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分享的文章会做一个整理，方便大家查阅，原文链接如下：
1:片仔癀目前还是建仓好时机
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2:向狙击手学习【安全边际】
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乐游-杨生
乐游复利研究所：中药世家｛研究三百多种疾病｝，实业经营【贵州茅台 寿仙谷 片仔癀 同仁堂 云南白药 广誉远 东阿阿胶等】中华老字号！
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乐游-杨生回复的提问
他的全部讨论
从一本泛黄的《贵州茅台2009年年度报告》聊起，这是600519的往事，是一段充满回忆的日子，那时候非常喜欢跟着老父亲，就是因为可以学习到很多我在社会上学不到的知识，都是老父亲帮我打开的认知，实际上老父亲很早很早就已经开始投资贵州茅台了，而我也很少提起这个事，包括我目前也一直做贵州茅台...
在波澜壮阔的股市海洋中，东阿阿胶如同一艘乘风破浪的巨轮，经历了惊涛骇浪，乐游也见证了潮起潮落。近七年来，它历经坎坷，却始终坚韧不拔，如今终于迎来了曙光初现的辉煌时刻。
乐游看到家里摆放多年的东阿阿胶剪纸：
滋补国宝寿人济世、人生驴途福喜灵祥
（东阿阿胶）。
不尽意...
东阿阿胶2019年爆出了该公司自1996年上市以来的首个亏损。营业收入29.7亿，利润-4.55亿，而我们都知道2018年度东阿阿胶盈利是高达20.85亿元，就这短短一年的时间从高峰直接就跌落底谷了，非常夸张的数据啊，当时投资者都在说东阿阿胶到底出了什么问题呢?我们做实业的当时也很难很难！
当时来说...
来聊聊企鹅哈，腾讯控股发布一季报，2024年一季度总收入为人民币1595.01亿元，同比增长6%;净利润418.89亿元，同比增长62%，市场预估345亿元人民币，大超预期;经调整后净利润为502.65亿元，同比增长54%，这个公司我们跟着十八罗汉有参与一部分，我们还是有吃到一些红利的，包括高层都是有交流的，这...
在繁华的商业世界中，资金如同血脉，贯穿着企业的每一个角落。然而，在这充满诱惑与风险的金融舞台上，有一种企业，它们以稳健的步伐，拒绝负债的诱惑，用自有资金筑起了坚实的商业帝国。它们坚信：企业不缺钱、少借债，才是真正的牛气冲天！
乐游就非常喜欢低负债不缺钱的企业！
想象一下...
在金融的丛林中，杠杆负债犹如一把锋利的双刃剑，既能助力企业披荆斩棘，飞速扩张，也能在不经意间将一切付之一炬。如何驾驭这把双刃剑，既考验着企业家的智慧，也彰显着投资者的眼光。
乐游来聊聊这里面的事！
比如说：当一位企业家站在财富的巅峰，手握巨额资金，是否还会选择踏上杠杆负...
可以用一句话形容，那就是姜还是老的辣，我跟老爸对话总是以请教的方式进行，因为每次和老爸下象棋我都是十盘九输，都是输在布局上面，这一方面我还是比较佩服老父亲的，在一次下象棋的时候聊起通策医疗，我说这个通策医疗真是好好的教训了股民一番，就好比这把棋你好好教训了我一样，真的太猛了！...
在浩瀚如星的上市公司群体中，他是一颗默默闪烁的星——财务总监。每当财报编制之际，他总会变得异常忙碌。不是因为企业的业绩辉煌，而是因为业绩的不尽人意，他不得不巧妙地在数字间舞动，为企业的财务报告绘制一幅看似完美的画卷。
财报，是企业健康的晴雨表，也是财务总监施展“魔术”的舞...
在商海茫茫中，寻找一家具有持续创造自由现金流能力的优质企业，就如同在繁星点点的夜空中寻找最亮的那颗星。现金流量表，就是那张能指引我们找到这颗星的藏宝图，乐游把密码给你！收藏起来反复看！
现金流量表，它不仅仅是一纸冰冷的报表，更是企业健康状况的晴雨表。通过报表，我们可以窥见...
在全球化的大潮中，中药企业凭借其深厚的文化底蕴和不懈的创新精神，正逐步在国际市场上崭露头角。2023年，达仁堂的国际市场销售收入突破4000万，同比增长25%，这一成绩的背后，是公司国际化布局的深思熟虑和精心策划。
新加坡，作为东南亚的金融和商业中心，成为了公司拓展海外市场的重要跳板...
市场竞争
所谓物以稀为贵，如果市场上没有这类产品或这类产品很少。那么产品的价格自然是采用高价策略，反之如果是经营大路产品或夕阳产业，市场比较饱和，那么只能是取得随大流的销售价格，取得平均的销售毛利。
品牌效应
如企业有知名度，其产品具有驰名商标或地方知名品牌商标，那...
在商界的大舞台上，无数企业如流星般划过夜空，璀璨而短暂。它们中，有的如日中天，有的却黯然失色。而在这一切背后，隐藏着一个决定性的力量——现金流，乐游认为这是非常关键的一环！
想象一下，企业如同一个舞者，在复杂的商业舞步中轻盈穿梭。这个舞者不仅要有精湛的技艺，更要有强健的体...
投资就是认知的变现，这是真理，既然是，那就要抓住重点，那么理解和执行哪个更加重要呢？
在投资路上，最好有属于自己的投资导师，这是第一步！
导师分为两种：
第一种：书本上的导师，例如：巴菲特，段永平这种投资导师！
第二种：现实生活中能够交流的投资大神，有超强的赚钱能...
和老父亲喝着酱香茅台，畅谈同仁堂，在微醺的时光里漫游历史，大家都知道在中药的江湖里，同仁堂一度是无人不知、无人不晓的传奇。它的名字，几乎成了中药品质的代名词！
老父亲在微醺的时刻拿出了保险柜里的《同仁堂2005年年度报告》，和我聊起了同仁堂！
2005年，同仁堂的业绩如日中天，...
好的中药品种都会吃到品牌溢价红利，越往后品牌溢价会越大，这就是品牌价值的放大带来的价值折现！零售价提高，费用减少或成本控制更佳，利润立马就扩大了，利润扩大自然又会推动股价的上涨！
乐游可以说是地地道道的中药迷了，这和家族有关系，因为我们家族里面从医的最多，从小就对中药有非常深刻的理解，对中药有一种骨子里的痴迷！
回想起2010年的时候投资马应龙是一条怎样的路？乐游告诉大家：投资真的很难很难，这是一条需要极强独立思考能力的一种艺术，因为真正好的投资机会本...
在商界的广袤海洋中，一艘艘企业巨轮航行其中，有的高歌猛进，有的却悄然触礁。这一切的背后，往往隐藏着一个不为人知的魔鬼——财务危机。那么，什么是财务危机？乐游在实业经营上摸爬滚打多年，让我来告诉你，它就像是一场无声的暴风雨，将企业的资金链条撕裂，使其陷入无法自救的境地。
想...
还记得2018年的时候人们都不看好江中药业，那时候别说江中药业了，连中药板块都没人看好，还有很多很多的中医黑，非常难有一个很好的判断和恒心去坚持，乐游是怎么过来的？
聊聊以前的一些事，那时候跟着十八罗汉做投资，当时同时布局的是华润三九和江中药业，当然今天主要讲的还是江中药业！<...
在繁华的股市中，每一个投资者都在寻找着那个能带来丰厚回报的“明日之星”。而在这星辰大海中，有一个指标如同指南针，乐游告诉你，那就是引领我们寻找那些真正有价值的上市公司的指标——净资产收益率。
净资产收益率，这个看似复杂的财务指标，实则揭示了一个企业盈利能力的核心秘密。它像...