天天耗子

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回复@顺大势应天道: 实控人没减持吧，是上市前投资人减持//@顺大势应天道:回复@yepainclinicc:管理层天天吹票，既然这么看好，为撒还要减持呢？

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回复@研究员76: 我的意思就是现在折旧低可能是低估了资产损耗，轮船是动产，如果船龄年轻还行，后期要么支付高维保成本要么花capex更新，拉低自由现金流。宏川从股息率看确实不高，举这个例子主要因为正好是相反的逻辑，储罐是不动产实际使用寿命比折旧年限长很多，扩张期结束了能够长期释放自由现...

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ROE有点太低了，跑船是个辛苦生意，折旧可能低估了船舶损耗，制约未来的自由现金流和分红能力，做类债券股不是很稳；同样是垄断港口码头资源，坐地收钱的$宏川智慧(SZ002930)$ 生意模式更好

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一天不停止锂电无谓投入，一天不提升股东回报，空有铅酸竞争优势，拖到铅酸被替代的那天股东价值折损殆尽$天能动力(00819)$ $天能股份(SH688819)$

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回复@超88888888: 回购明确用作股权激励不能算进股息率，就算考虑回购股息率也不到4%，跟$仙乐健康(SZ300791)$差不多，但是仙乐估值比百合高多了，百合的股息率纯粹是跌出来的//@超88888888:[该内容已被作者删除]

乳业竞争格局演变一瞥

经常有关于全国性奶企和地方性奶企竞争态势的讨论，注意多是从身边经济学出发的定性推断，例如乳品口味之争，渠道变革影响，常温奶和巴氏奶此消彼长等，难以彼此说服。因此不如用数据说话，虽然财务数据受各种因素影响，并不完全代表个体经营情况，但对于长期整体性趋势还是有一些说明力：
先...

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需求侧机会不错，问题在供给侧难以脱颖而出

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没有股东回报意愿，现金流不错账上一堆现金，然而派息率极低$百合股份(SH603102)$

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回复@MakeAguGreatAgain: 牛奶格局更复杂一些，还有地方奶企的局部竞争，而且蒙牛选择打价格战，寡头竞争不等于一定能形成共谋。另外ROE是比利润率更准确的衡量竞争程度指标，奶周转快ROE并不低//@MakeAguGreatAgain:回复@天天耗子:伊利和蒙牛也是寡头竞争，为何净利润率不到10％？

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回复@MakeAguGreatAgain: 娃哈哈水确实铺货不如农夫和华润，怡宝价格跟农夫差不多，所以其实是寡头竞争，能够支持较高利润率//@MakeAguGreatAgain:回复@天天耗子:娃哈哈，华润的渠道能力也并不差吧

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回复@cccccccl: 所以你的人口减少带来消费量下降逻辑已经证伪了对吗，你去想办法论证未来经济下滑收入减少再来唱空吧//@cccccccl:回复@天天耗子:你好好看看维护伊利的吧友都说了现在不是不喝而是现在还喝不起牛奶呢这不是很说明过去20年经济发现导致越来越多人能喝上牛奶才使得伊利增长二十年吗？

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回复@cccccccl: 所以你承认拿人口说事毫无逻辑了？有多少人喝不起？人均乳制品消费量和发达国家差距在这摆着，城镇人均消费量和农村差距在这摆着，你说有没有？你周围人都已经每天喝牛奶了？收入提升改变生活方式理解不了？//@cccccccl:回复@天天耗子:你不是说了吗过去二十年那是过去，过去二十年...

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拿人口说事，过去20年伊利收入增长了20倍，是因为中国人口也增长了20倍吗？还是因为中国人基因突变改了饮食习惯？出生人口10年前就开始下滑了，伊利收入是10年前的3倍$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$

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回复@用户9527_: 过去20年伊利收入涨了20倍，中国人饮食习惯变了吗？//@用户9527_:回复@今夜我包场:豆浆早就比牛奶贵了 路边一小杯豆浆要两块 之前看过一数据 港台牛奶消费也低 更多的还是饮食习惯

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回复@黎明到了吗: 都是水干嘛不买0.5元的产品？主要是0.5元的产品进不到货架上，你买不到，或者要花很大精力去找到，不值得为便宜1.5元费劲//@黎明到了吗:回复@MakeAguGreatAgain:这个问题也可以这么问，为什么众多跨行进入资本，虽然实力雄厚却最终败北？我觉得这个问题可以从这个方向考虑，假如...

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回复@艳阳初: 酒店看起来不是个好的商业模式，重资产，无壁垒，然而以$亚朵(ATAT)$ 为代表的加盟模式看起来增长很快，轻资产报表好看，这里没有矛盾吗？如果加盟商整体看不赚钱，酒店集团赚钱靠割加盟商韭菜，长期可持续吗？$华住(HTHT)$ $锦江酒店(SH600754)$//@艳阳初:回复@巴芒实践者:这篇文章...

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回复@大志204: 哪里有分品类费用率数据？//@大志204:回复@大志204:费用前置也就是风险前置，毕竟投入就会有收不回来的风险。如果把汤臣倍健的销售费用按不同品类再细分的话，“汤臣倍健”和“健力多”费用率要远比其他子品牌优秀。一般消费品行业品牌成熟后只需做品牌维护即可，销售费用率会逐步走...

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我刚刚关注了股票$速腾聚创(02498)$，当前价 HK$16.42。

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回复@冬之夜: 伊利不增长也就不需要那么多资本开支了//@冬之夜:回复@cch556:我和你的估值方法比较相似，也是拿双汇的市盈率作为参考。并且也是只买10-20的市盈率，不买10以下的，也不买20以上的。但现实常常打脸，这几年恰恰10以下的涨得很好比如格力电器。另外其实双汇和伊利的比较很复杂，...

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回复@药明生物75元: 先不说调研是否全面客观，就这个原图完全不支持上面文字结论，甚至相反。大多数人被二手甚至n手信息任意操弄$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$//@药明生物75元:回复@创新药要俺命:感谢发明细，这个很重要。其实只有第3条才是对药明生物的业务有实质影响的。没想到美国之...