在我的持仓里，腾讯、白酒、分众一直占着很高的比重，但是我并不会因为自己有持仓而无脑看好，每个企业都会有缺点，都会面临种种市场威胁，只有当自己提前预判了这些缺点和威胁后，你还愿意去持有，那么你才能真的拿得住。
持股的过程中，我们始终需要知道，我们持有的并不是一家完美的公司，相反，我们持有的每一家公司都是问题多多、威胁重重，而我们只能说尽量去选择和相对较好的公司一起。
也因此，前两天虽然和大家聊白酒恐将进入下行周期，五粮液、1573、青花郎等千元价位白酒的终端价格已经纷纷掉落到900以下，但是我还是持有洋河，就跟去年明知道腾讯大股东开始抛售依然拿着腾讯一样，当你提前预判到这些负面可能会造成的短期影响时，你反而会从容的穿越低估和周期。
讲到腾讯，也是同样的情况，我腾讯的仓位接近50%，雪球的组合里中概的持仓也接近50%，但是腾讯并不是一点问题也没有，字节就是一个非常恐怖的对手。
之前的文章里我说过，字节是绝对动到了腾讯的基本盘的，腾讯的基本盘是社交+内容，靠这两个基本盘腾讯获得了大部分的流量，进而衍生发展了六个核心业务板块：广告+游戏+数字内容（音乐、视频、阅文等）+金融+投资+云服务，这六个业务板块里，不管是广告、游戏还是腾讯视频还是微信支付，都是因为有了社交流量的助力，腾讯的产品才能快速的在消费者群体中迭代成长，实现后来居上，而抖音恰恰是动了腾讯内容这块基本盘。
互联网发展到今天，大部分人都开始意识到流量是有价值的，大部分的互联网产品为了获取流量，首先都将自己的初始形态定位成一款工具，比如腾讯首先是一款社交工具，淘宝本身是一款购物工具，等到这个工具让消费者形成依赖在日常生活中戒不掉的时候，这些互联网产品就会获得巨大的流量奖励。
这是一个非常大的奖励，很多人总喜欢用钱来衡量收获的大小，用收获到的钱来衡量曾经的付出值不值得，这是一个很愚蠢的行为，因为这个世界钱只是一个交换的媒介而已，真正有价值的东西是钱背后想要交换的东西。好比你用心烧了一顿饭换回家人的开心是值得的一样，互联网产品作为一款极致的工具所换回的流量本身就是具有巨大价值的。
有巨大价值的东西不需要你去想如何变现，资本会蜂拥而上。
曾经我并看不上抖音，感觉这玩意真是一点创新都没有，不就是一个短视频软件嘛，算法再牛逼，也很难形成护城河，因为腾讯可以去挖抖音的人，挖到人就可以去抄袭抖音的算法，加上腾讯巨大的用户基础，腾讯很容易就能做到后来居上才对，但后来发现越来越不对味，内容平台腾讯恐再难超越抖音，甚至说差距会越拉越大，原因两点：
1、就是大部分互联网产品，其实只能在一款工具上做到极致，只能以一种工具的形式长期占据消费者的心智。好比微信大家知道它是最大的社交平台，曾经腾讯也是一个非常大的信息平台，但是在消费者的心智里，腾讯始终还是社交平台，微信的架构本身就是为社交通讯做服务的，而现在国内最大的内容信息平台是字节，且这个趋势会越来越强化。
张一鸣是一个非常善于做战略规划，是一个对信息流平台的理解深入到极致的人，字节的创新基本上都是从消费者角度出发的微创新，因为从头条产品来看，头条能实现给不同的阅读者推送他喜欢的内容，这个并不是什么新技术、新算法，早之前淘宝的千人千面、大数据杀熟已经使用了这种技术，但是张一鸣是率先将此种算法大规模应用到信息流平台的。
5g时代到来以后，抖音其实又是一个很小的微创新，现在回头想才反应过来，张一鸣的这一步可谓不早不晚、不快不慢，在当下时代，效率最高的呈现信息的模式就是通过短视频，同时结合不断迭代升级的算法，实现给不同的人持续展现他需要的不同的信息，消费者是有这个需求的，淘宝当年率先实现了给不同的人展示他需要的不同的商品，而抖音率先大规模实现了高效率的给不同的人推送他需要的不同的信息。
这个创新很小、很简单，但是很牛，对信息两个字理解不透的人，不能直击本质的人，是很难做出这样的战略规划的。每个人当然有这样的信息需求啊，信息和商品看似两个东西，其实又是一个东西，恋爱中的人当然想知道怎么表达浪漫，新婚的男男女女当然想知道怎么经营爱情，刚学做饭的职场小白当然想知道怎么去做饭，装修家庭的那些人当然想知道如何装修避雷，开始减肥、健身的人当然想知道有哪些健身教程，买车买酒的人当然想知道怎样做选择，而抖音恰恰能在不同的时期给你不经意的去推送那些你想知道的东西，对于你不想关注的信息，随手划掉就好了，日长月久，它会越来越智能，它这个平台也会沉淀出越来越优质的内容。
因此，抖音慢慢超越了腾讯，成为了当下最大的信息内容平台，腾讯的社交+内容这两个基本盘，内容这一块已经被撼动了，即使腾讯现在也有视频号，但是就如上文所说，一个工具很难让消费者有两种记忆，刀就是刀，铲子就是铲子，腾讯很难既做体验极致好的社交工具，同时又做体验极致好的内容工具。
如果说对于社交的理解张小龙的绝对是顶流的话，那么对于信息的理解，张一鸣绝对是顶流。
2、抖音的算法经过一轮一轮的迭代以后已经很难再被超越，同时抖音已经形成了海量的用户积累、创作者积累和内容积累，消费者已经开始习惯了抖音的操作界面，开始习惯抖音的使用模式。抖音火起来之前，你还会看到有各种其它内容平台，比如下厨房、虎牙、健身、美妆啊等等，现在基本创作者都转移到抖音来了，为什么呢，其实就是源于抖音背后一个又一个细小的创新，源于抖音作为一个信息平台分发优质内容的高效性。
人找信息的时代已经过去，信息找人的时代已经来临，越多了解，你会越发觉张一鸣是一个把信息玩绝了的人。
而信息平台最大的优势就是能直接且自然的去呈现广告，如果你在别的平台看到信息还有很深的反感和违和，那么你在抖音平台看到广告，你可能会感觉那种不适感浅很多，甚至有时还会看下去，这正是应了张一鸣的那句话：
让广告成为对消费者有用的一种信息。
很多人看了这篇文章或许会感觉我对抖音、对张一鸣的褒奖过多了，但实话说，我认为再怎么褒奖都不为过，时代的变革也往往不是大刀阔斧，排山倒海式的变革，而正是这种润物细无声式的、潜移默化的微创新积累、迭代优化，最终量变引发质变。
还是上文那句话，人找信息的时代已经过去，信息找人的时代已经来临，抖音绝对是一款划时代意义的信息工具，字节跳动 2022 年息税折旧及摊销前利润 (EBITDA)约为 250 亿美元(1718亿元)，同比增长 79%，未来到底会成为什么样的庞然大物尚不可知，当下，抖音已经撼动了腾讯的内容版块基本盘，试想抖音在巨大流量的助力下，未来会不会扶持出和腾讯一样大的游戏公司？会不会撼动大众点评等美食平台？会不会撼动到58等同城信息服务平台？
曾经的社会是人找信息，现在的社会是优质的信息找人，而商品其实又是由商品实物+商品描述信息两部分组成，试想下，如果一款优质商品的信息已经能高效率的找到它的消费者，剩下岂不是仅剩下物流一事？
因此在这个信息化浪潮变革的当下，大部分企业要做的事其实也变得越来越简单了，两个事，一是生产消费者需求的优质的商品，二是生产消费者想要看到的优质信息，消费者从长期看是一个非常聪明的群体，在这样一个聪明的群体海量筛选过后，优质的商品信息一定会率先触达消费者，然后商品实物会紧随其后通过物流到达消费者手中。
最后，虽然抖音的发展空间巨大，但是腾讯的社交也是稳如磐石，就如同腾讯作为一个社交工具很难在内容版块战胜抖音一样，抖音作为一个专业的内容工具也很难在社交层面战胜腾讯。
因此你看腾讯也是有负面和威胁的对不？但是不妨碍我持有腾讯，看到这层负面和看不到这层负面，持有腾讯也会是两种不同的结果。#今日话题# #价值投资之路# #中概互联网ETF# $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $分众传媒(SZ002027)$