$大亚圣象(SZ000910)$ 大亚圣象从2020年8月28日的高点23.56，目前最大回撤到2021年6月18日的11.52，回撤比例51.1%，嗯，正好腰斩。
那么为什么会有这么大的回撤呢，通过查看公司2020年报表和2021年一季报的表现，公司的基本面并未出现大幅的恶化，相反却出现了主营业务向好的迹象，所以此次的回撤大概率是市场情绪变化导致的原因。也就是可逆的下跌，这样，这家公司就具备了投资的价值。
1.主营业务分析
①简介
公司就是一卖地板的，人造板和复合板，就是家里装修用的木地板。
②历史沿革
1999年上市，有年头了，在可预期的时间内，垮不了。不过公司在2019年和2020年上演了宫斗夺权大戏，比较精彩，需要的可以自行搜索吃瓜新闻。现在控制权落定，也是可以投资的一个因子。
③主营业务收入和利润
营业额2018-2020年分别为72.61亿--72.98亿--72.64亿，嗯，稳定的都让人怀疑是假的。
净利润2018-2020年分别为7.11亿--7.05亿-6亿，疫情影响，还可以接受。
看业务没啥说的，就是两个字：稳定！
2.公司类型
木板制造业，赚辛苦钱，超额收益的来源来自于产品价格和销量的提升，估值的修复，以及市场情绪的转暖；
3.行业地位
市占率11%，行业龙头，叠加环保政策和产能出清，还有空间。
4.财务排雷
我始终认为财务指标是用来排除企业的，但是不能直接作为投资的直接依据。
资产负债率34%，还行；
货币资金19.84亿，理财2个亿，底子还算扎实。
经营净现金流8.85亿，比利润要高，赚的真金白银，不错。
质押比例高，但是成本较低，风险可控。
商誉占净资产比3.29%，不高。
排雷完毕，有风险，但是没有啥大风险。
5.安全边际及估值情况
2021年7月16日收盘价，按照2020年的业绩，PE估值11.4，处于底部区域；PB估值1.27，处于底部区域。这个不是按6月18日的最低点11.52算的，是按7月16号的收盘价13块算的，投资肯定是立足于当下。安全边际足够，亏钱风险不大。
6.预期变化因子
变化因子最主要的，是符合可预期、可展望、可想象的，三者具备，则更加具有投资的价值。
①可预期
公司7月14日发布公告，半年报预计利润2.85-3.17亿元，同比增长80%-100%，业绩改善的预期来了。15日股价跳空高开，超预期了，属于净利润断层。
②可展望
2019年-2022年是装修景气期，未来1-2年的业绩有保障。
③可想象
公司提出向地门墙一体化大家居产业方向延伸，快速拓展新型地材领域市场，这个市场容量就不是一般大了，让市场感觉公司的天花板已经打开。
7.目前总体市场情况
目前的市场，以结构性行情为主，有高高在上的板块，也有趴在地上一动不动的板块，市场整体的估值不高，可以选择业绩确定的公司搞，但是溢价也不用期望太高。
8.预期收益
个人投资，一定立足于自己是弱者，只有在安全边际足够，亏钱风险不大的情况下才可以出手。看对了公司就赚一拨，看错了公司也不至于亏什么钱，这样不断的更换股票，复利的作用才能展示威力。
行业和赛道目前来看不性感，但是公司的业绩增长基本确定，同时和行业内的其他家装家居相比，估值较低，存在一定估值修复和业绩提升共振的，1年期预期收益50%-80%，目标价18元左右。
9. 风险
大股东质押比例高，不过这个是一直高，可能是质押股票来钱快、成本低，用来支持大股东其他业务的开展，木地板这个行业，也是挺考验资金实力的。质押出来的钱肯定公司说去哪里就去哪里了，没法跟踪，只是鉴于质押的成本比较低，爆仓的风险低。
竣工数据不及预期，还有估计明年差不多房屋竣工数据高峰期过了，这还算是疫情影响导致的景气周期可能延长，再看好的公司，不要违背大势和周期，除非公司的战略实现效果超预期，那就边走边看了，所以正常的话看股价走势，持有半年到1年左右差不多了。
10.写在最后
投资有风险，此文只做分析依据，可能还有其他的风险没有把控的，买卖自负！
我是利益相关已经持有，可能存在主观情绪影响，也可能拿几个月就撤了，投资是一个动态变化的过程，逻辑不变就持有，逻辑变了赶紧走！
可以和股票谈恋爱，但是不要结婚！网页链接{#大亚圣象 #信维通信# }
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