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70年代美国二次通胀往事

文章来源：华福证券
作者：燕翔
美国二次通胀风险持续提升，市场再度关注70年代高通胀：按现有趋势推演，美国CPI年内低点或在2.8%附近，其中资源品上涨、房租项的卷土重来，均会对通胀带来提振，美联储年内不降息的概率在提升。当下通胀高居不下，受到市场普遍关注，70年代高通胀再度进入...

王兴 191 条思考：一个顶级创始人的修炼与洞察

文章来源：本文为王兴饭否分享摘录
作者：王兴
王兴，生于1979年，美团（03690）CEO，本文为王兴饭否分享摘录。
01
关于创业
01.最一流的创业路径，注定前无古人后无来者。
02.创业不能蛮干，要等「大势至」。
03.在不同行业的创业里，资本可能是催化剂、助燃剂、或主...

“好生意”的挖掘与投资管理心得

文章来源：芒格书院
作者：托德·库姆斯
写在前面：
格雷厄姆-多德早餐会由致力于推动价值投资研究与发展的哥伦比亚商学院海尔布伦中心发起，自1990年以来，坚持每年秋季在纽约举行，邀请一位知名投资界人士作为主讲嘉宾，商学院校友、价值投资研究者和从业者共聚一堂，共同讨论当下对...

久期策略依然有效：关于利率债的几点认识及回应

文章来源：国元证券
作者：杨为敩 孟子君
01
这一轮债牛比起2016年来说，有着更加坚韧的基本面
1）2016年的债券市场牛市发生在信用周期高位，当时的收益率曲线平坦化的底层原因不是risk-off，而是risk-on，甚至当时加杠杆加久期形成了一个拥挤的通道；
2）这一轮债牛发生在信...

耐心是投资者永远的朋友

文章来源：红与绿
古人关于花的诗词总是蕴含着深刻的哲理，比如：
莫疑春归无觅处，静待花开会有时。
再如：
有花堪折直须折，莫待无花空折枝。
就投资而言，二者分别代表了不同的投资思想：侧重长期收获的价值投资与看重短平快的趋势投资。
你更喜欢哪一句？
斯坦福...

段永平投资问答录（值得收藏）

文章来源：价值投资君（Value7hcn）
01
投资是什么？
做对的事情，把事情做对！基本版：《投资是什么》 投资就是买未来现金流。所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情） 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事情做对）（2012-04-05）...

央行采访释放出哪些信息

文章来源：德邦证券
作者：程强
事件：4月23日，中国金融新闻网发布金融时报对人民银行有关负责人的采访。
央行采访释放出的五重信息：我们认为，央行负责人本次表述中释放出央行或比市场对经济更乐观、长期国债收益率下行或是由于供求关系、央行或认同后续通胀上升有望带动长债收益率...

投资中最难的不是保持聪明，而是放弃你的聪明

来源：RIH投读会（ID：RIH118）
01
我们需要Stay Foolish
在金融市场，影响股票价格的因素可以说是无限的。在无限的因素面前，一个因素和一千个因素。差别有那么大吗？多就一定好吗？钱多了，人多了，欲望开始过度膨胀了，心就乱了。不断做加法，其最后的结局必然是昏昏然。所以我们才...

投资的世界：最幸运的不仅是赚钱，而且还能赚时间

文章来源：熵一荟
每一个纠结的现在，都来自一个草率的过去，并将走向一个遗憾的未来。人的行为和思维是有惯性的，要想彻底改变并不容易，在错误的道路上时间越长越积重难返。所以，从一开始就深思熟虑的选择一个正确的方向，才是真正的聪明人。
优秀的企业和投资人具有同样的特征，那就是...

格雷厄姆：聪明的投资者将获得什么

文章来源：里海君
节选自格雷厄姆《聪明的投资者》
每个人都知道，在股市中，大多数人最后是赔钱的。那些不肯放弃的，要么不理智，要么想用金钱来换取其中的乐趣，要么具有超常的天分。在任何情况下，他们都并非投资者。
关于“投资者”的定义是什么？这里，它和“投机者” 的定义是不...

央行买黄金，你了解多少？

文章来源：财通证券
作者：陈兴 马骏
央行购金需求成为近来主导金价变动的主要因素。那么，央行购金行为遵循着怎样的规律？背后有何动机？购金潮又能持续多久？
70年国际货币体系变迁：黄金价值的再发现。央行购金与国际货币体系的变迁息息相关。二战后，央行购金可以划分为四个阶段。...

激光雷达行业深度：驱动因素、技术路线、产业链及相关公司深度梳理（二）（慧博出品）

作者：慧博智能投研
（3）接收模块：SiPM/SPAD为重要发展方向，国内SPAD芯片企业实现突破
接收模块的核心组件为光电探测器，主要用于接收返回的脉冲激光并将其转化为电流，然后用于测距计算，属于光芯片。按照器件结构分类，光电探测器可以分为APD（雪崩式光电二极管）、SPAD（单光子雪崩...

激光雷达行业深度：驱动因素、技术路线、产业链及相关公司深度梳理（一）（慧博出品）

作者：慧博智能投研
激光雷达行业深度：驱动因素、技术路线、产业链及相关公司深度梳理
激光雷达可运用于智能驾驶、机器人等领域。近年来激光雷达性能持续提升，成本优势逐步凸显。随着终端车企针对高阶智能辅助驾驶（各类NOA）布局加快，激光雷达成为了提高用户辅助驾驶使用率的重要传感...

日本险企如何走出利差损及对我们的启示

文章来源：太平洋证券
作者：夏芈卬
二战后日本在美国援助下进行系列改革，经济迅速恢复。经济强劲下寿险保费规模高速增长，寿险业迎来黄金期。日本寿险总保费收入从1970年的1.8万亿日元快速增长至1990年的27万亿日元，CAGR接近15%。经济景气不仅支撑了负债端规模迅速扩张，也造就了资产端...

芒格全面论述：好股票的筛选标准和案例

文章来源：金枫股经（ID:stock800)
作者：查理·芒格
写在前面：
人类并不是天生就具备了通晓万事万物的才能，但上天赐予那些孜孜不倦的人一项才能——他们在观察并寻找世界上错价的赌注，偶尔会发现一个。既然上天赐给他们这个良机，聪明的人就重金下注，但在其他时候却按兵不动。

顶尖高手，着眼于大局

文章来源：笔记侠
01
关于认知
1.人对世界的认知是有选择的。人往往只看到自己相信的东西，或者希望看到、愿意看到的东西，从而对很多信号视而不见。
2.那些不愿意相信与自己的认知不相符的情报的决策者，还往往会发展到这样的地步：不仅闭上自己的眼睛，还堵住别人的嘴巴。因为不...

中国出口的全球份额（2001~2023）：趋势、结构及展望

文章来源：粤开证券
作者：罗志恒 马家进
近年来市场对中国出口份额的变化愈发关注。一方面，出口份额反映中国出口竞争力；另一方面，产业外迁、脱钩断链等影响出口份额的事件频繁发生，微观上冲击企业经营和居民就业，宏观上拖累出口和经济增速，逐渐成为流行叙事。
01
中国出口...

铜行业深度：市场空间、供需分析、产业链及相关公司深度梳理（二）（慧博出品）

作者：慧博智能投研
五、价格复盘
商品属性和金融属性共同影响铜价。铜兼具商品属性和金融属性，相较于其他品种而言，铜的金融属性更强。商品属性反映了受供需关系变化影响价格走势；金融属性则主要体现在全球货币供应及铜的流动性方面，与美元指数的“负相关”关系是金融属性的重要体现之...