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作者：你赚得多
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恒基地产在香港的江湖地位，估计没有人不认识，他是香港地产“四大开发商”之一（其他三位是：新鸿基地产、新世界发展、长实集团）。其创办人更是“家喻户晓”的四叔--李兆基博士，多年雄踞香港富豪榜第二位。
根据发布的2022年年报，营业收入还比2021年有所增长，这点在复杂多变的经济环境下，尤为难得。
由于2023年各大投资机构均对香港楼市前景持悲观态度，这会否影响其2023年的营业收入呢？根据年报中的披露，预计物业发展中有15740百万元可入账，这个金额比2022年的14635百万元还高。由于物业发展占恒基地产比重相当高，这样看来，2023年的营业收入增长应该不成问题。
再看到其资产负债率（本人根据年报数据整理），由2021年的36%下降至2022年的34.85%，如果按此推算，2023年估计资产负债率有望继续下降。
从上述指标来看，“恒基地产”的经营并无近忧，但是否代表也无远虑？本人认为以下因素可能会对未来构成影响：
一、归母利润率出现明显下降
由2021年的56.08%下降至2022年的36.16%，由于物业发展占恒基地产比重相当高，而物业发展中香港的物业发展占比就更高了。
如果大家一致预期香港未来楼价存在压力，则物业发展就难免会有所影响。还有2022年的分销费用，比2021年大幅上升36%，这更可能蚕食未来的归母净利润。
二、内地土储较分散，高价值的城市土储不多
一线城市中，表面来看广州有较多土储，但商业性质居多；而高价值的二线城市，如杭州、南京、宁波等，基本没有土储。
当然以上观点难免有所错漏，所有观点仅供自己参考，请各位切勿对号入座，更不要作出任何投资决定！如有违反，风险自担。
在此声明：本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票，如$长实集团（HK01113）$、$恒基地产（HK 00012）$、$新世界发展（HK 00017）$，$新鸿基地产（HK 00016）$、$太古地产（HK 01972）$、$中国国贸（SH 600007），仅供自己参考，各位请勿对此作出任何投资决定。如有违反,风险自担。