ZZZ日行一善

武林秘诀

股价总是围绕公司价值上下波动；安全边际；能力圈，不懂不做；投资最重要的就是估值和面对市场波动；不加杠杆，不做空；精确的模糊优于精确的模糊。绝世功法已背，正式进入修炼。

20240704 洋河-渠道变革情况-奋进的洋河

渠道发展历史
19年和20年逐步建立“一商为主、多商配称”的新型经销商合作体系，进一步推动渠道去库存及价格恢复，理顺与经销商的关系，经销商信心逐步恢复
20年在双品牌战略指引下，公司进一步强化双沟品牌推广，成立了双沟销售公司，并增设双沟河南大区
23年公司已经进行组织下沉、...

20240704 笔记（Z定投实盘更新（53-57期）【年化-7.28%】）

笔记目录：
1、基金估值表
2、Z定投实盘更新（53-57期）【年化-7.28%】
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温馨提示：以下操作及分析仅作为个人记录及思考，仅分享以相互学习，买卖决策要以自己独立思考为准
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20240703 笔记（Z股票实盘【年化9.94%】）

笔记目录：
股票估值表
Z股票实盘【年化9.94%】
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温馨提示：以下操作及分析仅作为个人记录及思考，仅分享以相互学习，买卖决策要以自己独立思考为准
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20240701 洋河-高端化情况分析-仍需努力的洋河

整体分析
12年公司正视酒质的重要性以及发展需要，开始基酒的扩产，但是大家当时并不明确会往高端方向发展，直到后来行业发展证明了方向。公司开始发力高端化，19年和20年分别完成省内和省外的M6+布局，这里可以看出公司的决心，把09年就发布的M6做升级以便更好的发展，同时将M6+目标定为百亿...

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Mark

灵光一闪1

突然发现之前高周转的房地产行业本质上就是重资产行业，每年赚的钱还不一定能买到同样的地，就像每年机器大折旧的行业（巴老曾投资过的伯克希尔）。永远要关注公司有没留下自由现金流。

洋河股份投资者关系管理信息20240612

一、当前外部环境及公司经营策略
目前整体消费还存在压力，行业越来越向头部集中，对于环境的变化需要主动适应和调整，公司将本着稳健发展、理性发展和持续发展，回归企业经营本质，正视问题，解决问题。基于自身发展阶段和可持续发展考虑，公司下一步将围绕 “七个聚焦”开展工作：一是聚焦省...

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回复@隔壁老王他不姓王: 这就是我理解的克制了，如果贪功冒进，就会先冲规模了//@隔壁老王他不姓王:回复@ZZZ日行一善:不是克制，是真心和加盟商一起成长。关店潮开始了，潮水过后才知道谁没有穿泳裤。

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经销商部分的分析

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回复@离岸流: 最近和朋友讨论了一下，发现周大生说不定管理层不错，因为他一直很克制，没有盲目扩张店的数量，有可能是挺爱惜品牌的，加入选股范围。不过行业原因+要了解整个历史才能知道是否真的专心经营的家族企业，故还是留待观察//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:您好，可以参考下德邦写的《https:/...

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我刚刚关注了股票$周大生(SZ002867)$，当前价 ¥16.05。

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Mark

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回复@隔壁老王他不姓王: 这个信息很关键//@隔壁老王他不姓王:回复@离岸流:南极人什么情况不知道。但周大生对加盟商的扶植力度还是很大的。收取的加盟费和品牌使用费比较低，而是让加盟商直接从指定的制造商进货，不再收取差价。我个人认为，当初周大生发展加盟模式的主要目的是品牌推...

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回复@离岸流: 其实最好还是有自己的厂，特别是品牌没那么强的时候，这样才能保证品质，如果品牌很强反而可以不需要自己的厂，不是品质可以降低，而且代工厂必须听你的//@离岸流:回复@隔壁老王他不姓王:但是如果纯贴牌（可能过于绝对）会不会对企业发展产生制约？

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回复@离岸流: 其实就要这么搞，这个高价的库存，自己扛，扛不住的。不过公司转型有点快，一下就从珠宝镶嵌变成售卖金饰//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:周大生的渠道看起来是风险转移了，但是不知道经销商那边是否能承受金价波动。另一个角度，其现金分红和股东增持也是比较让人放心的。

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回复@隔壁老王他不姓王: 还以为周大福算一线的//@隔壁老王他不姓王:回复@ZZZ日行一善:一线城市是国际品牌的天下，如果有发展空间，周大福和老凤祥也不会下沉到三四线。

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回复@管我财: 中石化先集体进入黑名单//@管我财:回复@慧思书房:這確實是市場不待見的原因，多家資金充裕的子公司都出現被$中国石油化工股份(00386)$　佔用資金的情況，是時候去維權了。另一方面，據知公司技術進步很快，過去無條件去承接的海外項目，現在也具備相關技術了。$中石化炼化工程(02386)...

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回复@离岸流: 仔细看了这份研报了，还是不错的，通过它知道了周大生的渠道模式是自营、加盟、省代慢慢叠加上去的，这也体现了开拓难度的上升。//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:您好，可以参考下德邦写的《省代赋能进行时，再享产品与渠道新红利》...

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回复@离岸流: 学习。这个观点怎么看：周大生和周大福名字太像可能是个硬伤，始终有种碰瓷的感觉，不知道能不能冲上一线城市。//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:您好，可以参考下德邦写的《省代赋能进行时，再享产品与渠道新红利》的研报，我也对珠...

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回复@jayfisher: 不一定，影响销量了，而且金价有跌的时候，这个可以分析历史金价上涨下跌行业的收益来看，以史为鉴，但是如果单纯想自己思考出决定性因素，或者只看单一因素，估计有点难度//@jayfisher:回复@ZZZ日行一善:如今金价上涨， 黄金在自家手里， 躺赢哈