说点个人理解，不一定对。
唐朝估值法的问题是1是预设合理估值，2是不区分成长质量所谓all cash is equal。
1的问题是估值是实际市场给的，市场风格变动也很快，预设个合理倍数往往一厢情愿。
2的问题是不同成长速度以及不同成长质量的企业，市场给的估值明显是不同的，比如10%增长的企业，和20%增速的企业，3年后利润都是100，唐朝都给20倍估值，这明显不符合实际。
唐朝估值法的精髓，是合理估值基础上打的5折，这个折扣而非他的合理估值，带来的安全边际导致大部分时候不会出大错。不过这也导致这一估值法的逻辑错误很长时间内难以被发现。