| 发布于: | 雪球 | 转发：77 | 回复：93 | 喜欢：148 |
如果你找到赌场的一个小bug，让你有51%的胜率（盈亏比是1:1）。拥有了这2%的小小概率优势，你是会集中一把梭，还是尽可能把本金分散一局一局的去赌呢？
你当然会分散一局一局的去赌，这样才能最大确定性的让你的那2%概率优势反映在总体战绩里，减小随机运气因素的影响。
相反，如果你只有49%的胜率（盈亏比也是1:1)，你是会集中还是分散呢？
当然是集中一把梭，因为这是减小概率劣势影响的最佳方案，你会希望尽可能增加随机运气的影响。
为什么到了股市，一个同样是讲概率的游戏，却很多人认为只有没有概率优势的人才会分散（所谓的“分散是无知的表现”），而在有概率优势时却应该一把梭？
在赌徒的凯利公式里，预期胜率越大、预期盈亏比越高，当然要下更大的注。
但是，决定一把梭的人有三种可能（2和3似乎是更常见的情形，而2是应该经常提醒自己警惕的）：
1、的确概率优势非常高（比如股神巴菲特），所以当然应该下重注；
2、“觉得”概率优势非常高。实际上有可能的确有一定概率优势，只是没有自己想象中那么高（比如有55%的胜率，却以为自己有99%的胜率）；
3、知道自己有概率劣势 （理智决策，自我认知很充分）。
机会数量少不是集中的借口。机会数量少时就应该现金仓位高。这个纪律很重要，因为人很容易在机会少时自我催眠高估眼前机会的胜率。
市场真的低估时，不太可能只有几只股票符合自己标准。相反，便宜股票数量少往往是股市整体高估的信号。
熊猫这篇文章的道理其实在投资中极为重要。
如果你有51%的胜率那么最佳的策略就是重复越多次越好。
对应到投资，如果你分析判断能力达到51%的胜率那么你越分散越占优，越能实现这2%的收益。
这么说吧。如果我能找到200个60%胜率的投资，那么最佳策略就是把这200个全部买入，这样就是必胜。如果我能找到5个60%胜率的投资，那么最佳策略就是把这5个全部买入。。反正就是在你的能力圈以内买的越多越好。主要问题是一般人能力有限无法做出太多的判断。无法找到这么多胜率高的投资标的。
至于这个投骰子问题。投的次数越少那么随机性越大，投的次数足够多那么平均收益就是3.5。。。这个应该是常识吧。。
这个问题可以从“收益”和“收益的波动性”来看。
获胜概率相同的事件，单次和多次投资，只影响收益的波动性，不影响收益
以一百万资金为例：
收益：
单次投资一百万收益：0.51*200万+0.49*0=102万
单次一万，共一百次投资收益：(0.51*2万+0.49*0)*100=102万
收益的波动性：
单次投资一百万
51%情况下，您有200万，
49%情况下，您有0元，
波动大
一百万分100次，每次1万，那
您投资后手上有200万的概率 0.51^^100(0.51的100次方）
198万的概率 0.51^^99*0.49*100（0.51的99次方乘以0.41再乘以100)
196万的概率 0.51*^^98*0.49^^2*C(100,2) （C(100,2)为100个元素取2个元素组成的组合的数量）
......
2万的概率 0.51*0.49^^99*100
0的概率 0.49^^100
分散成100次投资后，您得到200万和亏光的概率都很小，最大可能是有102万，然后是（104万或者100万），再其后依次是（106万，98万）...
假设组合没有相关性，平均分成n次的投资组合收益的标准差，是单次投资的标准差的根号n分之一
概率占优势时要积小胜为大胜，当然要分散。
将概率应用在股市有几个问题？
1,如何计算概率？
2,选取的周期有多长？不同周期对于概率影响巨大
3,是只应用单指标上，还是将概率应用多指标上，比如是只做沪深300ETF还是做ETF+个股等。
最后，还有问题，中国的股民又有几个去研究概率？多数是听了个消息，或者一拍脑门就决定了买卖股票吧
把概率优势+大数法则写的非常透彻
也是我的底层逻辑之一。
另外，股票和赌博还有一个不同，我觉得是认识股票的一个关键，赌博，次数是关键，控制波动，延长次数会最终均值回归。而炒股，持股时间是关键，好的投资可以让时间成为收益的朋友，频繁交易并不一定是有意义的（哪怕不考虑交易磨损）。这里，云梦的交易体系可以作为例证。
其实管我财的策略就是差不多，极度分㪚在几十只低估的股票里，他有本事己常找到大量标的，我就找几个也难。
前提是你要有理智的认识，这很难。只有基于可靠数据的决策才是真正理性的，在投资决策中往往难以做到，而这种不可知也是投资中最迷人的！就像世界杯期间很多人赌球全靠感觉，赌球真正是技术活，基于大量数据之上，分散去买胜率超过赔率的比赛（无论是不是所谓搏冷）才是长久赢利之道，而赢利也就是长期两种概率差之间的百分之几。