之前文章：北新建材的防水迷局（一），北新建材的防水迷局（二），北新建材的防水迷局（三），北新建材的防水迷局（四）
一直忙碌，近来难得空闲，加上北新建材最近发生了几件不大不小的事情，码字汇总一下。
主要讨论几个问题：
1、防水行业的“罪己诏”；
2、北新涂料收购嘉宝莉；
3、北新建材和北新防水的人事变动；
首先，第一个问题谈谈行业，行业的基本情况在之前的防水迷局系列文章中记录过，不再赘述。受房地产整体行业变化，作为下游建材行业的细分市场之一，防水行业最近两年难言景气，12月份的2023年中国建筑防水协会的年会上，行业龙头东方雨虹的老板李卫国做了主题发言，令人苦笑不得，这位李董事长的发言大有“罪己诏”的意思，态度足够诚恳，语言足够谦卑，意思是呼吁大家不要再垫资，不要再火拼“价格战”，不要行业互害，坦言说自身企业在某方面就是始作俑者，简直是有罪。这位在防水行业堪称“枭雄”的李董事长，不知道是因股价不景气还是确实遇到短期经营的压力，还是作为协会领导之一必须要摆出某种大气的姿态来，不得而知，耐人寻味。
在我看来，近几年防水行业的竞争之愈发惨烈、之复杂，是非常正常的，即使没有东方雨虹，也有西方雨虹、南方雨虹等在行业内首先挑起价格战、向上游垫资拿订单、同行间互相伤害等。
一个产品线完全同质化、竞争格局仍不清晰的行业，如果你好我好大家好，那反而不正常。尤其是遇到其客户所在行业不景气，订单下行，大家各显神通也好，群魔乱舞也好，有的为发展而战，有的就是为了生存生死而战，无所不用其极。垫资、先货后款、赊销货物这些做法，在竞争中，你不做，总有人做，现在有人吃亏了，因为甲方垮了，原来吃肉的现在吃到苦头了，原来没吃到肉也只能痛打落水狗，站在制高点谴责发泄下曾经咽不下的那口恶气。
相不相信，如果未来哪天防水订单变多了，垫资等一些屏蔽竞争对手的套路照样卷土重来。
说这些不是给东方雨虹之类的开脱，很简单的道理，订单在那，你不做总有人做；大客户在那，你不想办法锁定，总有人会想方设法，各种手段加套路的把大客户锁定住。
说归说、做归做，姿态摆的再高，说的再好听，能做到知行合一吗？北新防水也一直提倡高质量发展，价格战它不参与吗，攻击竞争对手的事情它一点不不干吗，呵呵。
行业格局完全清晰化之前，小虾小鱼没被清洗完毕之前，行业互害、价格战、各种“创新”方式不会停止。
关键不在于哪个企业道德水平高低，商场如战场，最后站着的才有资格说话。
大家都有钱赚，同行间其乐融融，互相理解互相帮助，你在哪个同质化产品的行业见到过（除了几十年前极其短暂的物资短缺年代）。
第二，元旦前，北新建材发布公告，联合重组嘉宝莉，一时之间成为焦点。
首先说，这次涂料的玩法和防水的玩法有什么异同。
相同点：首次入股即控股；标的为行业知名品牌；
不同点：
1、和防水不同，这次有了业绩对赌，三年对赌期有相应承诺业绩，完不成承诺业绩需嘉宝莉原股东补偿差额；防水当时无任何对赌，只是留3成股份待收购。
2、通过部分描述，可能对赌期内日常经营还要部分依靠原经营团队，不像防水那样，收购完就开始洗牌，自己又玩不太转。
值得关注的问题：
1、北新建材收购嘉宝莉带来的核心资源在哪？是嘉宝莉的渠道还是产能？
北新建材的涂料业务由来已久，自身拥有的“龙牌漆”应该至少存在了十年以上，发展不好的原因在哪？收购嘉宝莉就能解决之前遇到的问题？
2、对赌期过后是否能够维持住业绩？
从北新防水的收购后表现来看，风险很大，防水和涂料虽然从经营和面对的用户群体来看，虽有差异，但总体和房地产正相关。对赌期内有原有的嘉宝莉团队继续冲业绩冲订单，对赌期后呢，根据以往的防水整合来看，被收购方的股东和高管都逐渐淡出，后续经营问题是否能在对赌期内的二三年培养和留存住。
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第三个问题，关于北新建材和北新防水的人事变动，之后有空再写，未完待续。