好久不见，刚哥。经济到新阶段大家越来越觉得只有大公司才有前途，但是实际上，大公司的增量也不好说了。

2011-2014年，4万亿后遗症，大的跌，小的增速快，炒小的，到了供给侧改革才扭转过来。 2016年熔断，2017年LSY打妖精3年期定增大股东加杠杆套利游戏结束，小票一直跌到2019年。2016年供给侧改革叠加棚改，一路大的增速快。2021年1月大的见顶，小的重新崛起。2016年TMT大概占据公募仓位40%，那一轮小的炒到500亿这个区间。2022年碳中和加白酒占据公募40%，500-5000亿不等，中大票为主。现在可能是转折点。

这就是反应了大A就是资金市，估值跟着资金走。以前是散户市场，大小三五亿就可以做庄，现在是机构占主流，盘子小进出不便，未来也还是大市值的天下，小市值或许有但机会不多

2015年之前是行业高速发展的增量市场，而到了2018年之后，基本是进入存量市场，大企业开始抢小企业的市场份额。。。

以前增量时代，小公司基数低增速高。存量时代，小公司就是被吃的虾米，巨无霸pb低可能是银行保险等金融公司吧，高杠杆生意

存量经济，大鱼吃小鱼。市场应该是演绎这个逻辑吧

现在不流行炒差炒小了？

肖总你终于来了。。

这能说明什么结论

前面报团太厉害了，还得做小盘股

刚总现在看您当时的判断很准。想请教，您觉得这轮大小切换走完了吗？如果还没到的话，您觉得核心的转折点因素要等啥？@肖志刚

感觉核心是经济活力，2012和2015都是经济有活力，企业新陈代谢正常。2022三年疫情导致市场失去活力了，会不会轮回看市场活力能不能重新回来。

如果全面注册制一来呢?