厚颜吾耻

讨论

我刚刚关注了雪球组合 $低估值輪動(ZH111175)$ ，当前净值 29.4913 。

讨论

a股和港股真不是躺平市场，也就是说持仓特别分散，或者定投买指数都不会有年化10%的收益。持仓集中到单股60%左右，总数不超过三只，保持以年为单位进行换股，月为单位进行仓位调整，这样的高净值组合是最彰显功力，最有看头的。今天看到一个这样的组合，28倍净值，是真牛逼

讨论

一年前组了个双低可转债的组合，实盘里还买了一点。到今年都快被日死了，别说到130强赎的，能上100的都没有。一个二个破产的破产，造假的造假。还有的交易所一个问询函过来，总经理，副总经理，财务总监集体辞职。拿一堆粑粑摊大饼，吃的是饼嘛，吃的是

小狗猫的投资周记20240531

近一个月实盘和组合$小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ 都没有任何操作，近期也没有操作计划。但是，持有不动本身就是一种决策，需要思考。
4月8号的时候，把创新药ETF调仓到了养殖ETF。当时的想法是二者仅看静态估值，都是便宜的，但是压制因素是不同的。养殖ETF里的生猪养殖企业纯粹是受到了猪周...

讨论

最近行情很好，许多人都创新高了，然后就涨的心里慌，想乱动。这在行为经济学中叫做锚定效应，就是以2600点的极端恐慌价格为锚，觉得3100点贵了。实际上以核心资产普遍20倍左右PE来看，连结构性高估都没有出现。投资这种事情，越折腾结果越差，就像养花一样：你越浇水，越换盆，花越死翘翘。你必须...

小狗猫的投资周记20240504

本文继续记录组合$小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ 的投资思考，针对组合中的$新媒股份(SZ300770)$ 。
先回顾一下之前买入这家企业的逻辑，新媒股份具有经营牌照带来的IPTV和互联网电视垄断经营权，通过集成电视台和各种影视公司的内容资源，为看电视的客户提供视听服务。买入的逻辑是生意模式极好...

讨论

我刚刚关注了雪球组合 $小狗猫赔率二号(ZH3358608)$ ，当前净值 1.0254 。

讨论

$亿联网络(SZ300628)$ 2023年买信托跟49年入国军有什么区别？管理层逆势加仓，把信托的账面价值搞到了9个亿？！$洋河股份(SZ002304)$ 的信托延期兑付仿佛还在昨天。公司赚的是美刀，跟国内的土地财政本身没有丝毫瓜葛，这下风险又有耦合了

讨论

一周的跑输大市就给老胡教育出了“不能长期持有少数几只股票”的经验。那他的意思是要么长持宽基指数要么高抛低吸个股。
走价投这个流派，坐电梯是太平常的事，高抛低吸个股是主观多头策略根本做不到的。中国的宽基指数主打的又是个牛短熊长，会买的是徒弟，会卖的是师傅。
预估老胡要是真...

讨论

我刚刚调整了一下雪球组合 $小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ 的仓位。

讨论

行为经济学有个名词叫处置效应，就是盈利拿不住，亏损死拿。连唐朝都会出现拿不住陕煤，腾讯洋河死拿的现象。太祖长拳想打好都是很难的，因为总觉得自己变个招能打出一记妙手。

讨论

$亿联网络(SZ300628)$ 新品蓝牙耳机型号BH70外媒普遍评价较高，在100～150美元价格段非常有竞争力。麦克风的智能降噪能力非常牛逼，好像是亿联自研的什么shield 2.0算法。
看好亿联的长期发展，虽然套了我30%

小狗猫的投资周记20240316

这周$小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ 中的第一重仓股$华特达因(SZ000915)$ 发布了年报。这里谈一下个人理解。
首先，我乐于看到公司对医药主业的逐步聚焦。2021年医药收入占比为72.65%，2022年从环保撤出，医药占比提升至87%，2023年从电子信息、学校撤出，医药占比达到97.56%。这一点在营业成本...

讨论

要是安井有机会加仓就好了。怕就怕逆向思维的人太多

小狗猫的投资周记20230227

本文继续介绍$小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ 的持仓思考。时间来到了2024年2月底，近一个多月没有任何调仓，短期内也没有任何新的主意。本文主要是关于基本面跟踪和估值的主观看法。
组合成分从行业上可以分为4类：
1. 医药类的$华特达因(SZ000915)$ 和创新药ETF。华特达因的基本面上，瞄准1...

讨论

有一个常识，是半导体行业是资本密集型行业，所谓的1000亿只能砸起一个水花。但是中国的半导体民企的资产负债情况就违反了常识。$寒武纪-U(SH688256)$ $兆易创新(SH603986)$ 这样的龙头民企，居然长短期借款都是0。这是企业家太胆小还是银行家太谨慎呢？韩国日本的半导体产业发展起来，少的了银行...

讨论

$绝味食品(SH603517)$ 戴老板又在憋什么坏水？公告显示，买了一种叫董监高责任险的东西。董事及高级经理人员责任保险（简称），就是公司董事及高级管理人员在行使职权时，因过错导致第三者遭受经济损失，依法应承担相应经济赔偿责任的风险，将它转嫁给保险公司，由保险公司按合同约定来承担经济赔...

讨论

我看了一眼实盘和我的组合$小狗猫赔率一号(ZH2933474)$ ，怎么亏那么多。一看指数，都还行啊。再一看关注的其他组合，都比我还惨。中小创这估值每一天都在刷新历史下限

对于再融资的一些看法

有一类错误，我是后知后觉，但是一错再错——就是买入一个白马股，然后它再融资，然后在熊市里就爬不起来。
比如说$涪陵榨菜(SZ002507)$ ，以它的生命周期来说不仅不应该在2021年做33亿元的定向增发，还应该把现金分红率从30%提到50%以上最好是80%。它定向增发后，又鬼使神差的提价缩量，导致...

讨论

长期跑赢这个基准收益应该是很难的。一是2022年9月转债新规出台以后，涨跌幅被限制在20%，之前的回测意义不大。二是策略的回测时间阶段对回测结果有巨大影响，在年初到年初都回测出好结果，可能换成年中到年中就不行。三是实际执行交易与回测的环境不同。总之，用多因子量化策略大幅跑赢指数还是期...