主观的观 的讨论

你要是不说哪一句说错了，以及为什么错了，那我就还是拉黑的好。事实就是腾讯的高利贷被限价了，青少年游戏限制时长了，其他互联网公司同样进行了很多收缩，改变。我当年说腾讯有的毛病，大部分是对的，腾讯公司自己都在纠正。即使今天，持有腾讯股票，依然不认可某些做法。那种因为自己持有几股，就是一副说一句话似乎就是有立场，屁股决定脑袋，在我这里行不通。另外，受政府限价，管制，甚至打击，跟是不是二级市场股票能不能买，没必然联系。我怼过梁宏，但是依然支持今天的海油。就是这样，说这么多，主要是说给其他人听的。

雪球明明是一个江湖，大部分大V明知道这一点却故意摆出一副自己是在知乎布道的姿态；而大部分小散以为自己在上知乎，却故意摆出一副自己在上抖音娱乐的姿态。
结果就是所有人都在装模作样，分享的人装模作样地分享，观赏的人装模作样地观赏。

中海油本身有没有问题，和大金链子会不会继续持有，这完全是两回事。现在大金链子开始讲"鸿鹄"和"燕雀"，开始讲长期持有，假设三个月或者半年之后，大金链子清仓了中海油，或者中海油股价大跌。那么，你这个看似客观讨论中海油公司基本面的帖子，和当初互联网在低位时猛踩互联网的帖子，有啥区别？

有什么问题吗

就像图片里面的话一样，完全是胡说八道呀。

山大您好，我有个很初级的问题，斗胆向您请教：在我们看懂一个公司，大体上估计出他未来一个底线的净利润之后（我这比如神华 400 亿，唐山港 15 亿，润电 150 亿，阿里巴巴非国际 1500 亿），给的 pe 或者折现率该怎么选取？您会考虑公司的发展阶段吗？比如成长给的 pe 就高点，成熟就低，这块您是个什么标准，还请指教。
我记得前几天有个帖子您给润电估值的 pe 是 8 倍，这一点我挺困惑的，润电应该算是尚处在成长阶段的企业吧，是不是 8 呗这个数字太低了（不懂纯请教，无意反驳）

用投资大师的照片作为自己的头像可能让你对自己的认知产生了某种错觉

说点个人理解，不一定对。
唐朝估值法的问题是1是预设合理估值，2是不区分成长质量所谓all cash is equal。
1的问题是估值是实际市场给的，市场风格变动也很快，预设个合理倍数往往一厢情愿。
2的问题是不同成长速度以及不同成长质量的企业，市场给的估值明显是不同的，比如10%增长的企业，和20%增速的企业，3年后利润都是100，唐朝都给20倍估值，这明显不符合实际。
唐朝估值法的精髓，是合理估值基础上打的5折，这个折扣而非他的合理估值，带来的安全边际导致大部分时候不会出大错。不过这也导致这一估值法的逻辑错误很长时间内难以被发现。

您刚说的这个点明白了，谢谢回复。
那么，那您在实操中估计一个公司合理价值的时候，会根据不同的发展阶段选用不同的 pe 倍数嘛？
我开始接触价值投资看的是唐朝老师的材料，他的合理价值估计方法选取 pe 的原则基本上是在窄区间波动，比如就是 25-33 倍。自己做了三年，也吃了不少亏，慢慢觉得他这个方法似乎有点问题，所以有这个请教，谢谢指教(^🙏^)

8不是上限，是说到时候8，我就能有不错的收获。