群兽中的一只猫

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群兽中的一只猫回复的提问

请教猫兄您如何看待下面观点:如果加多宝崩了,整个凉茶业也将势微?从广药最近的一些公开表态,似乎也能觉察出共同做大蛋糕好过一家完蛋的意味。从整个凉茶的源起看,也觉得有道理,当然这是一个假设的问题,可能永远无法验证,但还是被这问题所吸引,因为对快速变化的快消...查看全文

群兽中的一只猫的热门讨论

这几天和一些基金经理聊了聊。也和周围的一些朋友聊了聊,我发现这次的恐慌程度超出了我的预料。减仓的基金经理很多,空仓的也有。周围的中产的朋友,恐慌程度非常严重,普遍觉得这次和过去不一样。想办法做资产转移的不少,对国内的资产几乎都没什么兴趣了。我想可能接下来股市难熬的日子不会太短...查看全文

消费行业投研笔记(2018年消费行业展望)

入市以来研究的一直是大消费行业,也就是衣食住行以及一些相关延伸。基本上所有的收益都来自此。去年的春节写了汽车与客车行业的两篇研究,和一些朋友进行了有效的交流。因此,今年依旧在此,把一年内对消费行业的思考整理发一发,也算是对2018年消费行业投资的一个展望。个人覆盖面有限,只看展...查看全文

清空钱包,祝大家新年快乐!恭喜发财!狗年大吉吧!查看全文

投资者的进步

最近因为一些事情,对这个问题想了很多。一个朋友发了私募。另外一个做一级的朋友开始做二级了。和他们聊天中都提到了对长期业绩的一些期望和担忧。我想归根结底还是在于能力,在这之中,进步的能力显然是最重要的。 来雪球不长也不短快三年了,起初不太发帖只是默默关注一些人。16年底开始才发长...查看全文

不懂就对了,1938年毛写《论持久战》,里面写了二十一个问题,相当于摆开棋谱和日本下棋,但日本就是下不赢。只学数学的和只学文学的体系都不一样,也谈不上交流。查看全文

一些行业的缺点

价投如果不看新的行业的话,其实大部分时间挺无聊的。大部分要么在读书学习要么就在等待逻辑的验证中。闲来无事,说一说一些行业的缺点,钓个鱼吧。 (行业有缺点并不代表不能投资,这个基础的道理肯定都会懂。我觉得投资时候认知缺点比有点更重要一些。) 1.银行地产,本质上都是加杠杆的商业模...查看全文

刚才某券商电话会上,一个妹子打电话进来举报自己老公(同一家券商另一个行业的研究员)包养小三,嫖娼被抓,带小三回家睡,写黑报告吹票,赚脏钱。于是一个500人的电话会就这样掐断了……[捂脸][捂脸][捂脸]@新时代证券 你们喜欢的话题[笑哭][笑哭]查看全文

空调行业的天花板确实快到了

喊了很多年的空调行业的天花板确实差不多到了。一些研报为了逻辑自洽,还是有点硬拗的。先来看几张图 从日本家庭空调年销量一图可以看出来,大致1990年就接近了800万台的销量,然后后面的销量基本体现了一定的周期性与微弱的增长。对照美元计价的日本人均GDP曲线,是不是看到了一定的相关性。同时...查看全文

请教个问题,一个长期(可能能看20年或以上)能有5%或以上分红率的制造业企业,并且近10年内极大概率还会有一些成长性(年化10%左右)。在熊市下,大家愿意给多少pe估值?查看全文

《我在碧桂园的1000天》读书笔记

这本书看过后又回看了《万科逻辑》,有一些东西还是挺有意思的。一点笔记,做个记录。 1.企业的成功 看书中的描写以及自己找的一些资料。我认为碧桂园的成功其实就是杨国强的成功。整个战略层面基本完全由杨负责。而杨区别于其他企业管理层的主要因素有胆大,执着,注重相对公平,愿意利益分享,...查看全文

从基本面研究的缺陷看市场面研究

从基本面研究的缺陷看市场面研究 ——索罗斯反身性理论实际运用探讨 在买入决策前我希望能解释清楚三个东西,行业逻辑、企业逻辑、估值逻辑。行业逻辑就是整个行业运行发展的基础逻辑,它能回答行业空间、发展规律、阶段性特征、竞争本质、核心要素演变等问题。企业逻辑是企业在历史中发展壮大的...查看全文

谈谈服装行业的投资

简单谈谈品牌服装行业的投资(不包括运动品牌)。一家之言,欢迎有质量地探讨。先看一个企业的股价走势图。 图片里反映的是从2005年到现在的一个走势图。涨了多少倍,可以自己算算。这个企业叫做申洲国际,位于很多价投看不上的行业——纺织业。 再来看一个股价走势图。 这个是江南布衣的月度K线...查看全文

正向与逆向

正向 2017年一整年蓝筹狂欢,基本上价值投资者都获得不错的收益。很多蓝筹翻倍甚至翻了几倍。不过实际上这些持有蓝筹股的人,在16年就过的比较难熬。很多人15年收益也一般。所以平摊下来,其实获取的收益没有看起来那么高。大概和好企业的年化roe是差不多的。这说明长期看来传统的价值投资者只要...查看全文

听说私募工厂又少了很多产品,一个多月前看,是255只,现在只剩170只了。原因何在?查看全文

最好的护城河

我们看重护城河是为了能在漫漫岁月与纷繁变化中寻得一个不变的坚实基础。护城河是企业基业长青的基础之一。但没有什么东西是永恒的。即使在我们短暂的投资生涯中也是如此。无论多么牢靠的护城河都可能慢慢变浅或者慢慢干涸,甚至很快。因为现在世界的变化越来越快了。企业和人是一样的,很多时候...查看全文

下跌的好处

下跌很直观的会让人心情不爽,这是正常现象。但大多数事情都可以一分为二来看,我们也可以从积极的角度来看待下跌,并且进行投研体系和能力的查漏补缺。总体来看,下跌时候从基本面与投资能力提升角度能给人带来以下好处。 一、从基本面角度: 1. 下跌是风险的释放。对于具体企业的研究,我们免不...查看全文

《(ray dalio)三十分钟看懂经济机器如何运转》网页链接 来,我猜雪球上的才俊们虽然转了dalio的东西却不一定仔细地看过。那么至少可以花三十分钟看看这个视频。据说盖茨对这视频的评价是:This knowledge would help...查看全文

高毅的围炉夜话和社保基金的投资

高毅真是非常有水平的机构,而且也愿意分享,这个是非常难得的事情。今年看了他们的文章有点新的想法,在此记录下。 一、高效的交流与互补性 每年的围炉夜话都非常有意思,可以看的出来交流和讨论都非常坦诚。而在一堆高水平的人当中,坦诚的交流对效率的提高无疑会起着非常可怕的作用。看高手发...查看全文

投资者的武装——关于价投的另一个思考角度

副标题(以最强者的逻辑,做最弱者的努力。) 隔空怼人,这篇是为了怼下@水皮江鸟 的。网页链接,《不可知论与非理性人》。首先,里面的相关问题我们都思考过,有共识也有分歧。这篇主要说分歧。关于我的认知和认知过程在之前的三个“试验”系列文章以及市场面研究...查看全文

谈谈白云山

2月份的时候建仓了白云山,AH都买了一些。主要逻辑之前和几个朋友都分享过。3月中旬的时候组合也更新了下,本来因为在这票上的认知没有超出市场的地方就不分享了。但又想到以前都只在标的关注度低时才发文,基本没多少信息收获。这票关注度挺高,说不定有些朋友一些深度的思考都没说出来,正好可...查看全文

他的全部讨论
消费行业投研笔记(2018年消费行业展望)

入市以来研究的一直是大消费行业,也就是衣食住行以及一些相关延伸。基本上所有的收益都来自此。去年的春节写了汽车与客车行业的两篇研究,和一些朋友进行了有效的交流。因此,今年依旧在此,把一年内对消费行业的思考整理发一发,也算是对2018年消费行业投资的一个展望。个人覆盖面有限,只看展...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。查看全文

之前说过ah价差在20%到30%我觉得都是合理的,因为考虑到红利税。三年内利润年化成长20%以上应该是比较保守的估计。当然这是以目前情况看的,边跟踪边微调。查看全文

还记得很久之前一位女同事因为长的漂亮拍了信用卡广告,开车经过大街小巷都能看到广告牌[大笑]查看全文

回复@群兽中的一只猫: 朋友说买房加杠杆,杠杆最终都会变成收入。你的杠杆变成别人的收入,整个社会的收入都增加了。所以加杠杆不会影响消费。我不很同意。因为居民杠杆和企业杠杆是不一样的。居民加的杠杆变成企业收入后企业拿去再投资了,只要再投资规模一直扩大,这个环节没有停下来,这部分收...查看全文

回复@滚雪行者: 所以有时候不得不信命。就像是之前有很多人把长期的七八十年的股票收益和房地产收益做对比,然后得出长期股票收益大于房地产收益的结论。如果你是在其中一个股市持续很多年都不动房子却暴涨的周期就比较痛苦。至于汽车,因为买车也是需要贷款的大部分人。杠杆都买房子了,那自然买...查看全文

汽车销量变这样,房地产的挤占效应有没有影响?另,如果仅看这三年,估计随便买套房收益都超过99.9%的股票投资者吧[为什么]$长城汽车(SH601633)$ $吉利汽车(00175)$查看全文

目前整个市场弱成这样,虽然主要说是情绪的崩溃。但情绪的崩溃和对经济的担忧确实是连在一起的,而且没办法很清楚的证伪。毕竟我们自己可以说只要相信常识就好。但这话肯定大多数人是理解不了的。但这么下跌其实也跌出了一些超额收益的机会。未来的超额收益大概率不在上证50,肯定不在贵州茅台,...查看全文

我还看,但一般觉得企业有深入研究和跟踪的价值才会仔细看一遍财报。如果理解不了生意,就根本不去看了。肯定是多少能理解生意重要。//@林奇法则:回复@仓佑加错-Leo:我现在财报也看得少,投资先是生意,然后是正确对待股价波动,然后是安全边际,似乎和财务都没啥关系,我一直不知道很多人非要深刻...查看全文

有没有人知道,一个药厂因为环保排放问题,换了一个生产场地,已经通过现场检查了,gmp证需要多久才能下来?感谢。查看全文

回复@柴迷: 嗯,可能随着你水平越来越好,从社区获得的信息也会越来越少。另外我觉得就是社区真的越来越碎片化和头部化了。碎片化导致想找针对性的信息越来越难。头部化导致,科普化和八卦内容V越来越多,越来越膨胀。不过其实任何社区都一样,流传最广的一定是最科普的或者最有话题性的,前者对深...查看全文

回复@静水秋收: 这个可能有亲身经历后会比较能体会。各行各业工作都挺不益的,很多人工作都高强度。读书时我看到过劳死都当做笑话看。直到工作很多年后,工作伙伴加班猝死,自己也过劳了才想明白健康最重要。也学会慢慢有同理心。//@静水秋收:回复@元卫南:封基大哥已经退休 60岁了 他对股票的见解...查看全文

快手里确实藏着另外的世界。有直播上下天梯的大凉山老百姓,开大卡跑长途的女司机,早起开灵车接尸体的大哥,在长江中开货船的一家子,还有笨拙的流浪马戏团的团员们。不同的是生活,相同的是都活的很认真啊…@jiancai 谢谢推荐。查看全文

“我欣赏美国的地方是你在一个快餐店打工,在一个超级市场收钱,没有人看不起你。在美国我还是我,但回了中国我就不是我了。”美国在这方面确实很很多,各自管好自己就好。中国人很多喜欢把自己的价值观强加在别人身上,喜欢干涉别人。在这些人眼里人不是人,而是其他的东西。例如ceo、局长、行长...查看全文

回复@Stone_ache: 刚看了一个评论我觉得很有道理。价头的死穴就是忽视市场。价头的出发点就是自己是对的,忽视甚至完全不理市场。这样如果没想明白就很容易自我膨胀,表现就是在认为低估的标的上加杠杆。特别是金融大盘股这样历史波动小的标的。然后如果能赚一段时间钱就更膨胀了…//@Stone_ache:...查看全文

睡之前看了看账户,确实没钱了,昨天还和方丈吹牛有钱来着。晚上电炖锅放点白米,明天只能喝白米粥了,没有菜[哭泣]@不明真相的群众查看全文

港股波动大,有时候下杀起来太可怕了,而且持续时间很长。我曾经看了一个企业两年。各方面都不错,净利润连续几年年化20%以上,结果就是敢持续好几年个位数pe[吐血],最低还杀到5pe,要是加杠杆估计有可能爆仓。那个时候基本面几乎没啥问题,就是没关注度。//@管我财:回复@归隐林地:如果你見過1pe...查看全文

康恩贝的一些简要记录

这企业去年的业绩不错,也观察过一段时间,简单把之前搜集的一些记录和资料贴一贴,将就看下,也算抛砖引玉。 关于中药,有很多争议。主要的问题还是在于中药整体上和西医建立的整个体系是不匹配的。如果像日本汉方药一样经过科学的临床验证与药理分析,可能接受程度会好一些。很多中成药成分都暧...查看全文

帮转,昨天刚分享过就不再粘帖了。查看全文

以前看过一段时间的海康,我记得大致总结海康的核心优势是多年的图像数据累积和算法优化以及渠道。一直最担心的是华为的竞争,请教兄对这点的看法如何?谢谢。华为如果下决心去做是不是有机会颠覆海康。总感觉海康的未来是智慧城市,这个和华为的未来好像有交叉。查看全文

$东阿阿胶(SZ000423)$ 买点阿胶支援元神,@元卫南 ,只要不爆仓,过一两年后看元神的持仓应该会赚不少。查看全文

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