群兽中的一只猫

这几天和一些基金经理聊了聊。也和周围的一些朋友聊了聊，我发现这次的恐慌程度超出了我的预料。减仓的基金经理很多，空仓的也有。周围的中产的朋友，恐慌程度非常严重，普遍觉得这次和过去不一样。想办法做资产转移的不少，对国内的资产几乎都没什么兴趣了。我想可能接下来股市难熬的日子不会太短...查看全文

有没有类似十五年前的格力、美的这样的标的。就是长期逻辑很好，空间很大，中短期受压制（这个短期可以是几年），负面因素也已经摆在台面上（研报之类的资料或者行业内部人员能发现）而且因为这些特点就可以不太跟踪。有的话可以提供下，一起研究，感谢。也会追加悬赏。另外不用举平安这样的例子哈...查看全文

写于基金产品成立之前

和大家汇报一下，近日我已经入职深圳前海万方投资管理有限公司，担任投研总监一职。目前打算发一只基金产品。在此介绍下自己的情况并做进一步的交流。 一、 个人情况 我本名叫做许治中，名字是祖父取的，来自于抗日将领张治中。祖父作为地下党员经历过抗日战争，解放战争，对我的价值观与世界观影...查看全文

我们读《证券分析》读的是什么？

阅读完第六版的《证券分析》我久久不能平静。午夜十一点我发了条微信给我最钦佩的投资人，截取了书上801页的一段话向他表达了佩服之情。因为我觉得他的认知对书里的文字有了极重要的超越。这位投资者目前管理着庞大的资产，而他一开始学习价值投资就是从这本书开始。从1934第一版出版，无数的投资...查看全文

接下来的机会——2019年大消费行业展望

新的一年到来，去年的整体投资选择主要框架基本是按照去年年初的《消费行业投研笔记（2018年消费行业展望）》一文内容去落实。实盘的组成和收益大体与组合一致。依旧跑赢指数一些。结果不是太重要，因为一年期限太短肯定不可避免有运气成分，思考更重要一些。今年依旧在此分享大消费行业展望，这...查看全文

一些行业的缺点

价投如果不看新的行业的话，其实大部分时间挺无聊的。大部分要么在读书学习要么就在等待逻辑的验证中。闲来无事，说一说一些行业的缺点，钓个鱼吧。 （行业有缺点并不代表不能投资，这个基础的道理肯定都会懂。我觉得投资时候认知缺点比有点更重要一些。） 1.银行地产，本质上都是加杠杆的商业模...查看全文

刚才某券商电话会上，一个妹子打电话进来举报自己老公（同一家券商另一个行业的研究员）包养小三，嫖娼被抓，带小三回家睡，写黑报告吹票，赚脏钱。于是一个500人的电话会就这样掐断了……@新时代证券 你们喜欢的话题查看全文

@大道无形我有型[¥666.66] 段总您好，我很多年前就一直在看您的博客。您对我影响非常大。也因为您的分享获得了很大收获，从而慢慢走上了专业投资的道路。在此十分感谢您。有个问题一直想请教您。我们作为投资者，花费了非常多的时间去看一个行业，但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是...查看全文

分众长期逻辑的三个核心问题

下跌抄底的逻辑一定立足于企业长期逻辑不错。当中短期有些问题，但长期不错时，人们才愿意以等待和耐心收获企业的成长或者价值。如果长期逻辑不好就意义不大。对于分众，我觉得中短期的东西都已摆在台面上，如果长期逻辑够好的话，即使是新潮的竞争也不影响。但长期我觉得有三大核心问题。大致如...查看全文

请教个问题，一个长期（可能能看20年或以上）能有5％或以上分红率的制造业企业，并且近10年内极大概率还会有一些成长性（年化10％左右）。在熊市下，大家愿意给多少pe估值？查看全文

基本面投资者进步的四个阶段

基本面投资者的第一个进步在于认识企业价值的可靠性。明白这是最可靠的，而非其他。然后就会进入第二个阶段，看很多人给的逻辑都挺对的。这个阶段可以简称为——我cao，他说的好有道理。在这个阶段可能得到一段消息，听到一段话，甚至是一个观点都觉得很有道理，世界上从此道理变得非常多。会越来...查看全文

随着中国经济的高速发展，很多显而易见的行业都将慢慢接近发达国家的水准。那么是不是还有一些细分行业还处于高速成长中的？各行各业的球友能不能来说说，感谢！求扩散~@仓佑加错-Leo @大苹果的飞飞 @渔_夫 @董翔 @美港资本陈龙 @林奇法则 @jiancai @微进化ing @管我财 @房杨凯的投资世界查看全文

基金经理是如何变成韭菜的？

以下来自周围案例，随便扯扯，权当娱乐。 2018年1月，大蓝筹经过了一年的稳涨，指数来到了3500点。某私募基金经理，我们称为A君，认为随着偏好价值投资的外资的大举买入以及牛市后中小创的暴跌，市场上的投资者真正认识到什么样的企业才是有价值的。相对国外估值，A股和H股的大蓝筹估值合理。业绩...查看全文

投资者的武装（二）——弱者体系

大部分价值投资者只做正向的研究，思考也是正向为主，偶尔才会做一些逆向辅助。主要是因为一直都受到比较好的正反馈。长期看来，正向研究做的好的，一般在投资上都不会差。仅仅需要匹配一部分理性就行，但理性是有前提的。 1.理性的前提 芒格说投资中最需要的是理性。大家都深以为然，但理性很难...查看全文

下跌的好处

下跌很直观的会让人心情不爽，这是正常现象。但大多数事情都可以一分为二来看，我们也可以从积极的角度来看待下跌，并且进行投研体系和能力的查漏补缺。总体来看，下跌时候从基本面与投资能力提升角度能给人带来以下好处。 一、从基本面角度： 1. 下跌是风险的释放。对于具体企业的研究，我们免不...查看全文

为什么可靠性那么难？

今天看美的的一个会议，看到方洪波提到朱江洪来美的参观，私下通过其他渠道建议美的在可靠性上要再抓一下。联想到去年方总说过美的空调的可靠性确实不如格力。于是贴到了网络上，看了看网友的反馈，还是发现挺有意思的。美的和格力都是国内非常有竞争力的企业，质地都不错，很多东西的争论其实应...查看全文

$美的集团(SZ000333)$ 去年我说方洪波觉得美的的空调可靠性不如格力，那个时候还一堆要我删帖的，被众多人喷。现在大家看，他自己又说了。 @不明真相的群众 @仓佑加错-Leo @HIS1963 @林奇法则 @林奇法则 $格力电器(SZ000651)$查看全文

一个关于选股的难题

一直以来，我们基本上靠选股赚钱。无论是正向的研究还是逆向的思考，或者是正逆向的结合。一般人多的地方不去是基本的原则。这可能会影响盈利，但回避了更多的风险。以前的市场一直不错。总能找到一些比较满意的机会，但现在我已经差不多有近半年没找到一个十分满意的标的了。 长期关注的朋友应该...查看全文

《股市进阶之道》读后杂感

李杰老师是我很喜欢的投资者。不过以前一直关注他的微博和雪球，没有认真看过他的书。最近出于整理体系的缘故，认真读了读，发现了他的另一面——阅读量非常大，投资涉猎也很广。 总体看下来这本书很适合国内的投资者阅读。特别是在读完老巴的书与段永平、费雪、林奇之类的资料后有了一定基础与投...查看全文

列举近年来成长失速的企业？例如周黑鸭、老板电器这样的，过去几年成长不错，但这一两年业绩成长失速的。谢谢！@雪球问问 @今日话题查看全文

写于基金产品成立之前

和大家汇报一下，近日我已经入职深圳前海万方投资管理有限公司，担任投研总监一职。目前打算发一只基金产品。在此介绍下自己的情况并做进一步的交流。 一、 个人情况 我本名叫做许治中，名字是祖父取的，来自于抗日将领张治中。祖父作为地下党员经历过抗日战争，解放战争，对我的价值观与世界观影...查看全文

怎么不上天呢，想的美//@不明真相的群众:回复@价值at风险:如果我持仓的股，“都是几倍十几倍PE、行业朝阳、业绩增长30%-50%增长、股息5%+、不断增持回购”，那么，我狠不得它的股价跌成1分钱。查看全文

回复@仓佑加错-Leo: 我们愿意展现自己，对朋友和投资者展现出我们的善良、正直和诚实。//@仓佑加错-Leo:回复@Ricky:@大道无形我有型 段总说“做对的事”，“是非”既是主观判断又是客观存在，当“是非”是主观判断时就成了“做我认为对的事”，实际上大部分人都在“做我认为对的事”，真正赚钱...查看全文

//@Ricky: 股票类知识星球，如果严格意义讲，99%是违规的查看全文

为啥要等待太阳呢。天总会亮的，没有太阳也会亮。查看全文

九连真人甩南无一整条长安大街。刺猬把闰土的歌都改的很高级。依稀记得当年鼓手姑娘撑了一段时间主唱。最后，90后的现场乐迷都什么玩意儿嘛，还是因为我加了回忆的滤镜？查看全文

回复@wxp306: 要心存感激，说明市场很友好。//@wxp306:回复@群兽中的一只猫:好文，但是点赞最多都是辣鸡查看全文

弱者理论给人一种落后也能如愿的错觉，满足了走捷径的心理需求，但它真的不是什么更先进的理论，只是一种自我认识和定位，弱者是不可能轻易战胜强者的，否则不成了反智主义，那不科学。//@群兽中的一只猫:回复@高毅资产管理:我刚打赏了这篇帖子 ¥6.00，也推荐给你。查看全文

一个行业看了几年之后，我愿意尝试做强者去挖掘，但前提是在周期与共识之下。查看全文

基本面投资者进步的四个阶段

基本面投资者的第一个进步在于认识企业价值的可靠性。明白这是最可靠的，而非其他。然后就会进入第二个阶段，看很多人给的逻辑都挺对的。这个阶段可以简称为——我cao，他说的好有道理。在这个阶段可能得到一段消息，听到一段话，甚至是一个观点都觉得很有道理，世界上从此道理变得非常多。会越来...查看全文

城中村降低了外来人口的生活成本，对于工业城市重要不重要？@徐佳杰Pierre查看全文

他的影片我都挺喜欢的，挺喜欢步履不停。看完之后会感慨，啊，做一个废柴也不是那么容易。推荐一本书《山之四季》说一个画家在日本山区隐居的书。看书也有看是枝裕和电影的感觉。查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥1，也推荐给你。//@jiancai:回复@爬个五十年:你对平效和租金的概念都是错的。 1:武商公布的都是包含车位，公共区和设备房的全建筑面积，实际楼面建筑面积远小于29万平方，我估计楼面建筑面积在16～18万平方。 还有一个概念，就是可租面积，和经营面积，是扣掉后勤面积，走道...查看全文

这个会是$蔚来(NIO)$ 的未来吗？查看全文

回复@肖志刚: 不是说说话需要审核吗，这车开的挺快的//@肖志刚:回复@青春的泥沼:男人的兴趣其实是征服男人查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。//@大隐于市谢强:回复@快即是慢2345678:笼统的推荐的话，《股市真规则》，《巴菲特的护城河》，《投资的护城河》，另外《股市天才》也很好，是事件型投资者对企业的分析角度。一般问这个问题的人，更需要解决两个问题：1.如何让自己的知识体系复利起来。...查看全文

硬件科技行业抄底太难了，还是在好赛道的前期介入比较好。查看全文

回复@不明真相的群众: 我刚打赏了这条评论 ¥1.00，也推荐给你。//@不明真相的群众:回复@青春就是狂玩:看不出他的将来你买个毛，抱怨个毛啊。查看全文

回复@林奇法则: 他这个视角很独特，有点像记者的访谈录，就是采访了这个行业与之周围的所有人。非常纪实，挺有意思的。//@林奇法则:回复@群兽中的一只猫:搞到书了查看全文

这系列还挺有趣的，可以看看，对整个行业的理解会立体些。查看全文

我选你，理由不解释。查看全文