请问一下,如果我在半年时追加了一倍的资金,那么全年的收益率如何计算呢?先算前半年的年化收益,然后计算后半年,取二者之和的平均值吗?望解疑,不甚感激
谢谢张兄的耐心答复,晚上没什么空到现在才回复,是我读得不够细致,误解了文中的意思,抱歉打扰了。
刚刚百度了这篇文章,发现原来在10年时就发表了,原来张兄当年的投资理念就已如此先进,当时看到这篇文章的读者真是有福,可惜我无缘看到此文,不然一定能少走不少弯路。
不过关于基金的定投,还有问题请教,我在资产配置层面计划是股债7:3的搭配,这部分没什么好说的。
而在具体的股票资产投资上,我又比较贪心,试图在A股市场上寻找如标普500那样长年有10%左右回报的ETF,所以就没打算以沪深300为主(也许目前的沪深300反而是个好标的)。
参照中证指数并不长的历史业绩,我选了中证500、中证医药、中证消费、中创400等ETF为投资标的(历史业绩也不定能代表未来,而未来又难以预测,为保险起见,就都选了)。
与目前属于低估的沪深300不同,这些指数已经接近07年时的高点,甚至有些已经创出新高了,我又怕买在了高位,所以想向张兄请教一下,投资以上所说的中证系列ETF,参照什么估值指标合适?
我现在的想法是指数最近几年的平均市盈率,假设中证医药指数近五年的平均市盈率是30,则市盈率在20-25之间,仓位120%,在25-35之间时,保持仓位,在35-40之间,仓位80%,以此类推……不知道是否妥当。
不知张兄投资标普500这类ETF时,是参照什么估值指标的?还请不吝赐教,多谢!
我说的第五点中的动态平衡其实已经是考虑了买卖成本之后,对已有仓位不做平衡,仅用定投资金来平衡,所以只是分配到不同的资产,如此不涉及抛售,就不会有短期冲击成本,也不会有你说的抛售造成丧失机会的问题了呀。第六点中的,仅在绝对超买或者超卖的时候才进行,不会频繁啊。
如果是定期不定额,那么用动态平衡的思路来决定不同资产的定投规模是个好选择。第五点建议仔细读一下。
张兄好,一直是你文章的忠实读者,感谢一直以来的分享,上周你在微信上发的旧文“基金定投和它的七个好朋友”,对于选择基金定投方式投资的朋友来说是篇不可多得的好文章,我本人近期也在以文中第5点、第6点方式进行投资……不过在第6点“定点加强”上,稍微有点不同意见,提出来和你探讨一下。
文中说到“每月也按照50:50动态平衡定投额”,也就是说每月动态平衡一次,因为你的投资策略是“基于动量的资产配置”,想来你本来在做投资时每月调整一次是没问题的(其实,关于动量策略,我还不懂,你博客那篇文章中有详细说明?我得再学习学习)。
而如果是普通投资者的基金定投方法,每月动态平衡一次频率,我觉得是偏高了,手续费且不去说它,过多过早的平衡可能会失去不少某类资产在上升渠道中的收益。就“动量效应”说的那样:“过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票”,《有效资产管理》一书中(我的投资入门书),也认为:“较长的再平衡期间更好些……各资产类别的收益率略微有一种趋势的倾向性。”
所以我觉得,即使在中国股市这种慢牛快熊的状况下,基金定投+资产组合+动态平衡,也是每年平衡一次较好,也就是平时靠基金定投来平衡资产,每年或每半年做一次资产平衡,当然也不是毫不变通,可以设一条警戒线,比如资产比例在短时间内有大幅度的变化时,或者投资的参照标准有较大变化(比如你文中提到的市净率),则可以即时做资产平衡。
以上是本人的一点浅见,投资的知识还很浅薄,本来不敢写出来献丑,但对基金定投很感兴趣,也是未来投资主方向,所以写出来向张兄讨教一下。微信上超过2000字的回复好像是发不了的,所以就在雪球上跟帖了。
PS:还有个问题请教,个人目前在手动定投 中证500、中证医药、中证消费等ETF基金,今后还打算定投你介绍过的 标普500低波动指数基金,对一个普通人来说,有什么好的指标?来确定定投的额度(我是打算定时不定额)以及今后持仓的仓位变化呢。
我目前的考虑是,以所投资的ETF对应指数的历史平均市盈率为参照标准。还请张兄指点一二,多谢了!