南门结硬寨打呆仗

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零售行业一定要考虑市销率，即市值和营业收入的比值，越低越好。23年益丰是1.97，大参林是1.01，老百姓是0.87，一心堂0.73，健之佳0.68，漱玉平民0.56，华人健康1.31。这里要结合资产负债率进行考虑，因为有些营业收入是通过加杠杆的办法扩大的，而杠杆从来是双刃剑。

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回复@韭菜保护者协会: 柳药集团、达嘉维康、九州通、重药控股、太极集团、国药一致、人民同泰都有占比不少的零售药房业务，但其业务大头都是医药流通，流通行业的现金流较差，合并报表混在一起，难以单项分析。研究的时候要看这些对手的年报，但不好做报表研究。//@韭菜保护者协会:回复@南门结硬寨...

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以归母真实净资产除以（总资产减商誉减少数股东权益），得出真实的归母股东权益率。益丰归母真实净资产为52亿，除以（总资产241亿-商誉46亿-少数股东权益6亿），得27.5%。1-权益率即是负债率，得出益丰真实归母负债率为72.5%。大叁林的为81%，老百姓94%，一心堂60%，健之佳93.3%，漱玉平民88%，华...

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回复@朱映烨: 哪能这么快得结论啊，还需要考虑许多问题呢。//@朱映烨:回复@南门结硬寨打呆仗:结论是？

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回复@nemolei: 知道这个法言，说明你也是专业的。但是，物权优先于债权。租赁权是接近于物权的合同债权，而抵押权是担保物权，抵押权仍然是优先于租赁权的。租赁发生在抵押登记之后的，不能对抗抵押权的实现。//@nemolei:回复@南门结硬寨打呆仗:买卖不破租赁

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$一心堂(SZ002727)$ $益丰药房(SH603939)$ $大参林(SH603233)$ 药房公司的经营模式极其相近，具有可比性，那么谁最值得投资？益丰盈利最多，貌似实力最强，但市值最大，从性价比的角度不能当然认为投资价值最高。我现在来提供个思路，比较下各药店连锁。以23年的年度报告资产负债表中几个数据结合...

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回复@nemolei: 抵押后当然可以出租，我的意思是不受保护，至少其保护的优先级低于抵押权。//@nemolei:回复@南门结硬寨打呆仗:淘宝上不少法拍房有租约 如果你说抵押借款后房子无法出租 那只能说明你没有常识

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我是学法律的，租约那个不可行。法律规定租约在抵押办理之前的是有效的，抵押之后的租约法院会不认可的。按揭贷款抵押办理是在买房子时即操作了，在前，断供之后搞假租约一般都会被识破。

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回复@吉豆三峰: 嗯，应该是有些关系，但PPI影响不了5%这么多//@吉豆三峰:回复@南门结硬寨打呆仗:是不是和ppi有关系

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$上证指数(SH000001)$ 截至4月30日凌晨，A股市场5361家上市公司中共有5351家上市公司披露完2023年财务数据。A股全年实现营收72.70万亿元，同比增长0.86%；实现归母净利润5.29万亿元，同比减少1.21%。我想，经过审计的财报更具说服力，所以，GDP真的增长了5%？

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实际持股未变，是限售股的变动，无甚实际意义

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竞争激烈确实，关键是看有没有竞争优势。如果管理得当，资本配置合理，维持住10%以上的净资产收益率，在激烈的竞争中不断扩大市场份额，那么长期也可以是一个不错的投资。一心堂的利润表现一般，但其资产负债表比较健康，发展后劲可能较好，今年一季度的开店速度提升已反应这一点了。

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回复@立辉港湾: 我原以为税务问题在一季度还有影响，现在看来税务问题已在23年全部处理完毕了。//@立辉港湾:回复@南门结硬寨打呆仗:猜对其一，门店到了10700

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回复@一勺子: 9//@一勺子:回复@南门结硬寨打呆仗:请问全年看多少呢？

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$一心堂(SZ002727)$ 一季报竞猜，利润1.8亿，下滑25%，门店数10700？

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回复@巴菲特内部讲话: 我从20年就持有银行，去年底出了。银行涨的根本原因还是估值低分红不错，在降息周期性价比高，未考虑啥国家队。但现在地产崩溃，经济整体明显不妙，城投困难财政痛苦，全社会形成了空头氛围，负反馈循环正在展开，最终一定会影响到银行的报表质量。银行继续涨，但此时的风险...

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三案始末要言不烦，叙述得当，文笔流畅，颇为好读。

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耶鲁并不是直接投资，类似于FOF基金，大卫的优势是懂投资原理而识人能力特别强。

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房地产在经济中的占比太大，上上下下链条极长，所谓支柱产业是也。银行是深深嵌入经济体的，即便上峰有意与地产切割也是切不开的。赤壁之战火烧连营，烧起来也有个先来后到。银行的客户先被烧到，然后才是客户还不上钱而烧到银行。银行的营收利润已然整体从正转零，下一步不就是负了？金融行业还特...