医保卡一地一策，目前刷卡的影响非常小，业绩已经说明一切

医保控费控的是医保基金的支出，也就是报销的那部分。个人账户都是你自己的钱，爱咋花咋花呗，国家现在还鼓励用这个买保险呢。

用医保卡买和用现金买有什么区别呢？医保卡里的钱不是自己交的呀？这也算是智商税的一种吧。

这个要赞$汤臣倍健(SZ300146)$

没有证据表明线下份额减少，再说以后电商化是趋势，16年后推行大胆单品战略，追求差异化竞争，目前效果不错！健力多和益生菌是两条很长的赛道，结合汤臣优秀的管理能力，是我们敢在汤臣上下重注的根本原因

这三年的年报都在讲这个问题。

管理层肯定提前看到了风险，很急迫地开拓母婴市场，那么高价收购益生菌就不奇怪了

不是隐患，简直就是威胁，你看财报，16年营销是下滑的，就是这个原因。现在已经走出这个威胁了，对医保依赖下降的同时老百姓消费升级来临，大单品发力，这两年才重新进入增长，上市之初的明星股早就没有光辉了（虽然上市后截止去年年化股价有20%增长），只是股价还没有体现这个转变。

这个销售比例是历史原因（有政策也有观念原因），买股票看把握未来的能力，如果离了药店就卖不动，这样的企业肯定不能买，说明要么销售要么产品有问题。这些年一些新开的寿险公司离了银行就卖不出保险，这样的公司长不大。

没说它靠医保生存，而是说在医保控费的大背景下它存在毛利率下滑和在药店渠道销售额减少的隐患。