之前文章：北新建材的防水迷局（一），北新建材的防水迷局（二），北新建材的防水迷局（三）
时间来到2023一季度末，北新建材年报已出，从年报中能看到防水业务的哪些端倪，简要梳理下。
首先，看几个量化数据。
北新防水业务收入在公司整体占比下降至15%左右，往年在20%左右。
北新防水的毛利率下降至17%左右，营业成本未随营业收入同步下降，这17%的毛利是否能支撑费用支出，整体扭亏为盈实现真正盈利，不得而知。年报未做单独披露防水相关利润数据。
另外，2022年报中对于防水业务的描述篇幅已较之前少了许多，年报中的“主营业务及分析”、“核心竞争力分析”等内容描述中，对防水的描述只是寥寥几笔，较往年财报已经大幅缩减。不过还是看到了熟悉的辞令“国内防水材料行业发展迅速，但行业集中度不高，行业生态有待改善。未来随着防水行业标准的提升，防水材料品质和工程质量水平将得到提升，有利于促进防水行业的产业升级”。
行业生态一直在那，北新进入防水之前，行业也这样，斥巨资收购的时候没做好调研和分析吗？还是你是破坏行业生态的进入者？哈哈哈。就跟本山大叔说的，别老说大环境这不好那不好，你是破坏大环境的人？之前不也老说防水行业是“大行业、小公司”，仿佛来降维打击传统势力，进来了发现自己玩不转了？都是行业生态的问题？
有了问题都是客观原因，有了好处都是自己的英明和能力使然。人性如此，概莫能外。
如同某些小v，伪v。
另外，北新防水的收购也有一些值得玩味的地方，2022年4月30日，北新建材披露了收购远大洪雨旗下两家公司的公告，至今已接近一年，未有下文，在年报中提到“由于部分交接事项各方尚未协商一致，因此尚未签署《交接协议》等等”，这种收购节奏在之前是没有过的，从确认收购到交接最长在数月内都会全部完成。是否在对外投资收购上如同之前推断的，摁下了暂停或终止键，还需要继续观察。
去年业务有一些非正常因素影响，这个众所周知。除去防水，北新建材在年报中对于石膏板业务的定位和重视加强了，接下来继续巩固在石膏板行业的地位和市场，这是值得肯定和继续关注的，好好干好主业就可以了，向别的市场要增量，意味着夺取其他厂家的存量，存量博弈有那么简单吗，我认为未必，即使你有一些所谓的资金和品牌优势。