丛林我仁

A股最大的风险，其实还已经不是资金成本上升，或者多数企业盈利预期下滑等，而是缺少真正的，能够创造“概念”的公司。如果仔细分析美国股市这一轮持续性的上涨，最直接的带动力依然是高科技公司，就连巴菲特，也开始重仓买入苹果公司，且后悔没有买入谷歌和亚马逊。这也是为什么美联储最近半年的...

论懒惰

从前有个国家，里面人人是贼。
一到傍晚，他们手持万能钥匙和遮光灯笼出门，走到邻居家里行窃。破晓时分，他们提着偷来的东西回到家里，总能发现自己家也失窃了。
他们就这样幸福地居住在一起。没有不幸的人，因为每个人都从别人那里偷东西，别人又再从别人那里偷，依次下去，直到最后一个...

利率

在全球股市牛市的背景下，Ａ股市场单独出现了个股大熊市的趋势，这是目前Ａ股的制度环境和资金面极度紧张造成的，和经济基本面没有关系。未来一到两个季度，经济的基本面总体还比较正面。站在当下，如果Ａ股市场要结束熊市趋势，首要的条件是利率水平的上升过程要停止。目前5年期AA级债券的利率已...

金融与实体

现在流行的观点认为，中国经济的根本问题，是2008年金融危机以来的货币刺激和金融加杠杆，因此出路是通过金融监管收紧和去杠杆，引导资金脱虚向实。
我们认为，中国经济的根本问题是改革迟缓，导致实体经济回报率下降，以及在2009、2012、2015-2016年三次大规模刺激房地产，导致实体经济部门衰...

减持新政/信用降级

减持新规里有地雷，相当于A股信用整体降级！
既然所谓的利好市场认可是一个巨大的利空，那么我们就要找出那个地雷是啥。减持新规中的巨大风险来自于——股权质押！
我们知道这次减持在限制了大股东减持的同时也将大宗，股权质押，甚至是司法拍卖全部纳入了限制范围。这里面就出现了一个巨...

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从前有一个人在渔人码头工作，他每天的工作就是交易鱼。
每一天鱼的价格都会剧烈波动，行情变化快速并且疯狂，每天都有大量抛售、买入，每天都可能大赚，或者巨亏。
鱼市里充满巨大投机，价格上涨到与基本面完全脱离。最终，市场崩溃了，交易者发现他们囤积了太多的鱼。现在，交易者太饿了...

生态质变

大a的生态正在改变
目前的a股市场正发生潜移默化的变革，后面谁能主动的顺应这个变革的市场，谁就能过的更好的，当然如果你还在用前20年的手法来和市场玩的话，我估计会活的很惨！下面是谈谈最近几个月发生的事件，来探讨这个市场为什么被改变的。
1去年证监会新主席上来，干了一件“恐怖...

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欧债危机的本质，影子银行发展过度！在金融危机以前，欧洲的银行纷纷变身为全能型银行，从商业银行转向投资银行业务，而投资银行业务类似于影子银行，其发展依赖于高杠杆，导致资金过度流向高风险的行业和区域，比如说希腊，以及意大利、西班牙等国的房地产，导致欧洲经济出现虚假繁荣，意大利、西...

货币创生

我们知道，银行这种生物，创造货币是它的天性。哪怕手里只有1分钱，也要贷出去，不然它怎么给存款的人付利息？
而理论上，不管是谁贷了这一分钱，它干了什么，只要不是怕这钱见不得人的，最终还会存到银行里。所以，如果没有准备金的话，这1分钱就能无限次的重复一个过程：贷出又存入，最终...

云

计算机互联网的熊彼特周期已经结束，新的熊彼特周期正在到来，其标志性事件就是谷歌的AlphaGo战胜顶尖围棋手，而暗流涌动的是云计算大数据的蓬勃发展。随着新型芯片，传感器，以及更多智能技术的进步，智能将渗透到经济生活的每一个角落

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