一片空地

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回复@水无常形2020: 港股看绝对收益还是得看美国利率和CPI变化，看相对收益爱康其实也还行，其实业绩出来了都好说，超额也就出来了，去年底miss了一次大家有点不信了感觉//@水无常形2020:回复@一片空地:逻辑我赞同。但是看估值，哎，现在的定价逻辑真不知道锚在哪。

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回复@水无常形2020: 对！专业能反映真实现金利用带来的潜在增长，失敬//@水无常形2020:回复@一片空地:哈哈 EV/EBITDA ev/fcf EV/净利润 都可以，我还是觉得EV/fcf 最公平吧，对所有企业。ebitda 把维持性capex 减掉 来计算也是可以的

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回复@水无常形2020: 可能性大。关节去年上半年疫情，下半年反腐，今年挺顺的，关节也是提价续标的，不存在新一轮退换货的压力，中期看国产替代仍有空间，长期关节置换率提升。是一个短中长期逻辑兼具的标的。//@水无常形2020:回复@一片空地:爱康医疗，我看7亿净现金，45亿市值，22,23年净利润2亿左...

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回复@Li价投学研: 年底PE-ttm已经不到20倍了，行业20%增速，集采上游降价20%，主动脉增速下降不会很夸张（况且CASTOR独家品种，相对开胸的唯一选，会有大幅杀价可能吗？冠脉支架同质化太严重，CASTOR不是），剩下动脉外周增速贡献10%、静脉外周24-25年也会放量，合计增速可能也会接近20%，况且这是...

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集采的核心逻辑 其实是利益的再分配，总盘子是否会下降 取决于DRG权重*费率会否会下降，这个需要研究验证，如果美国经验没有下架，那么DRG+集采体系其实是利益和临床权力再分配再平衡的加速催化，反腐也是秉承这个逻辑是一个催化剂。
基于这个思路，all in 真创新
所以还是三个逻辑，制造...

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医药班有一个导员，一个班主任，由于这个班以往牛鬼蛇神太多，所以导员必须强硬管制，一般只有听话才能活下去，但是这班里也有潜力股，也就是能有创汇的潜力的优等生，必须得给点自由，这个就是班主任给加小灶特殊待遇，创新药械特殊对待。所以以后就是这两个方向，要么是在班里乖乖待着，要么是好...

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5月27日，国家卫健委医疗应急司印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点，内容涉及医药耗材定价、专项审计、成本专项调查、集采扩围、回扣带金等问题。从728集中整治事件以来的第一个部委文件，从内容上反映了比2023年纠风文件更全面系统，部委数量倒是没有变化还是14个部委，比集...

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$爱康医疗(01789)$ 下半年业绩好，但是中报一般，空头拼命营造氛围，多头也是不见转好不参与，所以就空头疯狂赚钱。hhh

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$爱康医疗(01789)$ 梳理了一下量的规则，假设医院报量占比80%上报成为需求量，其中80%平均成为分配量，10%左右成为剩余量，假设前40%排名和份额一致（看为80%，龙头基本会保证中标的诉求），那么其实给前40%排名分到的剩余量从总盘子看基本是80%*10%=8%而且其中原本80%就是这些厂家的，因此抢夺的...

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应该是想要河北牵头三明联盟的一些耗材 扩面做大成全国的，之前没做过主动脉，做的都是其他介入的东西

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爱康四大组别全部实现前40%顺位中选，价格几乎拉平，只待执行~威高也不错，俩品牌都是前40%顺位（除了亚华的金属髋关节）提价6%左右吧$爱康医疗(01789)$ $威高骨科(SH688161)$

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《美国大类资产50年：复盘与展望》2023年12月12日 燕翔 许茹纯 朱成成 金晗 沈重衡

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华福有篇大类资产配置的研报写的很好，回顾美国50年表现，包括还有其他研报的日本经验，其实可以看到经济健康增长看股票牛，而无论是滞胀还是货币宽松，则是商品牛，又一个资产选择的窗口来了，股票or商品？

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回复@紫芯番薯_hai: 嗯是的，竞争还是很激烈的，大厂应该重点想要剩余量分配权+价格适当高一些，感觉就是规则一价格那条线//@紫芯番薯_hai:回复@一片空地:这一次确实空间收窄了，对于头部企业来说，其实已经给出规则一规则二的指导价了，保中标肯定是最重要的，头部企业不中标2年份额就下滑严重，...

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回复@卧龙擎天: 所以爱康跌了是吗，没涨到预期？//@卧龙擎天:回复@一片空地:理论上是有10%涨价，但基本都是给经销商了，出厂价倒不太会涨，实际利好更是在量上

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越来越感觉炒股和打牌有点像了，只不过打牌，牌都是明的，不用研究只用看牌桌观察博弈，而投资多了一步，就是不花时间不知道桌上的都是什么牌，虽然一直说炒股风口没人难把握住，就跟对家出什么牌也没法预知一样，但是自己的牌是什么总要知道吧，研究的意义就是要知道桌上手里是什么牌，几斤几两，...

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还有一些规则比较tricky 比如部件不同型号之间价差不能超过20%，你细品，等于是围堵一切“提高实际价格”的漏洞，其实这次国家局已经是极度克制的想干s关节的态度，不知道为什么这么大仇。$爱康医疗(01789)$ $春立医疗(SH688236)$ $威高骨科(SH688161)$

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再看看这几年量的变化：
半陶普及率提高，膝关节销量增长，虽然金属关节的利润率更高，但是明显疗效优势还是更重要，半陶将持续替代金属、全陶的关节市场。
从广东的情况看，用量角度，从首次需求量、首次采购量、次年采购量、续约需求量数据看，全陶关节占比从40%逐年降至28%，半陶关节占...

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如果目标价是规则一的价格，那么其实爱康是会有提价10%左右的预期，威高基本持平吧，现在标内的利润其实占这些公司也是挺多的占至少一半以上吧，可能春立压力稍微大些