张化桥

张化桥

中国支付通集团 (8325 HK) 董事长

张化桥回复的提问

没有读原则,谢谢您的介绍,总的来说还是巴菲特对投资的理解更全面,经济行为即有科学的成分,又是人的主观行为,巴菲特即量化又在定性上完美结合,而且巴菲特之所以超越常人其实不是量化,而是在定性的判断上超越常人,定性需要的综合素质非常高。 您的一个证券分析师的醒悟和...查看全文

张化桥的热门讨论

他们把你摊薄到零,趋近于零! 八十年代,我在央行工作时,目睹了各分行和地方政府如何到央行来申请信贷指标。央求。哀求。设圈套。说假话。拍胸脯。等等。你如果有钱,自己放贷就是了,还到央行干啥?可是各位,问题是各分行和地方政府都没钱,也没有几块钱的存款,所以到央行要指标,实际上是要央...查看全文

房奴们,请买中华地票

既然中国人买房子已经失去了理智,政府可否为可怜的房奴们做一件好事呢?六年前,我提出了如下建议。现在,它的时间太成熟了! 建议发行"中华地票" (2012-12-15) 文:张化桥, 长期以来,中国政府把储蓄存款的利率压在通货膨胀... 网页链接查看全文

中国会不会重演亚洲金融危机?

1997年前, 泰国,印尼,马来西亚,和韩国 等国家的货币都与美元长期处于 某种 挂钩状态。由于本国的信贷膨胀,和随之而来的通胀(货币购买力下降的速度超过了美元的贬值速度),原来也许合理的汇率越来越不合理。但是央行一直死撑。 短期可... 网页链接查看全文

特朗普是中国人民最忠实的朋友: 特朗普总统是时代的产物。他的很多政策带给世界的是痛苦,牺牲和冲突。但他的出现有其历史必然性。 不管是特朗普,还是另外的人当选总统,结果都会一样:美国制度的优越性,它的世界霸权地位和右派社会潮流的兴起已经到了现在的地步,它的贸易政策显得非常自然,不...查看全文

便宜无好货。 前不久,香港某上市公司的股价跌了很多。我杀进去买了不少。跟一个企业家吃饭时,我聊到这件事。他问,“你看上了这个公司的什么呢?” 我哑口无言。是啊!我看上了它什么呢?其实我是一个抄底的心态。但是,这句话我怎么说得出口呢?太 low. 我咕咕哝哝了半天,也说不出一个理由来。...查看全文

中国的QFII真了不起!

十 六 年前, QFII 正热。我在瑞士银行工作 , 参与 了 这件事。外国的机构投资者把中国证监会和外汇管理局的门都踏破了,央求中国政府多给点 QFII 额度。咱们的政府部门(和公众)齐声说, " 你们这些老外不就是想来赚我们中国的钱吗?没门... 网页链接查看全文

如何拍中国人的马屁1994年,我来香港给外国投资银行搬砖头之前,读过一本英文书,Dealing with the Chinese 可译为,《与中国人打交道》。我的目的是希望理解外国人如何看中国和中国人。昨天,一个外国驻香港的记者说,他正在写一本书,如何拍中国人的马屁。我不知道此君的故事素材。但是,我知道...查看全文

关于A股,我哪有什么观点?

今天《水库论坛》发表 yevon_ou 的文章,题为 ”投机的一些原理 #3250”。文中引用我 2012年的观点,说因为中小企业的市场融资成本高,投身”拆借市场”的回报率大约在13%左右,因此上证指数的合理估值在1500点左右。 我当时确实说过那样的... 网页链接查看全文

万能的雪球球友们,我铁了心,要在球友中找到股票和债券的机构销售主管!A股精英,转战香港吧!工作签证由我们負責办理。机构銷售主管: 股票和債券。特別适合勤奋的人士。工作语言为普通话和英语,但主要是普通话。本地精品券商SBI China Capital, 软库中华证劵。推荐成功者,将获奖金五万港元。请...查看全文

紧急援助:高薪的贫困人口

这几天,美国一个耀眼的政坛明星,41岁的国会议员 Duncan Hunter 被司法起诉。他在当议员的6年里,累计贪污竞选经费25万美元(不多。可能少于咱们的科级干部的贪污数)。他一般都是用竞选经费买几十美元的高尔夫球,喝几杯啤酒,花几十美元... 网页链接查看全文

股市为什么不给央行面子?中国的去杠杆今年刚刚开始,突然又冒出一个央行放水。确实让市场非常混淆。去杠杆已经结束了吗?查看全文

汉奸怎么看中美贸易战? 关于中美贸易战,美国朝野和人民的观点不一。当然,绝大多数人没有观点或者不关心。中国的绝大多数人也没有观点或者不关心。可是,那些有观点的人们只有一个观点。一个共同的观点。你知道的。 你有没有想过,汉奸会怎么看中美贸易战?我本人从来没有当过汉奸或者任何国家的...查看全文

现在,多數中小企业的实际借款利率在年化12-20%,通过信托渠道或者私募基金融资的成本一般在15%左右,而且还要企业主提供这样那样的担保。这比十年前或者二十年前还高。 你实在不能怪央行印钞票不勤快。过去二十年来,广义货币供应量增加了17.5倍,略低于委内瑞拉和津巴布韦,但是远远高于其它国...查看全文

双降派, 别再忽悠了! 美国的经济学家克鲁格曼 Paul Krugman 这样讽刺他自己的职业。他说,世界上太多上上下下的经济学家 (Ups-and-Downs Economists)。大家不肯认真研究问题,天天讲GDP涨了或跌了,利率上了或下了。而在中国,人们天天煽动央行放水,希望从中渔利。过去二十年,中国的货币供应量...查看全文

土耳其 vs. USA, 一边是落后的封建集权制度, 一边是先进的三权分立, 不干仗是不可能的查看全文

大家都在问,为什么所有的证券分析师都看好A股,可是股市却不听话?本人当了十几年分析師,对这个职业病略有所知。分析师特别容易把判断与希望混为一谈。另外,牛市期间,奖金多。查看全文

大数据显示:你说谎

书评:” Everybody Lies: Big Data, New Data, And What The Internet Can Tell Us About Who We Really Are ”, 可以译为: 《每个人都在撒谎:大数据,新数据和互联网显示我们都是骗子》, 作者:Seth Stephens-Davidowitz. 这两年,我... 网页链接查看全文

各位在为科创股的设立而欢呼的同时,千万不要忘了那八十多个孤苦无依的B股公司。帮帮他们吧!查看全文

不是欧美的房子比中国的便宜,而是人民币的汇率不对。查看全文

李大霄一个人孤独地唱好。这不行啊!原来在高位时唱好的那么多人现在都沉默了?越跌越便宜,风险越小。不是吗?查看全文

他的全部讨论

痛失天堂。 1977年夏天,我和另外两个少年被村里派到偏远山区巡逻灌溉大坝。我们的任务是报告渗漏和防止破坏。几个星期里,我们在灌溉渠边,在蚊子、蟋蟀和毒蛇中间睡觉。 白天骄阳似火,夜晚寂寞难耐,有时令人毛骨悚然。在山里,夜晚之漆黑,几步之远,你什么也看不见。电还没到那里。我们每个人...查看全文

回复@张华桥家的狗: 岂敢//@张华桥家的狗:回复@张化桥:[鼓鼓掌]大师命真好查看全文

回复@ghostshang: 写給國際友人看的//@ghostshang:回复@张化桥:啥意思,翻译一下好么[为什么]查看全文

湖北农村的旧时光。查看全文

Paradiselost

In summer 1977, I was one of the three teenagers my village in central China had sent to a remote mountain to patrol an irrigation dam. Our mission was to report leaking and prevent sabotage. For weeks we slept among ... 网页链接查看全文

Paradise lost. In summer 1977, I was one of the three teenagers my village in central China had sent to a remote mountain to patrol an irrigation dam. Our mission was to report leaking and prevent sabotage. For weeks we slept among mosquitoes, crickets and snakes, along the i...查看全文

谜语:前天,你是创新。昨天,你是妖精。今天,你是补充。你究竟是什么?查看全文

趣店还是无杠杆。怎么办呢? 今天趣店的股票大漲32%。导火线是公司准备再回购三亿美元股票。但是,这不是我特别看好它的原因。我在8月29日的文章中说,它是无杠杆的互联网金融平台。你想想,这是什么概念! 趣店在主营业务的周边,不断创新:大白汽车,教育,等等,执行力超強!一旦不行,立即停止...查看全文

荊门市政府的社区服务不错。我经常听朋友们说,政府各部门天天沉醉于讲空话,学文件。虽然有些是事实,但是我今天回湖北荆门看父母,发现天鹅池社区的老年人活动中心和青年活动中心装修得真好。不是小好,甚至不是中好。而是大好!门口树木修剪得精致,路面全部翻修一新。让我这个刀子嘴也必须连声...查看全文

被对冲基金抛空之后...

上市公司的财务报表有真有假。对冲基金的指控有对,有错。可是,为什么所有的上市公司在被打下去之后,就永远爬不起来呢?毕竟对冲基金在借股票抛空之后,还需要从公开市场上把同样多的股票买回来归还给原主啊。为什么?求指点! 2006-08年... 网页链接查看全文

对冲基金的辛酸! 上市公司的财务报表有真有假。对冲基金的指控有对,有错。可是,为什么所有的上市公司在被打下去之后,就永远爬不起来呢?毕竟对冲基金在借股票抛空之后,还需要从公开市场上把同样多的股票买回来归还给原主啊。 2006-08年,我在深圳控股(604.HK)当执行董事的时候,我对所有的对...查看全文

大股东股票质押爆仓之谜

中国为什么会有大面积的股票质押?为什么大面积爆仓?为什么中国独有?可否从经济学角度分析一下?别光说中国人爱赌,或者政府朝令夕改。那种解释太肤浅了。我不懂,但是一直想弄明白。 我讨教了万能的雪球网和朋友圈。我收到了五十多个回复... 网页链接查看全文

“在中国,签合同只是谈判的开始,不是谈判的结局。”几十年来,外国人都这么说。我每次都脸红脖子粗地跟外国人辩论:" 你们对中国太有偏见了 " 。 直到最近,我成了受害者。我的国内合作伙伴跟我说,”你抽空来xx一趟,咱们重新谈一下。”查看全文

我在飞机场和飞机上读什么?《第一财经周刊》,《财新》,《三联生活》。这是我眼中最好的三本杂志。坚持!查看全文

我庆幸我不需要预测下周,下月或者明年的股票指数。我看着那些不断预测的人们,多少有些同情。查看全文

金融业其实不行! 麦肯锡公司的研究显示,金融行业占中国的经济利润,高达80%。我完全不同意。你如果扣掉金融业的坏帐和隐形的坏帐,实际情况大不一样!查看全文

老妈妈独自旅行世界。 今天我从香港乘高铁去长沙。跟邻座的老妈妈聊天。她77岁,刚完成广州-珠海-澳门-香港的两周独自游。她说,她去过二十多个国家,包括欧美,东南亚,朝鲜和俄国。“你讲英语吗”?“我在老年大学学过一丁点。但是语言不是旅游的障碍。世界上那么多语言,你咋学得完呢?我1961年...查看全文

放水救不了股市。 信贷(和货币供应量)连年涨,A股连年跌。难怪马云多㳄公开讽刺经济学家们。虽然本人贩卖经济学为生,但是也受不了经济学人的忽悠。双降没用。只有害。查看全文

双降派, 别再忽悠了! 美国的经济学家克鲁格曼 Paul Krugman 这样讽刺他自己的职业。他说,世界上太多上上下下的经济学家 (Ups-and-Downs Economists)。大家不肯认真研究问题,天天讲GDP涨了或跌了,利率上了或下了。而在中国,人们天天煽动央行放水,希望从中渔利。过去二十年,中国的货币供应量...查看全文

回复@顺势而为108: 而且,与实物相比,同期的人民币的购买力贬了百分之九十五。//@顺势而为108:回复@张化桥:那为什么人民币没怎么贬值喃?查看全文

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