| 发布于: | iPhone | 转发：74 | 回复：113 | 喜欢：84 |
好民企被打得剩半条命，僵尸国企又没有活力。
我们要兼顾效率与公平。但问题是我们效率都还远远没释放出来
港股有很多地方国企股，估值确实是惊人的低，并不是因为亏损或盈利能力差，实际上利润基本上还有增长，并不是价值陷阱，主要是市场给的估值不断下降造成的，很多低到只有2-3倍PE、股息率8%以上。
市场给的估值低，一方面因为这类企业账上的钱并不完全是企业管理层可以决定怎么支配的，经常莫名其妙入股一些跟主业毫无关系的项目，比如人工智能、养老、医疗美容、新能源……这些很多就不是为了赚钱去投资的，行政指令的结果。
等其中某些项目成功了，要IPO了，又只给出很低的溢价被转让给地方政府旗下其他企业了，不让投资者分享收益，非常没有契约精神，不注重股东回报……
港股红筹股（尤其非港股通标的）如此低的估值，还跟大陆资金出不去、欧美资金撤离港股市场有关，造成AH之间普遍40%以上的溢价率……
但是，考虑到如此低的估值，尤其股息率高达5～8%以上，这种能够直接拿到手的分红，可以不断摊低持仓成本，这种极度低估+高额分红带来的安全边际一定程度上补偿了管理层不作为、乱投资、不顾股东利益的风险。
加上很多国企都在搞股权激励，越来越多的红筹股管理层，有动力回报股东（自己就是股东），而且分红写进了公司章程，也是目前的zz任务，国企股权划转社保之后，上级部门有动力要求国企真金白银地分红，8%的股息率，你要是再跌50%，变成16%的股息率，就算靠分红都可以几年回本，2020-2021年基本就是底部了，这个时候再去悲观是没道理的，2021年已经有很多极度低估的红筹股大幅度价值回归。
手头留30%左右的现金，如果跌了就加仓摊低成本，我看不出很多持续盈利、PB小于0.3、PE小于4倍、股息率超过5%的地方国企港股有多大风险……
那些有可能陷入持续、巨额亏损的企业除外，那是真正的价值陷阱……
拿上证指数做参考标准，本身就是一种谬论，真是胡扯
港股本就是国际资本投资我们资产的一个缓冲地带，一个观察哨，相应的也是我们观察他们看法、情绪的一个晴雨表，这本不矛盾，小而美但却有益彼此；某些内资非傻到拿着本不是自己的钱，也许是基民的钱、国资的钱，去争夺什么定价权，让这份温度计失去真实性不谈还亏钱，真是唯上又傻到了极致
港股的窘境跟香港本身相似，进退两难。去香港投资，一是要有防范意识，zai是要有赚大钱的勇气。很赞同青榕资本的分析报告，相当精辟。“香港的股市玩家远远比我们想的要老奸巨猾，主要是市场成熟了，骗个人不容易，因此逮到一个机会是一定要骗的。” “在香港，不要看复合收益百分之十五的东西，这类投资在A股最舒服，香港要重点留意那些三五年可以涨十倍的东西”。$中国移动(00941)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $招商证券(06099)$ 网页链接
指数高位接盘腾讯难道不是第一原因么
我也是从去年想明白了，开始清理中国的企业，全面买入美国的本土公司，顿时神清气爽。
中国的很多企业都是大而不强，都是内卷式的竞争，没有创新的行业，都是在一个旧行业里竞争，不断抢夺短缺的资源。