一般来说金矿开采期太短，老矿出金能力快速下降，而高通胀下开采成本与开采权都快会快速提升，就是拿不出业绩来，而且周期越拖，盈利能力越差。A股的其实也一样，11年时黄金最高400，金矿股ROE 30%，这两年更高的价格，ROE都没法直视，也是这个原因。
所以周期股里金矿股是最差的品种之一，只能跌无可跌时买入博弈弹性投机，不像原油与煤炭类的可以真的兑现业绩投资。

你说对了，所以现在那么高的价格区间，矿场都不干了，反而BTC价格极高。黄金属于少有的投资囤实物的品种，而开采企业则因为矿脉逐渐枯竭，成本快速上升，而长期盈利越来越差。

因为黄金股的盈利能力太拉胯。虽然金价创了历史新高，$巴里克黄金(GOLD)$ 的ROE却仅有5.44%，$纽蒙特矿业(NEM)$ 甚至处于亏损状态。黄金生产总维持成本（AISC）的上升（见下图）是主要原因。

美利坚有避险需求吗

黄金是避险动作大家都理解，但如果这个避险里包含对整个美股市场的避险，那么当然不会买美股黄金股

因为黄金股的盈利能力太拉胯。虽然金价创了历史新高，$巴里克黄金(GOLD)$ 的ROE却仅有5.44%，$纽蒙特矿业(NEM)$ 甚至处于亏损状态。黄金生产总维持成本（AISC）的上升（见下图）是主要原因。

美利坚有避险需求吗

美黄金股历来不受待见，巴菲特和彼得林奇阐述过黄金不值得长期投资的道理，黄金无法产生新的创造力和生产力，没有繁殖能力，因此，他们更喜欢能创造新世界、能扩展生产力的公司。

逻辑错误，这只是金价走势与黄金股走势不同步的一种现象，应该问的是：股票表现为何滞后于金价，什么情况下股票表现会跟上并超越金价

黄金是避险动作大家都理解，但如果这个避险里包含对整个美股市场的避险，那么当然不会买美股黄金股

现货黄金不等于黄金股，黄金涨价的逻辑不是供需关系造成的，主要还是避险，避险的逻辑不能长期支撑黄金涨价。空袭时防空洞很拥挤，空袭过后谁还愿意呆在防空洞？能抓住机会的尽管去抓，懵懵懂懂的还是别轻举妄动为好。

美帝人家处于国运上升期，怎么会对黄金感兴趣？

是中国资金推动的。我们要从美元撤退。

美国当然不希望黄金涨啊，大家就是觉得美元不太靠谱了才买黄金啊

巴克里不是正在涨吗