【调味品品牌Top3】
$海天味业(SH603288)$ $中炬高新(SH600872)$ $恒顺醋业(SH600305)$
5月10日,品牌评级权威机构Chnbrand发布了2024年(第十四届)中国品牌力指数SM(C-BPI®)品牌排名和分析报告。作为我国首个品牌价值评价制度,中国品牌力指数SM (China Brand Power Index,简称:C-BPI®)首创于2011年,至今已历经14届,堪称是消费者和企业最信赖的权威品牌价值评价制度。
在我关注的调味品品牌中，海天味业成绩斐然，斩获酱油、蚝油、酱料、食醋四项第一
其中食醋是首次登上榜首（去年第一是恒顺醋业），酱油已经是连续14年第一（自榜单发布以来），酱料（五年前抢老干妈的位置）、耗油（五年前抢李锦记的位置）已经是连续5年第一。
除了海天，李锦记的表现也不错，斩获酱油、酱料、耗油三项第二，其中酱油排名上升一位（去年第二是厨邦），酱料排名上升一位（去年第二是老干妈），耗油保持了第二排名不变。
在调味品领域，海天是名副其实的NO1，断崖式领先，第二集团包括李锦记、厨邦、老干妈、恒顺等企业，近年李锦记势头不错，已经有在第二集团脱颖而出的趋势，整体坐稳老二位置。
另外据海天味业公众号披露，在当天举行的2024中国品牌日晚会上，海天还斩获一项重要单项奖项：“2024外国人喜爱的中国品牌”，这是对海天味业近年来出海成绩的肯定，“海天”已经成为一个国际知名品牌。
相关资料：
1、2023年C-BPI®中国品牌TOP3排名
2、2023年，公司在香港成立海天国际投资公司，海天国际投资在越南设立全资子公司越南海天（因为成本和税收的关系，有理由认为海天会在当地本土化生产），可以看出海天正在为国际化布局，也为未来的增长提供了可能 。网页链接
3、海天在全球领先品牌价值评估机构 Brand Finance 发布的全球食品品牌价值100 强（Food 100) 榜单中荣登榜单第8名；在凯度消费者指数发布的《2023 年全球品牌足迹报告》中，以绝对优势稳居第四，消费者渗透率为83.9%。换句话说，平均每10个消费者就有8个选择使用海天产品。
【关于酱油品牌沉浮】
（根据群聊记录整理）
资料：2021年末-2023年末，海天味业经销商数量分别为7430家、7172家、6591家。今年一季末，公司经销商跌至6506家。
在4月29日的投资者关系活动记录表中，有投资者指出“经销商从2021年开始就减少，两年减少约1000个，这是主动优化还是被动为之？减少经销商的逻辑和考虑是怎样的？” 对此，海天味业表示，经销商数量与营收之间不是呈正向比例关系，经销商数量的减少一方面是公司对网络的主动优化，不简单追求经销商数量的增加，更注重经销商的发展质量，扶持核心经销商上规模发展一直是公司所坚持的；另一方面在存量经济下，竞争也更加激烈，一部分效率低下缺乏竞争力的小规模经销商被市场所淘汰。 伍岱麒指出，经销商大幅减少，说明企业凝聚力下降，经销商认同度下降，可能因利润空间下降导致客户利润不足无法良好运转，负面新闻又导致了营收的下降。渠道商认可度下降，流失对企业而言，影响很大，除了营收下降，库存上涨外，还有可能导致终端网点减少，消费者能见度下降，更损失产品销售的机会，会引发营收的下降。
A:看来企业和专家的说法有出入啊。
Q：你偏向那种？
A1：专家。压缩经销商肯定不是海天主动的，而是根据市场形势进行的渠道调整举措。道理明摆着，谁会有钱不赚自己砍自己的经销商啊。调味品也有金融属性。淘汰掉的那些经销商本来就是冲着做调味品能赚钱来的，后来不赚钱了，又不给赊销，当然要跑路了。经济不好，大家都缺钱，跑路到那些给赊销，不押钱的品牌去（比如千禾）
A2：我偏向企业的说法。海天他是公开那么说的，如果他说的不对，很多经销商看着呢。我觉得重要的不是这个（金融属性），重要的是~~经销商跑去千禾那边，或者跑去别的品牌，他们是没有利润的，海天的成本比他们都低，这就给到了经销商的利润空间，他们跑去别的品牌，经销商中间没什么差价了。海天的营收其实并没有变化，利润下滑~~主要还是上游成本增加~~~
Q：厨邦和李锦记 是赊销吗？
A1：都不是，广式酱油强势得很。
你看2024品牌排名前五都是广式酱油，第六第七是日式，第八广式，第九日式，第十第十一广式，广式明显占优。（A2：厨邦不是~~李锦记是不是我就不知了~他没上市~看不到财报）李锦记是典型的广式酱油，厨邦也是，只有广式酱油才强调自然发酵，厨邦那个广告就说明它的性质了。
Q：千禾 和六月鲜是 日式？
A1：千禾当然是日式啊，它那个环境搞不来广式。
A2：他们是通过~高盐稀态发酵，海天在广东~~日照时间长，温度湿度和日照，适合酱油生产。
A1：日式广式目前主流制作工艺都是高盐稀态发酵。日式比起广式，关键区别就是没有采用自然发酵工艺。
上图是广式酱油制作工艺，日式也就是标黄部分有区别，是罐装发酵。晒制发酵变成罐装发酵就是日式了。
A2：千禾就这点~~永远也超过不了~广式，不晒 就失去了灵魂，
A1：（罐装）低温发酵也是可以的。发酵时间长一点而已。
A2：口感不一样~~最重要的是~成本低啊，日晒是天然的~~不需要成本
A1：反正我是不怎么信千禾是自然发酵的，它估计连180天都达不到，就是像（浓香型、清香型）白酒那样用基酒勾兑配制，白酒真正发酵够五年的估计也就茅台其他都是用基酒配，所谓十年二十年三十年说的都是基酒.
A2：千禾不可能~自然发酵~~眉山那地方~湿度很湿的。四川适合~白酒发酵~~~两广这边适合~酱油发酵~~~一方水土~~养一方人~也养一方的企业~~这种自然的护城河~是天给的~~~谁也改不了
A1:是的，所以十年前国内根本不宣传所谓的零添加,因为广式酱油工艺吊打日式嘛.
但是广式也有个限制，就是地域限制。这就好比葡萄酒只能在北纬27度酿造才是最好一样，广式只能在两广部分地区酿造,日式就没这个限制,可以全国乃至全世界设厂生产
海天我估计除了高明、南宁基地，其他全是日式设备，它故意不辟谣（针对零添加）其实也是出于扩产需要，千禾是帮了它大忙
Q：为什么要全国设厂？快递~运输~发达了~~~可以在广东这边晒~~然后分散到全国~~以后还要出海。
A1：第一，要考虑物流成本，第二，经销商有配送半径。这么做（一地生产配送全国）各地经销商成本不一致，容易导致串货。
现在海天到处扩产，生产成本进一步下降，以后要是打价格战千禾们还不是被卷死
Q：你要是灭了~零添加~~相当~把自己的路也~堵死了,你要是~内讧~~可能这条路~大家都玩完~
A1:是的，海天就是没必要打价格战啊。发展经销商要维持稳定的价格体系。
从品牌榜单看，海天的优势越来越明显了，行业集中度也越来越高，千禾现在大概率是为海天做嫁衣。
Q：海天有几个（酱油）生产基地？
A1：很多。国内几十个，海外还有。
如果下一轮扩产，海天生产基地翻一倍都有可能，以前被广式酱油限制，出了广东就不好宣传。现在千禾帮大忙了，生产广式就宣传不止晒180天，生产日式就宣传零添加。这两个概念都是竞争对手帮教育（灌输给消费者）的，海天摘桃子而已。
Q：酱油不是产能过剩了吗 还需要建这么多厂吗？
A：哪有什么产能过剩，产能过剩是相对而言； 海天酱油市占率15%-17%，继续扩张的潜力大得很，日本龟甲万国内市占率都在80%以上。
Q：海天扩产 那其他酱油就得让出份额才行，也就是说，如果海天产能过剩了，一定是市场没打开，如果市场打开，是自己不过剩，别人过剩
A：目前看是这样。行业集中度越来越高
你们看，14年，酱油品牌变动有多大，能一直保持在Top3的也就是海天和李锦记。淘大、加加这种十年前的头部品牌现在都要消失了。
Q: 淘大没听说过
A：十年前很厉害的，（淘大）没有上市你们不了解而已。
A2:做股票的才会留意这些品牌~~~不做股票的~~其实用了什么酱油~~肯定不会去留意的,海天到处都是~~不关心的~~一样也没概念.
A:其实做股票的人调研一定是基于产业而不是个人主观感受,去超市数瓶盖，去生产基地数物流车那都是乱来,还不如花点钱看份产业报告,实在不想花钱的，逛逛几个提供免费数据的网站也行，大部分公开的免费数据其实够用了.