肖志刚

肖志刚

肖志刚回复的提问

老肖在个股选择时如何看待确定性与预期差的关系?你更看重哪个?其实应该是企业不同阶段时点的选择,你是更早期的投资赌预期差还是等待确认变好之后投资?查看全文

肖志刚的热门讨论

7月50家消费同比显著下降!根据中华全国商业信息中心的监测数据,2018年7月份全国50家重点大型零售企业零售额同比降低3.9%,降幅比去年同期扩大8.9个百分点。其中,零售额实现同比正增长的企业有14家。分品类来看,粮油食品类、服装类、日用品类、金银珠宝类、家用电器类零售额分别同比降低2.8%、3...查看全文

可能不会有通胀了

有位朋友在一个小城市有好几亿的商铺,年初跟我讨论卖不卖的事。他说国家放了这么多水,想等下一轮通胀来临,商铺租金上涨时,好卖个高价。当时我想了想,告诉他,可能不会有通胀了。 前文说过,从1993年到2017年的24年间,CPI涨幅133%,年均涨幅3.6%,与猪价涨幅正好一样。虽然统计局数据经常是...查看全文

目前估值已经低于2013年的1849点

简单统计了一下历史上几个重要低点的P/B中位数。 2005年6月3日上证见998点,当时在交易的股票有1290只,中位数P/B值是1.54倍。 2008年10月28日上证见1664点,当时在交易的股票有1538只,中位数P/B值是1.69倍。 2013年6月25日上证见1849点,当时在交易的股票有2445只,中位数P/B值是2.17倍。 2018...查看全文

研究的四个层次:信息、经验、逻辑、思维。

研究从低到高可分四个层次,分别是信息、经验、逻辑、思维。 1、信息层面:无论买卖方,写的很多所谓的深度报告,仍停留在信息层面,只是百科式的报告。这样的报告,经常从一两百年前开始助跑,恨不得从工业革命开始讲起,用于科普还行,用来指导投资就太勉强了。 2、经验层面:经验是一些偶发性...查看全文

迈不过去的中等收入陷阱

按照世界经济论坛历年年报的划分,经济发展可分为三个阶段,分别是要素驱动阶段、效率驱动阶段、创新驱动阶段。 要素驱动指的是投入经济所需的要素下去,最基本的要素就是资本与人力。设备买来了,人招好了,工厂就开动了,经济产出也就有了。过去些年的招商引资就是这个阶段的最有效驱动力,现在...查看全文

兽爷-疫苗之王

“2001年,东北一家国有疫苗公司悄无声息进行改制。多年后再回首,人们才明白其中意义。 那年的9月18日,上市公司长春高新旗下的长生生物迎来了两位新的股东——韩刚君和杜伟民。 韩刚君用1932万元买下了长生生物30%的股权,成为第二大股东;他和杜伟民的合资公司则成为了长生的小股东。 杜伟民是...查看全文

周期研究之五:价格波动型周期的根源

前面花了三篇的篇幅来解释了寿命与周期的关系,现在终于要开始讲讲更正宗的周期行业,即钢铁、煤炭、有色、水泥、化工等没法谈寿命的周期行业。如果非要统一到寿命这个维度的话,按年的时间口径来看,这些产品可以说是寿命接近于0年的。怎么理解呢?一般用户购买这些原材料的时候,基本上是按天提...查看全文

投资的进阶之路

关于投资的一点的理解是,大体可分为4个层次。 第一层次是行业研究员,在行业内进行个股选择,在不同股票之间进行比较,长安、长城之间哪个好?挖掘机三一、中联哪家强?乐视、暴风哪个烂?总是在不同股票之间进行比较,如果实在找不到好股票,那就空仓拿着现金吧。 第二层次是行业配置,在不同行...查看全文

科技进步与通胀幻觉

记得1994年时,正是攻坚乘法速算的时候,我家门口有个卖猪肉的屠夫,以给我锻炼乘法速算的机会为由,经常抓我去给他算账。每次他切好猪肉,往称钩上一扔,报出三斤六两、一斤半、两斤八两这样的重量时,我就得迅速报出相应的金额,所以我至今还记得那年的猪肉价格是3.8元每斤。 2018年的夏天,猪...查看全文

社保问题没有那么糟

由于明年企业社保支出的征收方式由各地社保机构改变为税务局,大家第一反应是,计算个税时的工资数,跟计算社保时的工资数,肯定得一样了,过去那种按最低工资标准来缴纳社保的企业,这下要多出一笔很大的开支,于是乎,树上的花还没败,心中的花败了好几遍了。 实际情况是,2017年全社会参保职工...查看全文

在某社区批评他们做得太差,被投诉了,只好转到这里来,望大家收留......查看全文

哪些股票是等不来泡沫的?

最近某些医药龙头股的上涨,让我开始反思,为什么有些股票的估值能够波动如此之大?反映在股价上就是,医药、食品、汽车、家电等公司的股价波动中,估值占主导地位,而对于钢铁、水泥、煤炭、航空、电力、养殖等公司,股价波动则主要靠盈利驱动,很难看到这些股票估值大幅波动。 这就涉及到投资者...查看全文

辽宁裁冗90%后,中国官民比终于被算清楚了

多少纳税人供养一个吃皇粮的,长期是笔糊涂账,争来吵去好几回,一直算不清楚。不提防,大刀阔斧的辽宁省机构改革,亮出了两个数据,让真实官民比浮出水面。 6月11日,《辽宁日报》称辽宁省直机构659家公益性事业单位,已整合为65家大型事业单位,精简比例达到90%。八月底之前完成省市县乡四级政...查看全文

投资上最大的风险,是技不如人还不自知,这时还上桌,必输。同一个cpi公布,怎么别人赚钱自己亏钱呢,很简单,技不如人。如果这种人还老是理念一套套的,什么价值投资啊安全边际啊,什么阿尔法贝塔啊,我心里就会默默想起柯大侠。查看全文

周期研究之三:寿命越长,周期越强

上一篇提到寿命长的商品,其销量普遍具有周期性,而且寿命越长,体现出来的周期性越强,本篇就来解释一下寿命与周期的正相关性从而何来。 这里要引入存量与增量两个概念,存量指的是某个商品在全社会的实物保有量,比如目前中国的汽车保有量大概2亿辆左右,全社会的冰箱存量估计4亿台左右,而增量...查看全文

周期研究之二:产品寿命长的行业有周期性

瓦特发明蒸汽机,带来了经济周而复始的周期波动,使得两百多年来,各行各业都不断经受着这种周期性的冲击,给各个企业带来的也许是机会,也许是风险。这种宏观层面的周期波动,对于从事各行各业的企业来说,基本上视这种波动为与生俱来的外生变量,能做的就是尽量踏准周期而不是踏反。 但是,我们...查看全文

大陆的未来?查看全文

市场将就此脱离被动状态

传统的观点认为市场大部分时间是运行在理性状态,偶尔会被非理性情绪主导,市场进入到非理性状态。最近的走势表明,市场应该还有第三种状态,暂且称之为被动状态,市场进入这种状态的概率比进入非理性状态的概率更小。 如果用时间分布来表述,可以说市场90%的时间是运行在理性状态下,9%的时间是...查看全文

刚性的引致需求驱动下,涨价更坚决

当年考研复习的题库中,有一个关于引致需求的名词解释,其英文是derived demand,因此有时也会被译为衍生需求或派生需求。引致需求是因为另外一种原生需求的存在而引出的需求,是一种间接需求,比如消费者对水果的需求是原生需求,而果农对化肥、农药的需求就是引致需求。 一般来说,引致需求多是...查看全文

他的全部讨论

600359,三五九旅。600091、600191、600291,明天系//@青春的泥沼:说实话,我就服招商局,招商局的$招商蛇口(SZ001979)$ 要了1979的代码,是蛇口开发区,而招商局是1872年当年李鸿章创办的,$招商轮船(SH601872)$ 之前要了沪市的1872的代码,601872,现在招商港口又要了深市的1872代码,001872查看全文

想咨询一下了解数据的朋友,现在网上支付的日均交易笔数,支付宝是微信支付的几倍?谢谢!查看全文

一直以为就公司的管理是过家家,后来发现证券市场的监管也是过家家,金融市场的管理也是过家家。再后来发现国家管理也是过家家,特朗普这样,加拿大也这样查看全文

有一次我提议取消打卡制度,若干部门负责人纷纷反对,把我气晕过去了,好像包括 @天弘指数基金 你们领导//@青春的泥沼:回复@天弘指数基金:我想问一下你们天弘基金,如果早上上班迟到扣钱吗?查看全文

愿意写书的人,都是好人查看全文

从初衷开始说起吧,国内最早的新能源汽车的支持政策,是2007年科技部底开始推动的,这发生在当年4月份的新部长万钢上任之后。 我一直说基金经理跟总理、大V很像,每天忙于决策买还是不买,买这个还是买那个,总理是决策批还是不批,批这个还是批那个,而大V就是转还是不转,转这个还是转那个。 按...查看全文

有哪些公司是通过恶意炒高股价,高位质押套现,并且目前来看成功了的?查看全文

如果把产业分为生活资料、生产资料、原材料三类,那周期的承载者就是生产资料,正是由于企业主对生产资料需求的周期性波动,带动了整个经济总量的周期波动。 所以,通过观察企业的现金状况,可以提前大致了解企业对生产资料的需求强弱,意味着M1是一个企业收入的较好的领先指标,每个大小拐点都能...查看全文

回复@xwl622: 这种管制了的情况,产业链的利润再分配机制不畅,会导致某些链条波动过大。比如电价无法波动,导致电厂承担了不该有的波动,导致国外典型的公用事业股,变成了强周期股,航空股也是同理//@xwl622:回复@肖志刚:价格波动型产品的特点:产品无差异化,寿命几乎为零,并作为客户产品的可...查看全文

鸡价上涨为什么比猪价上涨更坚决,这是解释之一,供参考。 $圣农发展(SZ002299)$ $民和股份(SZ002234)$ $仙坛股份(SZ002746)$查看全文

回复@心中有枪: 所以价值投资者招人烦啊,想的事情是应该怎么怎么样,而不是为什么会这样那样,从这个角度,我倒不是真烦价值投资者,而是烦这种说教的行为,小孩子才在乎对错,大人只在乎利益//@心中有枪:回复@肖志刚:那干货都不讲,天天吹理论有意思?否则卖出时机就是碰运气,因为任何时候卖都...查看全文

洪会长引用数据有问题,2001到2016年一直在2000多点呆着,涨幅41%,年化2.2%。协会工作人员不能炒股票,我想他们应该也不会花钱给大家配wind吧,数据不严谨是正常的。不过wind全a指数从2000年底到2016年中,涨幅161%,年化6.2%,显著跑赢上证。这意味着拿上证作基准,想不跑赢都难,说服力很差。背...查看全文

回复@潮汐-顺为: 基金管理只分我熟悉的和不熟悉的,那些知名的经理,很多我也不熟,没法判断他们水平是不是真的优秀,光看一些宣传式的介绍,不好下结论//@潮汐-顺为:回复@肖志刚:你眼中优秀的基金经理有哪些呢?我最喜欢黎海威,也关注你,能再推荐2位吗?我喜欢看基金经理仓位选股做波段……查看全文

回复@菜鸟的征程: 我是压根儿没兴趣了解//@菜鸟的征程:回复@肖志刚:只能说你对价值投资一无所知,当然卖弄自己的无知也是值得鼓励的,市场上这样的人越多越好查看全文

投资上最大的风险,是技不如人还不自知,这时还上桌,必输。同一个cpi公布,怎么别人赚钱自己亏钱呢,很简单,技不如人。如果这种人还老是理念一套套的,什么价值投资啊安全边际啊,什么阿尔法贝塔啊,我心里就会默默想起柯大侠。查看全文

一个人把自己归到价值投资者,本身已经输了查看全文

股票的价格形成方式是集合竞价,分解开来,股票上涨的时候是英式拍卖,股票下跌的时候是荷兰式拍卖。英式拍卖在网络上常见,但荷兰式拍卖见的不多,在互联网上有哪些实际应用吗?查看全文

选拔干部的误区

这种观点有明显的逻辑错误,把很可能没有联系的一个巧合,连相关关系都没有,当作因果关系了。 组织选拔干部的时候,注重的是候选人能力的广度,也就是多面手,跟肖钢、郭树清、项俊波相比,姜建清的履历实在是太单一了,只有工行的经历。 相比之下,郭有体改办、贵州副省长、央行的经历加分。肖...查看全文

强烈推荐,不知道里面有没有我的戏份查看全文

成长股研究之一:懒惰是人类进步的驱动力

一个行业的发展,存在两种驱动力,一是供给驱动,二是需求驱动。 供给驱动,指的是其对应的需求一直都存在,只是没有与其匹配的供给出现,所以这种需求是被压抑的,直到有相关的供给出现,立刻与需求进行匹配,销量就这样形成了。比如人类对于快速交通工具、移动通信的需求一直都在,只是没有合格...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13