悲观情绪已经过头了
非常不认同现在的市场

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晚上做了一点功课，一是学习了和誉之前新一代EGFR抑制剂的一些内容，从专利角度按图索骥找到了ABK3376潜在的一些信息。二是看了一下ESMO2024的部分摘要，伏美替尼都是E-POSTER的内容，1.伏美与奥希的3+3协同机制、2.FOCUS-A 研究的结果(伏美与安罗替尼联用，治疗晚期EGFR L858R突变患者，老朋友韩...

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读到董宇辉分享的一句话，如果你家的苹果熟的慢，说明你家的苹果比别人甜
苹果如此，人生何尝不是啊

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ABK3376今天发起IND，艾力斯与和誉携手开启C797S新一代EGFR抑制剂的布局和推进

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对于非医药专业、但配置了NSCLC抑制剂企业的投资者，我建议不要只听公司调研记录或者大v们的判断，可以去下载一下小红书的APP，去搜索下每一款药物，看一看患者/患者家属们使用评价，有没有疗效，有什么副作用，人越多越有代表性。比如副作用方面，有的是皮疹和腹泻，有的是血小板减少和头痛，差异...

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旌旗十万斩阎罗。用超预期的业绩回应市场吧。管那些“下面我说句公道话”的自媒体和诸葛丞相口中我从未见过的公司做什么，还有很多事要做，研发、临床、BD、商业化，季报抵万金，中报会更好。做个判断，$艾力斯(SH688578)$ 未来十年的峰值会超过去年的5倍，把那些人的脸都打肿

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关注到一款EGFR抑制剂，蛮有意思的，威尚生物的WSD0922，治疗奥希经治的C797S突变患者。5月底FDA获批II期临床，前两天CDE获批了I期桥接II期临床。等待ABK3376后续的I期IND，II类、III类两个会议这两天都沟通完了。

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上海回来后，由于对于这家企业管理层低调务实的认可，在这一个半月的振荡期，我又加仓了一些。按照自己的理解，艾力斯仍在持续发生着积极的变化，里面既有短期的催化事件，又有一些中期逻辑的完善。买椟还珠是常有的事情，买卖都是自己的，和所有人都没有关系，不必有太多的救世主或者受害者心态。

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一家研发能力尚可，但没有商业化能力的biotech，隐性风险方面，负责人的道德风险，以及自研管线BD出去被退货的风险，应该被更加重视。前者涉及到资金使用以及长久的经营计划，后者涉及到投资逻辑能否成立。

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伏美+化疗头对头奥希，治疗nsclc伴随cns患者的III期临床。今天9000万的折价大宗是拾玉/亚洲礼来并不重要，打扫干净再进门，关注企业本身就好了。$艾力斯(SH688578)$

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伏美替尼新的一线适应症IND今天获批，EGFR敏感突变的非鳞非小细胞肺癌（NSCLC）伴脑转移成人患者的一线治疗。//@熊猫的研究笔记:推测其中一项是治疗CNS脑转移患者，另一项是高剂量伏美替尼治疗奥希耐药后的晚期转移性非小细胞肺癌。备选适应症是：高剂量伏美替尼+化疗治疗非小细胞肺癌；脑膜转移(L...

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从年初招行北分的存款保卫战，到上周民生北分40%的降薪大作战，再到华润银行对新员工的人力欺诈战，银行这个行业，现实远比今年股价反映的难。债券的公允价值提前反映，对于银行中报的营收还有一定支撑，但是后续的息差收窄、不良贷款的持续暴露，会加速这个行业的洗牌。
负债端没有主账户的持...

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1.对于第二个问题，对于一家初创的biotech来讲，我的理解是，专利时间不仅对应着产品的生命周期，也对应着企业的发展周期，三个问题，一是如何发挥产品的最大价值，临床开发计划怎么做，海外推进怎么考虑，医保策略怎么推进；二是怎么样更深地构建自己的护城河，能够覆盖尽可能多的客户，出发点不...

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股权思维，市场先生，能力圈，安全边际，这四件事每一件都淘汰掉七成的人，纸上得来终觉浅。一些莫名其妙的人关注了我，建议可以取关了。

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1.对于第一个问题，思考AZ作为守方怎么样把OSI的护城河挖的更深，一是用OSI+化疗来巩固自身作为一线标准疗法的地位，二是IB-IIIA期术后辅助、III期不可切除适应症，囊括更多的环节。换个角度来考虑，因为EGFR抑制剂没办法像K药解锁40个适应症，所以走这一条路的核心尽可能早地把某一问题的大部分领...