蚝油

股票赚的什么钱？谈谈我对股票的理解

当写下这个标题时，其实我是犹豫的，因为字面意思给股票定了个性：股票是赚钱的。 且不说国外成熟市场，A股市场历来有7亏2平1赚的说法，广大散户的实际经验也多是“被套”、“解套”的循环，我认识些炒股的朋友，也常常将割肉挂在嘴边。
最好的情况下，牛市账面上赚了不少，但在紧接着的股灾...

正邦科技——给屌丝一个逆袭的机会

燃烧自己，照亮别人。正邦凭借85万头母猪淘汰，宣示了新周期的开始。
弱者理论
去年初入猪圈，在分析了FW造成的去产能后，认为种群倒退十年，生产效率恢复至少五年，看好猪股的周期成长，便均衡配置了大小猪若干。随着逐步的研究深入，认为市场诟病的正邦，FW前猪养的还行，周期底部的出...

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$东方雨虹(SZ002271)$盘中又创新高了？55左右减了近2层，好在雨虹还是第一重仓

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$中国平安(SH601318)$说实话，中国平安作为个人第三大持仓，10%持仓，今年严重拖后腿，内心确实有减仓冲动。但一想到明年但凡能恢复到1.2PEV的估值，就是50%的预期收益。
然而难的是，内含价值假设无论是多么的保守，在叠加了保单几十年的释放期后，任何小的随机性波动都可能被急剧放大，市场...

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$正邦科技(SZ002157)$又是1层仓位的暴涨拯救不了9层仓位的暴跌。

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我曾经也重仓持有过建设银行，直到我后来想通了一件事：看似10%～15%的ROE，1PB很性感，但M2永远增长，10%～15%的ROE永远会扣掉一半进入核心资本，实际可分配的收益就变成了5%～7%，低增长，或者0增长，给15～20倍的自由现金流折现倍数，也属不亏了。
$建设银行(SH601939)$ $中国平安(SH601318...

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$东方雨虹(SZ002271)$天天爆拉，超过单一持仓上限了被动减仓。

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800亿市值的东方雨虹，还有多少空间？$东方雨虹(SZ002271)$
雨虹很早就加入了自选，原因是在一次培训课中，听老师讲李卫国压身家做毛主席纪念堂修缮的故事，觉得这个老板挺有魄力。
建仓买入是在去年7月份，原因嘛，众所周知，新城黑天鹅，需要调仓换股。
雨虹的现金流，从10元，说到...

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牛市的日常操作就是跑输指数$东方雨虹(SZ002271)$

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万物皆逃不过周期，神海23，美末1，将顽皮狗推向了顶点，如果说神海4只是略显平淡，那美末2就是顽皮狗的黑天鹅了。
任何预期都可能落空，顽皮狗，索尼全球工作室皇冠上的明珠，原以为会为全球玩家奉上一顿盛宴，为ps4画上圆满的句号，事实却是精心包装的屎。
希望圣莫尼卡稳住，好好导演雷...

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古B上演了典型的催化剂型价值回归，可惜10%不到的仓位涨停救不了90%仓位的暴跌$古井贡B(SZ200596)$

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猪圈（quan）好像挺热闹的，看到不少熟悉的大佬。是时候拓展下能力圈了$牧原股份(SZ002714)$ $正邦科技(SZ002157)$

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最近捡了雅居乐这个烟蒂，不小心又烫了嘴。不过我始终没想明白，雅居乐的地产业务为什么是价值毁灭的负值。
诚然，雅居乐进取不足，地产业务的规模基本停滞，今年拿地预算也只有300多亿，今明年也就是1000来亿的规模了。但别人多元业务做的还行，房子只卖1000来亿，地产估值就应该是负吗[捂脸...

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疑问1：雅生活18年上市至今市值增加360亿港元，雅居乐18年到现在市值基本没变？
疑问2：雅居乐减去54%的雅生活市值，地产开发业务值170亿?
疑问3：买雅生活还是买雅居乐更划算？

$雅生活服务(03319)$ $中国平安(SH601318)$

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roseonly这波广告真的可以，配合今天的大跌，至少我很快被转换成首次购买了
国寿举牌太保这波操作真的骚
$中国人寿(SH601628)$ $中国太保(SH601601)$

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内含价值假设中，所得税率为25%，实际过去寿险所得税率在30%的水平，高于假设5%。而所得税抵扣额大礼包使得寿险的实际所得税率下降到20%的水平，将优于假设5%，一来一去10%，那么理论上寿险内含价值将一次性增加14%的量级。
因此，到年底，太保的真实EV应在48~50元左右，但公司应当不会修改所...

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太保半年度业绩预告同比增96%，确实很亮眼。
18年退税48亿，大幅超出预期。18年寿险、产险所得税分别为61亿、30亿，退税48亿将近一半。18年寿险手续费及佣金328亿，产险手续费佣金234亿，按照全部保费收入的18%足够覆盖，也应当不存在超出部分用于19年的抵扣。
那么，19年半年扣非113亿，...

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未来3~5年，寿险公司应该大幅提高分红比例，否则调整净资产和偿付能力充足率将爆表，导致预期资本回报率降低。就像招商银行拨备覆盖率爆表一样。
由于税收优惠的神助攻，今年的报表将会非常亮眼，会计利润增速在中长期（5年）都会稳定在2位数以上。
$中国平安(SH601318)$ $中...

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作为万年不动的太保，近期总算有点起色
理论上讲，以2018年太保的新增剩余边际和剩余边际摊销估算，假设新增剩余边际以个位数缓慢增长，到2023年大约4年时间，剩余边际摊销额基本等于新增剩余边际，税前会计利润大约翻倍，年复合增长20%。
但，从2019年1月1日起，手续费及佣金的税前...

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最近还一直在阅览其他公司年报，考虑两三年后值得持有的公司
这下好了。
黑天鹅啊，防不胜防。
多好的吾悦广场，都付之泡沫了。
挺心痛的。
$新城控股(SH601155)$

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地产和保险:实际赚的比会计算的多，会计算的三年高增长无忧。
不过新城大跌，平安大涨，说明市场还是喜欢会计利润，这种慢半拍的市场，总是好的(太保，争点气，永远不要图便宜买老二)
$新城控股(SH601155)$ $中国平安(SH601318)$