万物_供需

普通投资者如何构建反脆弱组合

♥T0因素♥
0、清楚企业的竞争优势（护城河）是什么
♥T1因素♥
1、在不会消失的行业中找好企业
2、企业的业绩能够在未来3-5年以上的时间保持稳定甚至增长
3、拥有良好的派息历史甚至承诺了未来几年的派息比率
4、估值相对合理甚至低估（意味着价...

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回复@简不知: 我也是这么个逻辑，完全看不懂老窖这波提价的基础和底气在哪里？看看618百亿补贴，1573和普五的价格都和批价倒挂了，怎么就敢提价呢？看不懂，完全看不懂，近期也不会碰白酒股票，不懂不做。//@简不知:[该内容已被作者删除]

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回复@非完全进化体: 确实是该停下来好好思考了。//@非完全进化体:回复@非完全进化体:在公平的市场规则下，垄断企业如果能够提高效率、降低成本，基于合理的回报中枢，产品/服务价格也应当同步向下调整。否则与税收无异。

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最近正好在重读《证券分析》，正如兄台所说的，一切都是周期，钟摆已来，聪明的人已经在寻找其中的机会了。

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白酒的走势，可以看看这篇文章，有数据有分析。网页链接$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$

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回复@鹰隼之眼投资: 这个观点，认同。短期或许有反弹套利机会，但现阶段肯定不是长线入场点。//@鹰隼之眼投资:回复@会计误工人员:白酒周期还早，白酒现在还没有经历足够去库存，限价，限产这些环节，没有个三五年，出不来坑。不要去关注看是报表优良的白酒企业，不是说一定会跌多少。至少三年看不...

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个人认为在当下资本市场更追求企业未来经营的确定性。一个是企业持续成长的确定性，另一个经营中稳定且充裕现金流带来的分红确立性。（非常赞同）

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回复@ETF外星人: 每个人理解不同，在我眼中，白酒是可选消费，虽然生意模式极好，但经济不景气的时候可选消费是会受影响的，叠加白酒消费的主力（地产、政商军）从严管理，我认为行业下行会比大多数人想的更猛烈。当然，白酒可以向经销商压货，业绩会有滞后性，大概率二季度业绩依然很稳，还要看24...

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大跌就继续买，现在才1.5%仓位，最高可以给到5%仓位

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已经在逐步切换到消费和银保龙头了，感谢市场给机会，逆势而行从我开始

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看好国际定价（油、铜）但资源矿在国内的公司。看好有稳定派息历史和未来的核心资产。二者均有重新定价带来的估值拉升。消费品公司只能走一步看一步。

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这种真实的经验，更值得大家学习

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与企业领域中——就像在所有领域中——大部分实际问题一样，这种为了应付预见不到的情况而选择人的能力的问题，涉及到一种自相矛盾的、显然在理论上不可能的解决办法。但与生活中大量不可能的事情一样，人们还是不断做着这种事情。虽然我们不能在没有意识判断干预的情况下，充分准确地预见到某一具...

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低估轮换，顺势而为，均值回归

2024半年小结

一、先说结论
1、运气比较好，半年收益率26.72%；
2、谨慎做的好，最大回撤1.78%左右。
二、今年主要盈利点
今年以来主要盈利靠招行、海油H、长电、石化H，神华H，中煤H、蒙电。目前持仓在水下的只有藏格矿业，所以对自己今年以来的谨慎操作还是很满意的，充分做到了按低估轮换+均...

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不对今年的业绩抱希望，买藏格看的是明年企稳，后面爆发。

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分析的很客观，虽然现在白酒的估值让我跃跃欲试，但是每每想到1、行业下行刚开始 2、高端白酒的需求减弱（大家都知道的） 3、多问问自己，周边的年轻人还喜欢喝白酒吗？（大家更喜欢快消品的可乐、茶饮、啤酒）。。这些让我无法逆势而行加入白酒大军，对于谨慎的我来说，等待才是最理性的选择，毕...

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回复@ericwarn丁宁: 我还是等等看下行的烈度再说吧，谨慎投资行业刚开始下行的企业，因为安全总是没有错的，宁可少赚不赚，也不能亏钱。//@ericwarn丁宁:回复@万物_供需:第二公式和保守ROE，就是估值周期股和困境反转股的，

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看样子，我对白酒建仓的标准要进一步降低了，行业下行的程度比我想象中的更糟糕。如简兄所说的，这种操作一旦反噬，后果不堪设想。

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回复@16发财油菜君: 藏格矿业这波下跌，从3%仓位一直加到8.8%仓位，继续等待丰收的季节//@16发财油菜君:巨龙铜矿也太牛了，这一次新增储量相当于新增了一个全球性的超级大铜矿。永远可以相信紫金矿业的眼光和能力，藏格矿业这下也躺赢了。

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回复@历城先知: 乳制品对龙头唯一的利空是本地鲜奶崛起，没有这个迹象之前，买龙头没问题。我认为乳制品还是有规模经济的，除非鲜奶大规模普及。//@历城先知:回复@宛平南路毛主任:是的，传媒的分散化对头部消费造成了极大的优势弱化。
白电还有规模化优势，影响不是很大。
乳制品这玩意可...